财联社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联(lián)社记(jì)者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行(xíng)窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义(yì)，要求(qiú)公司调整产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负(fù)债质(zhì)量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险(xiǎn)预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分(fēn)红(hóng)水平等公(gōng)司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对(duì)公司和行业的影(yǐng)响，包(bāo)括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的(de)保险公(gōng)司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛(shèng)人(rén)寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一(yī)位(wèi)总精算师(shī)表示，各(gè)险企基本(běn)就降低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段(duàn)调(diào)整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整(zhěng)。具体的调整(zhěng)方案还(hái)有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有(yǒu)业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发(fā)产品的(de)定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配(pèi)置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他资产以非标(biāo)资(zī)产为主、投(tóu)资比例持(chí)续回落(luò)，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比(bǐ)例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中雪花秀适合四十岁女人吗，雪花秀适合四十几岁的女人用吗枢下行，长久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战(zhàn)。同时，权益市场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型(xíng)调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险(xiǎn)企已就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望(wàng)进一步(bù)强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估(gū)利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保险公司为了和(hé)银行(xíng)竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿(shòu)险保单的预(yù)定利(lì)率调整(zhěng)为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业(yè)竞争激(jī)烈，为提高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康(kāng)保险公司破产，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避(bì)免利差损风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面清单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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