看看周(zhōu)末有哪(nǎ)些重要(yào)消息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标普(pǔ)全球周五公布的4月美国(guó)制造(zào)业(yè)Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯(kū)分水岭50上(shàng)方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合(hé)PMI超(chāo)预期强劲，创去年(nián)5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号(hào)：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以来新高，出厂价格创(chuàng)去年9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格(gé)压力(lì)的通(tōng)胀担忧，数据公布(bù)后，美股(gǔ)承(chéng)压下行，主要美股(gǔ)指盘(pán)中(zhōng)集(jí)体(tǐ)下(xià)跌；美国国(guó)债(zhài)价(jià)格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更(gèng)敏感的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内低位(wèi)回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一(yī)再表态(tài)支持(chí)继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全(quán)周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回落(luò)，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全(quán)周仍累涨。原油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续一个月来累计涨势(shì)，汽(qì)油全(quán)周(zhōu)跌幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将(jiāng)基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的(de)200个(gè)基点。

　　这是阿根廷(tíng)央行今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个基点，将基准利(lì)率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这家(jiā)央行(xíng)也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央(yāng)行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此(cǐ)次加(jiā)息(xī)主要是由于3月该国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将(jiāng)继(jì)续(xù)监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的(de)数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育(yù)和尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快交通运输(shū)等方(fāng)面价格波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发(fā)布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发(fā)言(yán)人加(jiā)芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际(jì)大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严(yán)重旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大通(tōng)认为(wèi)这一数字可能会达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地(dì)区持续(xù)遭到(dào)恶劣天(tiān)气袭(xí)击(jī)，超(chāo)过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风(fēng)暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区到(dào)密西西比河谷地区(qū)，以及(jí)俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的(de)洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际机场和奥斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚(wǎn)上因天气(qì)状况而临(lín)时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯文(wén)·斯蒂特宣布该州部(bù)分地区进入紧(jǐn)急(jí)状态。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国(guó)保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉(lā)里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年(nián)的美国总(zǒng)统(tǒng)竞选。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新(xīn)闻(wén)网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作(zuò)，1993年，他(tā)开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播(bō)节(jié)目在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘于8357元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅达(dá)4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期(qī)货油(yóu)脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据较差，市场预期经济衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能(néng)再(zài)度加(jiā)息。另一方(fāng)面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢(huī)复(fù)潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进(jìn)棕榈油出(chū)口(kǒu)，但是由(yóu)于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕(zōng)榈油表(biǎo)观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨，库(kù)存偏低(dī)。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈油库存同样偏低，导致(zhì)近(jìn)月产(chǎn)地报(bào)价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到港(gǎng)预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少(shǎo)，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至(zhì)500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格(gé)下跌也侧(cè)面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现(xiàn)助(zhù)于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负值，印度(dù)还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油(yóu)低(dī)库存支撑价格(gé)，但中(zhōng)长期产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂(zhī)油料分析师陈界正(zhèng)告诉期(qī)货日报(bào)记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来的MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价格，但是2月(yuè)印尼(ní)产(chǎn)量位于(yú)历史同期最高位，且(qiě)未来(lái)产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟进口受(shòu)到菜油供(gōng)应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产量恢复(fù)以(yǐ)及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价(jià)差已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面(miàn)，陈(chén)界正分析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘(pán)面(miàn)偏(piān)弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于(yú)国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润(rùn)倒挂(guà)维持在-300附近。但是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据显示，3月份全国共进口24度39万吨。近期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预期(qī)，终(zhōng)端消费(fèi)仅为(wèi)弱(ruò)复(fù)苏(sū)，虽然(rán)短期将会逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未(wèi)来产区压力(lì)逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也(yě)将会不(bù)断买船，基差(chà)因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去(qù)库存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右(yòu)，下周预(yù)计继续(xù)去库。后续需继续(xù)关注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油(yóu)仍然缺(quē)乏上(shàng)涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农(nóng)产品(pǐn)分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜(cài)油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程度还(hái)算正(zhèng)常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段性算是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生物柴油政(zhèng)策执行不(bù)及预期，对于植物油(yóu)消费增(zēng)速不会像之(zhī)前(qián)那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割(gē)，7月出口开始增多(duō)，增(zēng)产背景下(xià)可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨(zhà)量(liàng)为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜(cài)油到港，以及压榨厂开机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜籽(zǐ)到(dào)港约65万吨(dūn)以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口库存上周继(jì)续大幅(fú)累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口(kǒu)量预计会维持高(gāo)位，特(tè)别是(shì)6—7月(yuè)份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的(de)进(jìn)口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有大(dà)幅收(shōu)缩(suō)的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油(yóu)的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格维持(chí)弱势，进口端带动国内盘(pán)面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢(huī)复(fù)格局(jú)较为明确，后期国内(nèi)的供应也会(huì)愈发宽松。近端(d尿布疹一般几天痊愈，宝宝尿布疹用什么药膏好得快uān)菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关(guān)注加拿大新一季(jì)菜籽(zǐ)播种生长情(qíng)况。

　　傅(fù)博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成(chéng)本(běn)端的变化因素的影响(xiǎng)；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方(fāng)油厂也在陆续恢复，下(xià)周开始周度压(yā)榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加(jiā)。

　　据(jù)傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计(jì)大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大豆压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能(néng)将持续(xù)2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已(yǐ)公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下周(zhōu)开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累(lèi)库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位(wèi)，预(yù)计下周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏善(shàn)可(kě)陈，预(yù)计本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈(chén)界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示，目(mù)前，豆油(yóu)现(xiàn)货价格(gé)比棕榈油和菜油价(jià)格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油的消费替(tì)代(dài)增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆(dòu)油(yóu)的替代(dài)正(zhèng)在发生。一些(xiē)食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需求也会因为豆(dòu)油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积(jī)极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应(yīng)将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需要重点关注(zhù)南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求(qiú)偏(piān)弱，再加上进口大豆(dòu)成本下(xià)行，豆油基本面(miàn)从目(mù)前的低库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库加(jiā)基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油的(de)基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同时，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了(le)一波(bō)交(jiāo)易(yì)，目前走(zǒu)势(shì)跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段(duàn)性来(lái)看，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示豆油可能是未(wèi)来一段时间三(sān)大油(yóu)脂中最弱的。

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