近期市(shì)场(chǎng)风(fēng)向变动，北向资金调仓换(huàn)股，外(wài)资(zī)基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三(sān)只旗(qí)舰基金(jīn)同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽(suī)较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号(hào)？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德(dé)旗下“施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另一(yī)只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙(méng)牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大旗(qí)舰基金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料(liào)显示，这(zhè)三只基金中，施罗(luó)德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(sh香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年ī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德(dé)对中(zhōng)国新能源车(chē)产业链的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术自(zì)主可控(kòng)；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候(hòu)变化的影响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得(dé)越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面(miàn)。中国(guó)在这方面为投资者提供了(le)重要的(de)机会。中(zhōng)国在(zài)电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的供应方(fāng)面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人(rén)不知道的是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以某智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的(de)关键组件的生产商。该公(gōng)司在空(kōng)调阀行业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车(chē)阀门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份(fèn)额(é)。客(kè)户(hù)包括特斯(sī)拉等全球电动汽(qì)车专家(jiā)以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在(zài)全球范(fàn)围(wéi)内继续占据市场份额(é)——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是(shì)可预见(jiàn)的(de)。

　　事实(shí)上(shàng)，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模(mó)47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中国(guó)中免、东方财富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品(pǐn)、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月(yuè)，基金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅(fú)度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日发布的(de)数据(jù)显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共(gòng)计(jì)36家动力电池(chí)企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家(jiā)动力电池企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时(shí)代(dài)以40.83％的(de)占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬(wěi)锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池(chí)行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流(liú)入榜(bǎng)首。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流入(rù)较多的其(qí)它个股还包括宁德(dé)时(shí)代(dài)、工业富(fù)联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年)化(huà)。北向(xiàng)资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电源、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的(de)。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的市场(chǎng)份额是领(lǐng)先的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生命周(zhōu)期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基(jī)十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也表示(shì)，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池(chí)技术出(chū)现(xiàn)，宁德(dé)时代(dài)的竞(jìng)争优势(shì)不复。随(suí)着电池(chí)成本下(xià)降，宁(níng)德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系。这(zhè)些因素都会影(yǐng)响柏基(jī)对于宁(níng)德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非(fēi)所(suǒ)有的外资都在加仓宁德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台、宁(níng)德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁(níng)德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿(yì)元人民币，截至(zhì)2023年一季(jì)度末，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、万华(huá)化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的(de)为泸(lú)州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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