五一长假期(qī)间(jiān)，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大(dà)风暴(bào)即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部(bù)（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银行(xíng)业(yè)危机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行(xíng)，同时也(yě)是美国历史上第二大(dà)的(de)破产银行(xíng)。此前我(wǒ)们多次强调，美国(guó)银行业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已。现在来(lái)看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银(yín)行(xíng)的(de)资产将(jiāng)持(chí)续减值，高(gāo)息又(yòu)会令其成本抬升，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美(měi)元的法定限(xiàn)额(é)，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及可能出现(xiàn)的债务违约。当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案(àn)提议(yì)提高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限(xiàn)将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫(gōng)称众议院共(gòng)和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两党在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧(qí)很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地时间5月1日(rì)致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表示，美国(guó)政府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债务违(wéi)约，这将是美国历史上(shàng)的首次债务违约(yuē)。高盛认为(wèi)，政府(fǔ)这(zhè)回付不起(qǐ)“账单”的风险恐(kǒng)怕(pà河北属于南方还是北方 河北属于北方吗)是(shì)2011年以(yǐ)来最高的(de)一次。美国(guó)政府债(zhài)务(wù)已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债(zhài)率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借新还旧的(de)把戏，债务雪(xuě)球越(yuè)滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但(dàn)当前美元出(chū)现信用危机(jī)，全球(qiú)掀(xiān)起去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即(jí)将(jiāng)结束了。想借新(xīn)来还旧，但(dàn)新债(zhài)没(méi)人买了，也就玩儿(ér)不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题(tí)了。

　　全(quán)球经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元(yuán)。主要(yào)由于(yú)芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口骤降33％。马斯克(kè)称(chēng)自己在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握的实(shí)时全球经(jīng)济数据可能比任何(hé)人都多(duō)，他称温和的衰退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债务(wù)危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就要(yào)有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增，债务(wù)危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务(wù)总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是(shì)说，当前全球债务规模(mó)是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的(de)2.3倍。因此(cǐ)，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势(shì)来看(kàn)，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大(dà)幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了(le)。从月线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪，即(jí)新一(yī)轮(lún)C下(xià)跌将展开。这将是月线级别(bié)的下跌(diē)，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见(jiàn)顶(dǐng)的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空欧(ōu)股(gǔ)。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再(zài)度(dù)掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原(yuán)油主力合约已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内(nèi)恐(kǒng)将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指数自(zì)去年7月以来已经(jīng)盘整9个(gè)月，一旦(dàn)下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目(mù)标将指向2020年4月低点，或许(xǔ)年(nián)内到不(bù)了，但也不会距(jù)离太远，最终极目标则(zé)是(shì)将跌至(zhì)2008年的(de)低点附(fù)近。

　　对于全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会(huì)已(yǐ)经很久了(le)，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联(lián)储的无限(xiàn)量(liàng)QE，危机被(bèi)一再推后。但该来的总会(huì)来，大(dà)放水是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮(lún)危机将是对全球的(de)一次(cì)暴力去杠杆，将重建(jiàn)世界经济(jì)新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危(wēi)机(jī)？空头一直都活在(zài)被质疑和(hé)嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融(róng)危(wēi)机(jī)一直没有出现，每当(dāng)你认为它要出现的(de)时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是(shì)没有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的世纪金(jīn)融危(wēi)机一定会(huì)爆发，我会像等初(chū)恋一(yī)样去等待(dài)它的到来。

　　你忘(wàng)了，划(huà)过伤(shāng)口的冷风，在(zài)放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时间它(tā)依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍(huǎng)然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默，手(shǒu)握着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走(zǒu)过，一(yī)个一(yī)个错过(guò)，一遍一遍来过，一次一次放过，一(yī)声(shēng)一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不(bù)想(xiǎng)看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想(xiǎng)看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我该为了(le)谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言(yán)弃，对真(zhēn)理(lǐ)执(zhí)着(zhe)追求的人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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