5月12日晚间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交了截(jié)至(zhì)2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国(guó)内(nèi)管理超千亿元人民币的对(duì)冲基金机构，亦是(shì)内地(dì)少有的进行大手笔持有美股的买方机构之一，景(jǐng)林的动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿(yì)美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产在美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市公(gōng)司的股票。其(qí)中，前十(shí)大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上(shàng)季度这(zhè)一数据(jù)为(wèi)82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持(chí)方面，景林资产一季度(dù)前五大卖出标的包括：京东、满帮、贝壳(ké)、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资(zī)产美(měi)股持仓前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递(dì)、英(yīng)伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景林(lín)美股头号重仓股(gǔ)依旧是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万(wàn)股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景(jǐng)林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季(jì)度(dù)增持(chí)123.39万股，四季度(dù)则增持(chí2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案)233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便戛然而止了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后(hòu)，或许(xǔ)在股(gǔ)价“掉(diào)头”之际进行了(le)止(zhǐ)盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降前十(shí)大重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以(yǐ)来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

　　2100是平年还是闰年，2100是平年还是闰年最佳答案g alt="但斌(bīn)深夜(yè)难(nán)眠！景林持仓(cāng)曝(pù)光，与高毅“唱反(fǎn)调(diào)”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183318074.jpg">

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　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的(de)操作中，最为亮眼的(de)当属重点加仓(cāng)教育股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至今年(nián)一季度末，景林资产持有新东方430万股(gǔ)，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还(hái)建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价(jià)均处于震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来(lái)看，不同年龄(líng)层的用户对“教育”的(de)需求(qiú)依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策环(huán)境趋于稳定，但(dàn)过(guò)程(chéng)中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙(lóng)头公司本(běn)身来(lái)说，凭(píng)借多(duō)年积累的(de)口碑(bēi)和公信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外(wài)的教育领域业务(wù)基础扎(zhā)实，原有的(de)留学(xué)等业务恢复增长，同时(shí)素质教(jiào)育、直播(bō)电商业务等(děng)新业务成为(wèi)新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充足(zú)，当时的估值下有足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季(jì)度的财报中(zhōng)，我(wǒ)们看到了相关的(de)积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是(shì)，高毅资产对于教育领域也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎与景林资(zī)产存在(zài)分歧。

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会公开资(zī)料(liào)显示，截至今(jīn)年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节(jié)过后，传媒、游戏板块成为资金炒作(zuò)AI的重点方向，中特(tè)估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅(jǐn)热闹了(le)一两天，随后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游(yóu)戏板块更是大幅杀跌，高位股(gǔ)接连跳(tiào)水(shuǐ)。

　　（本(běn)文内容为(wèi)客观数据信息罗(luó)列，不构(gòu)成任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇(yù)终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和(hé)5月12日成交(jiāo)额连(lián)续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷(xiàn)入(rù)缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧(jù)降(jiàng)温，市场观点(diǎn)认为，主要(yào)原因是5月11日(rì)晚(wǎn)间发布(bù)的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽(suī)然同比(bǐ)多增734亿元，但(dàn)是(shì)考虑(lǜ)到去年4月基数(shù)的异(yì)常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今年(nián)4月信贷(dài)则是明显跌落，而(ér)今年4月(yuè)信贷低(dī)于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落再(zài)度(dù)成为(wèi)信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月同比多增(zēng)4017亿元至6669亿元。信贷下滑(huá)带动社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称(chēng)，4月(yuè)下旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不意味(wèi)着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要(yào)因(yīn)为今年(nián)国股行NIM和营收压力很大，一直在压(yā)降票(piào)据等低效资(zī)产，对(duì)分(fēn)行收(shōu)票(piào)额(é)度控(kòng)制(zhì)很严。4月前两(liǎng)旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他(tā)贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据已经快要接(jiē)近零利(lì)率了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这(zhè)是4月信贷斜率过于(yú)陡峭化产生的(de)后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能仍然不太乐观(guān)。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起来，必(bì)然要(yào)让大(dà)家看(kàn)到(dào)宽信用(yòng)的信(xìn)号出现(xiàn)，而这可能还(hái)需要一定(dìng)的(de)时间。

　　当(dāng)前(qián)市场存(cún)量(liàng)资(zī)金博弈的背景不改，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和(hé)中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能(néng)这边，在(zài)未有增(zēng)量资(zī)金(jīn)进(jìn)场的(de)情(qíng)况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本(běn)周大跌之后(hòu)，但(dàn)斌(bīn)更是罕见的(de)在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈(tán)公(gōng)募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风大盛，认为当(dāng)下市场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市场看着红(hóng)红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经(jīng)理更是有苦难(nán)言(yán)，市场(chǎng)上大热(rè)的人(rén)工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场根本就是绕着公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大家(jiā)都是(shì)有苦难言(yán).......

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