金(jīn)融界(jiè)5月12日消息 国内期货市场收盘(pán)，商品期(qī)货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超(chāo)3％，沪(hù)铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同(tóng)比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生产物资通胀(zhàng)压力(lì)进(jìn)一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发布的美国(guó)4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻(luó)辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃至(zhì)降息已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联储越(yuè)来越多官(guān)员为鹰派站台的情况下，预计从(cóng)加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近一个季度的时间(jiān)，在此(cǐ)期(qī)间将面临经济和政策的不确定(dìng)性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的(de)幅度。另一唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么方面，上周初请失业金人(rén)数升至2021年以来的最高(gāo)水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降温(wēn)。同(tóng)时(shí)国(guó)内社融(róng)超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银(yín)如(rú)期大幅(fú)调整

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将(jiāng)会走弱，白银连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整行(xíng)情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会(huì)继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国(guó)经济数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松(sōng)预(yù)期以(yǐ)及经济风(fēng)险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属(shǔ)承(ché唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么ng)压(yā)回落，而铜铝等(děng)有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经济(jì)衰退预(yù)期与有色(sè)金属大(dà)幅(fú)回落等因素综合(hé)影响下(xià)，白(bái)银高位(wèi)回落，下方仍有(yǒu)一(yī)定的(de)空间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会(huì)测试23美元(yuán)/盎司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻力位(wèi)。当前偏(piān)弱行(xíng)情(qíng)仍未走完，建议(yì)继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银(yín)行(xíng)业危机(jī)引发避险需求，美联(lián)储政(zhèng)策收紧预(yù)期迅速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵(guì)金(jīn)属持续走强，当前继续关注(zhù)调整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行风险、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下(xià)，黄(huáng)金将会(huì)不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢(féng)低(dī)做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然是(shì)核心建(jiàn)议。

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