美国债务违约的风险比以往任何时候(hòu)都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入一(yī)个(gè)全新的痛苦深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应(yīng)如何(hé)保护自身的财富呢？对此，一份业(yè)内机构的最新调查揭露(lù)出了(le)业内人士眼下的真实心(xīn)态(tài)。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那(nà)些寻求避(bì)风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀为止(zhǐ)的首选，以防华(huá)盛顿在债(zhài)务(wù)上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融(róng)专业人士表示，如果美国政(zhèng)府(fǔ)未(wèi)能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更引人注目的，或(huò)许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这份最新业(yè)内(nèi)调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是(shì)美(měi)国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为(wèi)这正是美国政(zhèng)府可(kě)能(néng)拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值(zhí)得留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些相对悲观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者(zhě)最终会得到偿(cháng)付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即便在上(shàng)一(yī)次最(zuì)为令(lìng)人担忧的2011年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机中，当(dāng)时标(biāo)准普尔(ěr)取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信(xìn)用(yòng)评(píng)级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也(yě)有(yǒu)一(yī)些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些(xiē)投资者视为一种(zhǒng)数字(zì)黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投(tóu)资者在美国债务违约(yuē)下的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几周来，美国(guó)政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警告，如(rú)果债务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前得不(bù)到解决，可(kě)能会发(fā)生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一(yī)次债(zhài)务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风险比2011年更大(dà)，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互(hù)换(huàn)（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙(biāo)升至了远(yuǎn)超之前(qián)几次债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性(xìng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀　　景(jǐng)顺固定收益、另类(lèi)投资和ETF策(cè)略主管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意(yì)味着他们有可(kě)能无法(fǎ)及时(shí)采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常好——先是受到(dào)中国(guó)买家(jiā)不断增长的需求的提振，然后是银行业危机和美国(guó)债务违约(yuē)引发的避(bì)险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如(rú)果债务上限(xiàn)之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真(zhēn)的跌落(luò)债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业人士(shì)意见不(bù)一(yī)。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美(měi)国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短期国(guó)库券被认为最有(yǒu)可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的(de)扭曲。收益率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右(yòu)到期的(de)国库券，因为这(zhè)批票据最为(wèi)接近美国财政部(bù)长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发的(de)违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的(de)纳(nà)税(shuì)和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残(cán)喘”到(dào)7月底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场(chǎng)定价也表(biǎo)明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不(bù)过，这一次专业投(tóu)资者对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测，没(méi)有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道(dào)明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高债务上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对美元(yuán)造(zào)成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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