“一带(dài)一路”对(duì)冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即使考虑去年的低基数，4月的出口(kǒu)增速也不(bù)赖，与韩(hán)国(guó)、越南等(děng)邻(lín)国(guó)形(xíng)成鲜(xiān)明对比；拉动方面，“一带一路”国(guó)家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国家在(zài)中(zhōng)国出(chū)口的(de)份额(é)约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗(cū)略计算，如果今年“一带一路”出口增速保持在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可能对冲(chōng)美(měi)欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从(cóng)整体看(kà肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西n)，3、4月份的(de)数据再(zài)次(cì)验证，当前(qián)观(guān)察的中国的出口“不(bù)看港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数(shù)据和(hé)韩(hán)国、越南(nán)出口通胀作为传统观察中国出(chū)口增速的重(zhòng)要(yào)指标，但(dàn)随着中国出口结构向“一带(dài)一路”国(guó)家转移，其对(duì)中国出口的指(zhǐ)示作用(yòng)逐(zhú)渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火(huǒ)车等(děng)陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导(dǎo)致港口数据与实际出口增速(sù)持续偏(piān)离，另一(yī)方面，以往韩国、越南(nán)出(chū)口增速(sù)与中国出口基本保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由于产品(pǐn)结构差异，2023年以来两(liǎng)者(zhě)产生(shēng)较大背离(lí)。出口结(jié)构性变化背景下，传(chuán)统(tǒng)观察(chá)框架适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息的噪音和预期的(de)波(bō)动可能加(jiā)大。

　　国别方面，擘画外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍在于“一带一路”国家。除低基数(shù)影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对俄出(chū)口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持续活(huó)跃，沿路(lù)经济(jì)带仍是(shì)我国(guó)稳外贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东(dōng)盟出口增(zēng)速暂时回落，不过整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份(fèn)额保持稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构(gòu)继续延(yán)续“扬(yáng)长避(bì)短”的属性。中国(guó)4月汽车(chē)及机电出(chū)口(kǒu)金额(é)维持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于(yú)去年(nián)低基数原(yuán)因，不(bù)过(guò)对(duì)同比的拉动(dòng)仍明显好于韩(hán)国，半(bàn)导体出口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐升的汽车出口反映海外车市(shì)较高(gāo)景气(qì)度与产业链(liàn)韧性仍(réng)可在一(yī)段时(shí)间(jiān)内(nèi)支撑出(chū)口，而受全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)周期影响，集成电(diàn)路4月出口量与价格(gé)均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的变(biàn)数：“一(yī)带(dài)一路”的空间有多大？站(zhàn)在2022年年底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定外贸上发挥(h肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西uī)了(le)越来越重要(yào)的作用，那么如(rú)何去评估这一(yī)空间有多大？

　　一带(dài)一路出(chū)口背后(hòu)存量博弈。在全球经济和贸易放缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能(néng)主要来自(zì)于存量的竞争——我们认为很有可能(néng)是(shì)抢占欧美日韩在这些国家的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带一路沿线10国的进(jìn)口份额(é)上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩(hán)下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉动2023年(nián)中(zhōng)国出口1个百(bǎi)分点。我们选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出口规模(mó)最大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一路”沿线(xiàn)国(guó)家(jiā)总出(chū)口的70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲(bēi)观、中性、乐观三种情(qíng)形下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩(hán)的(de)年均下跌份额(é)，假设2023年10国对美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果(guǒ)显示，中性条(tiáo)件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口(kǒu)增速约(yuē)0.97％，此外根(gēn)据(jù)占比（10国占65国(guó)的70％），大致估算(suàn)“一带一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景下，1个(gè)百分点并(bìng)不少，我国(guó)全年出口增速(sù)可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经(jīng)济体(tǐ)出(chū)口增速预测(cè)，思路为在中(zhōng)国加入世(shì)界(jiè)贸(mào)易组(zǔ)织后(hòu)、历(lì)次全球经济陷入衰退或是(shì)经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考意(yì)义的三(sān)年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参(cān)考。我们对于2023年(nián)的基准(zhǔn)假(jiǎ)设为美欧有可(kě)能在下半年陷入(rù)温和衰(shuāi)退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖(tuō)累(lèi)我国出(chū)口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家(jiā)（在我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按照IMF对2023年世(shì)界商品贸易数(shù)量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数(shù)同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动我国(guó)出口增速约0.64个百分点。因此，中性(xìng)假设下2023年我国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在低估的(de)风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美(měi)经(jīng)济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国自(zì)中国进口的数据和中(zhōng)国向(xiàng)各国(guó)出(chū)口的数据存在差异(yì)（无论是绝对量还是增速），有时这一(yī)差异还较大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的增(zēng)速会(huì)更(gèng)高，这意味着(zhe)我们基于“一带一(yī)路”国家进口数据的(de)测算是低估(gū)的；外需方面，欧美经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì)的(de)时点存在较大的(de)不确定性，可能肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出现，那(nà)么2023年发达经济体(tǐ)对于中国出口的拖累(lèi)可能没有那(nà)么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不足。疫情二次冲击(jī)风险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖累。欧美经(jīng)济韧性超预期，对(duì)于(yú)中国(guó)出口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 肉莲花是什么东西，佛教肉莲花是什么东西