财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂迎来一波(bō)久违的反弹，据上海(hǎi)钢联发布数(shù)据(jù)显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开(kāi)始(shǐ)止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融捷(jié)股份一度涨停，雅化集(jí)团和永兴材(cái)料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐(qí)锂涨业盘中均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反(fǎn)弹的原因之一是上海车展有望(wàng)带动购车需求预期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长(zhǎng)崔(cuī)东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感(gǎn)受到汽车消费的火热(rè)，提升消(xiāo)费信心，也提振士(shì)气。国泰君安表示，此前车企大幅降价导(dǎo)致消费(fèi)者对(duì)电动车(chē)的观望心态有望(wàng)逐渐改善(shàn)，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池企业(yè)人(rén)士提到，目前(qián)磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格已(yǐ)经逐渐稳定，且在谈价(jià)策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否(fǒu)持续(xù)稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐(lè)观来(lái)看，国内(nèi)动力电池(chí)厂商清库存工作或到5月完结(jié)，届时电(diàn)池(chí)厂商库存水平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健(jiàn)康水平，并(bìng)带(dài)动上游(yóu)材料采购，进而(ér)对(duì)碳酸(suān)锂价格起(qǐ)到支(zhī)撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查的(de)情(qíng)况看，一些电池龙头企业5月份(fèn)的排产预计将(jiāng)环(huán)比增长20-30％，一些中小企业由于(yú)前期基数较低(dī)，环比增幅更是高达(dá)50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说明会上表示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢复(fù)生产，排产相比一季度会有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大(dà)势(shì)所趋。

　　另(lìng)有观点认为(wèi)，此次碳酸锂价格属于(yú)阶段性反弹(dàn)还是底部反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一方面需(xū)要(yào)观察(chá)下(xià)游(yóu)库存状况(kuàng)，另一方面还需要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂(chǎng)商内部(bù)人士(shì)此(cǐ)前对财联社记者表示(shì)。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商(shāng)实(shí)际上从去年四季度开始便启(qǐ)动大规模去库存举措(cuò)，这一(yī)举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以后，相关(guān)电池(chí)厂商提(tí)到，目前库存已恢(huī)复(fù)至健康水(shuǐ)平，此前暂停的产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业(yè)内人士直(zhí)言，相关库存基(jī)本出(chū)清，后(hòu)续将根(gēn)据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行补货(huò)。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风(fēng)向标，宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来看，宁德时(shí)代的(de)库存(cún)已经退回到2022年第(dì)一季(jì)度(dù)的水平。材料价格和库存(cún)水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复(fù)稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者全(quán)年看跌(diē)至(zhì)10万以(yǐ)下(xià)

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业(yè)协会常务副(fù)会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力(lì)电池行(xíng)业仍然(rán)存在一些问题(tí)，包括电池(chí)产业链分工，价值链(liàn)分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期大幅(fú)下降也不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看(kàn)来，原材(cái)料(liào)适(shì)当涨(zhǎng)价是正常(cháng)现象(xiàng)，行业要以(yǐ)之前大幅(fú)涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价(jià)值(zhí)链的(de)合理分配(pèi)，避(bì)免大起大落(luò)。

　　据财联社(shè)不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近(jìn)期对锂盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述(shù)具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信(xìn)号，一(yī)系列的(de)数(shù)据验证锂电产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此(cǐ)前锂电产业进入调整阵痛(tòng)期，主要在于下游车(chē)市短期需(xū)求下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从(cóng)而在需求表(biǎo)现上提(tí)前透支(zhī)碳酸锂的未来增长(zhǎng)空间(jiān)。进而导致，碳(tàn)酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段(duàn)。从(cóng)上(shàng)游材料价格变化来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价格(gé)率先实现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是(shì)，在锂电产业(yè)链，包括六氟磷(lín)酸锂、人造石墨、极片粉等(děng)系(xì)列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标(biāo)，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复(fù)至(zhì)健康水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游电(diàn)池厂(chǎng)商库存(cún)水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生(shēng)产(chǎn)线已经重启生产。在采购(gòu)方面，电池厂商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企已陆续重(zhòng)启订(dìng)单，带动(dòng)产业(yè)需求(qiú)回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情(qíng)绪主要来自车市的(de)需求腰斩(zhǎn)。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量逐步攀(pān)升并且回暖速度超过往年。随着二三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季(jì)，也将(jiāng)进一步(bù)带(dài)动锂(lǐ)电产业中上游的(de)订单需求。加上5月(yuè)份临近，企(qǐ)业(yè)重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格(gé)可能会有(yǒu)回(huí)涨(zhǎng)的空间，但(dàn)幅度(dù)不(bù)可能太(tài)大，最(zuì)多在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内(nèi)人士表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价格的(de)暴涨暴(bào)跌(diē)，电池(chí)厂商对(duì)于碳(tàn)酸(suān)锂真(zhēn)实(shí)的供给情况更加清(qīng)晰，市场预(yù)期回调下，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格(gé)林(lín)美、天奇股份、华(huá)友(yǒu)钴业等企业(yè)持(chí)续推进电池回收布局，来自终端材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡。相关数据显示(shì)，2025年(nián)国内回收的废旧(jiù)电池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布局，包括(kuò)宁德时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提(tí)锂项目均(jūn)进(jìn)展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调(diào)整(zhěng)过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式(shì)正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及供(gōng)需变化也(yě)将变得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处(chù)于高(gāo)位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但(dàn)是并不(bù)足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期(qī)下跌并不是一个下(xià)游获利(lì)、上(shàng)游承压的(de)简(jiǎn)单(dān)故(gù)事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂(lǐ)和(hé)电池(chí)材料(liào)的价格下跌过快(kuài)，但这并不为业(yè)内人(rén)士(shì)所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从2022年11月(yuè)60万元/吨跌(diē)至当前20万(wàn)元(yuán)不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受到(dào)冲击的(de)当属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业一(yī)季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为534吨，相比于(yú)2022年四(sì)季(jì)度销量2006吨(dūn)，销(xiāo)量环比(bǐ)下(xià)滑73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减至今年(nián)一季度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上游锂矿企业(yè)不断压(yā)低碳酸锂出货(huò)价格，部分(fēn)锂矿企业(yè)已经出现主动减(jiǎn)产的情况。

　　江特电(diàn)机4月24日公告(gào)，彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生(shēng)产(chǎn)、售卖碳(tàn)酸(suān)锂的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价格下(xià)降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下降中发生过(guò)的(de)事。而同环节的大量中小企业，尤(yóu)其是(shì)最近两年追高(gāo)入局的新公司(sī)，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东(dōng)风，赣锋锂业在去年(nián)轻松(sōng)赚出了(le)0.66个(gè)宁(níng)德时代(dài)、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的两个锂盐供(gōng)应商(shāng)天齐锂(lǐ)业(yè)和(hé)赣锋锂业。它们去(qù)年的(de)净利(lì)润都超过(guò)200亿元，比中国最大的新能源车企(qǐ)比亚迪还多(duō)，其(qí)中天齐锂业净利润增(zēng)长超过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更能承受(shòu)价格(gé)下跌和(hé)可(kě)能的未(wèi)来(lái)亏损。这两家(jiā)公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本(běn)。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成本普遍在3万-5万元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两(liǎng)家公(gōng)司能以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格采购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使拥有海外矿产的(de)分销权或开采(cǎi)权，交(jiāo)易价(jià)格也需要通过长(zhǎng)协确定，按市价定期调整。但能获得上游更低成本的(de)资源，让这两家大(dà)企(qǐ)业更(gèng)能容(róng)忍低价，并能(néng)在(zài)上游(yóu)因降价减产时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新能(néng)源(yuán)车市场。不过(guò)锂价下(xià)降带来(lái)的(de)连(lián)锁反(fǎn)应，并不是(shì)一(yī)个下(xià)游获利，上游承压(yā)的简单故事彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方。作为碳酸锂的(de)下(xià)游，宁德(dé)时代(dài)理论上会受益(yì)，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂(lǐ)价格绑定一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德时代(dài)今年(nián)5月(yuè)计(jì)划投(tóu)产的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开(kāi)采就亏损。

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