大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能(néng)源全部(bù)砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的(de)海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合来看，截至去年(nián)年(nián)底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股票混合外，其他(tā)三只产品也基(jī)本重仓了AI板块(kuài)。

　　吕一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战越(yuè)超在一(yī)季报称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代表(biǎo)的传统实体行业正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今(jīn)年以来涨了14％，其他三(sān)只(zhǐ)产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大(dà)单日涨幅分别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春(chūn)季躁动后(hòu)往往会有(yǒu)一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是(shì)最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如(rú)果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随(suí)着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调(diào)整(zhěng)主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调(diào)整需(xū)求出现集(jí)中(zhōng)释放。就资本(běn)市场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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