消费复(fù)苏的强(qiáng)烈(liè)信号(hào)下，美妆市(shì)场(chǎng)还没有真正等来中(zhōng)国消费(fèi)者的回归。

　　国际(jì)美妆巨头(tóu)雅诗兰黛集团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财年第三财季业绩(jì)显示，在截至3月31日(rì)的(de)三个月内，集(jí)团净(jìng)销售额同比下滑12％至37.5亿美元；净利(lì)润从上年同期的5.58亿美元大跌72％至1.56亿美元。

　　雅(yǎ)诗兰黛(dài)将(jiāng)业绩下滑主要归因于中国、韩国等(děng)亚洲地(dì)区旅(lǚ)游零售恢复缓慢导致(zhì)库存高企，在(zài)打(dǎ)折清理库存(cún)的同时，渠道的补货订单也(yě)有所(suǒ)减少。据管理层(céng)透露(lù)，本季度全球旅游零售有机销售额就下(xià)降了45％。

　　这已是(shì)雅诗(shī)兰(lán)黛业绩下滑的第四个(gè)财季。2023财年前三(sān)财季，雅诗兰黛净销售额同比下降13％至123.01亿美元；净利润同(tóng)比下降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游零售的问(wèn)题首(shǒu)当其冲。

　　这一局(jú)面不会很快扭转(zhuǎn)。该集团首席执行官Fabrizio Freda在财(cái)报交流会上表(biǎo)示，“亚洲旅(lǚ)游零售业的复苏比我(wǒ)们预期的(de)更不稳定，其他(tā)地区更加缓慢，第四财季(jì)的不利因(yīn)素(sù)比我(wǒ)们2月份预期(qī)的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调(diào)全财年(nián)业(yè)绩预期。据预计，2023财年雅诗兰黛集团(tuán)净销售额(é)同比下降10％-12％；有机(jī)净销售额下(xià)降(jiàng)5％-7％。

　　投(tóu)资者们也终于失去(qù)耐性(xìng)。业绩(jì)发布当日(rì)，雅诗兰黛股价破纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌破200美元/股。截至5月5日收盘，雅诗(shī)兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元/股，市值为727.5亿美元。但和(hé)年初相比，该股票股价(jià)跌(diē)幅已近20％，市值蒸发(fā)逾(yú)百亿美元(yuán)。

　　押(yā)注(zhù)旅游零售(shòu)，零售商却在清库存

　　作为跨国美妆企业的重要渠道，雅诗兰黛在旅游(yóu)零售已(yǐ)深耕超30年。如今被(bèi)“控诉”的旅游零售渠道，曾以高速增长的态(tài)势(shì)让公(gōng)司引以为(wèi)傲。

　　据媒体(tǐ)报道，雅(yǎ)诗兰黛(dài)通(tōng)过该(gāi)渠道(dào)每年(nián)触及(jí)超过30亿消费者。雅诗兰黛集(jí)团总裁Fabrizio Freda亦(yì)曾表(biǎo)示(shì)，旅游(yóu)零(líng)售推动雅诗兰(lán)黛在过去十年中实现巨大(dà)增长。

　　根据雅诗兰黛(dài)集团方面透露，基(jī)于(yú)过(guò)去几年海南旅游零(líng)售快速增长，去年7月(yuè)在海南发生新冠疫情时(shí)，集团与零售商均对疫后(hòu)的市场恢复信心十足，采购了(le)大量产品。但此后因恢(huī)复不及预期，导致(zhì)该渠(qú)道库存高企(qǐ)，零售商目前仍在一边清(qīng)理库存，一边(biān)减(jiǎn)少采购量，最终导(dǎo)致业(yè)绩问题。

　　旅(lǚ)游(yóu)零售渠(qú)道何以撼动整个集团业绩(jì)？从全球旅游零售业务来(lái)看，2004财年，雅诗兰(lán)黛的旅(lǚ)游零(líng)售业务销售(shòu)额约占全年销售额的6％，到2021财(cái)年该业务销售额占(zhàn)比达到28％，超过集团销售额的1/4。且旅游零售(shòu)渠(qú)道在雅诗兰黛集团的护肤、彩妆(zhuāng)、香水和护发等(děng)整个品类(lèi)渠道(dào)中市场份额(é)领(lǐng)先。

　　随着(zhe)海南离岛免税在(zài)疫情期(qī)间快速发展，中(zhōng)国旅游零售市场对于雅诗(shī)兰(lán)黛集团更(gèng)是举(jǔ)足(zú)轻重。2022财年报告(gào)指出，集(jí)团最(zuì)大的客户就是在中国旅游零售(shòu)渠道(dào)中销售产品。正因为如此，海(hǎi)南旅游零售渠道(dào)的疲软就直接(jiē)导致(zhì)了(le)在第(dì)三财季，雅诗兰黛护肤品类净(jìng)销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰(lán)黛、Dr.Jart+品牌的(de)净销(xiāo)售额均(jūn)有所下滑。

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛在(zài)交流会(huì)上提及，过去半年里虽(suī)然海南旅游客(kè)流在增加，但是(shì)该市场(chǎng)的美妆(zhuāng)消费转化(huà)却(què)远不及预期。此外时(shí)代财经注意到，雅诗(shī)兰黛旅游零售渠道(dào)商品的“地板(bǎn)价(jià)”一直以来被(bèi)不少消费者诟病。

　　过去两(liǎng)年(nián)里，韩国(guó)、日本(běn)免税渠道的大量商品(pǐn)通(tōng)过保税仓形式流入中(zhōng)国市场，在库(kù)存饱和(hé)、直播、离(lí)岛免税等多方因(yīn)素带动下(xià)，各渠(qú)道竞争激烈(liè)，许多明星(xīng)产(chǎn)品(pǐn)在市场上(shàng)价格“击穿地板”。雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团旗下的品牌(pái)雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)与倩碧就是其中(zhōng)典型。

　　巴(bā)克(kè)莱银行分(fēn)析(xī)师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗(shī)兰(lán)黛(dài)集团旅游零售业务内部的控制度(dù)和话(huà)语权提出质疑。今(jīn)年初，雅诗兰黛(dài)等国际美妆纷纷提升售价，同时伴随的(de)还有旅游零售(shòu)渠道的折扣收缩(suō)，这(zhè)从一定程度上也(yě)阻碍了消费者“剁手”。

　　代(dài)工(gōng)订单缩减，美妆市场尚未(wèi)复苏

　　雅(yǎ)诗(shī)兰黛集团的困境也并非个例。今年(nián)以来，其他美妆集团也没有(yǒu)等到中国消费者如预期那般回归。

　　截至3月31日，宝洁在中(zhōng为什么风流女人看指甲)国最新财季有(yǒu)机(jī)销售额同比(bǐ)增长2％，但(dàn)旗下(xià)王牌(pái)化妆品牌SK-II因游(yóu)客未大规模(mó)回归而在旅游零售(shòu)渠道的销售(shòu)额有所下降。

　　“想到(dào)惨，没(méi)想到(dào)这(zhè)么惨。”一(yī)位国际美妆品牌内部(bù)人(rén)士对时代财经形容(róng)今年以来的市场情况。另据多(duō)位美妆行(xíng)业人(rén)士透露，今年一季度(dù)品牌销售平平，美妆消(xiāo)费复苏不及预(yù)期也成为共(gòng)识。“经济大环境不(bù)好，化妆品成为可以缩减的支出。”有(yǒu)人如是解释。

　　欧莱雅集团也(yě)在最新财(cái)季指出，中国所在的北(běi)亚市(shì)场在集团增(zēng)速垫(diàn)底，仅1.9％。公司管理层(céng)直(zhí)言，线(xiàn)下的客流回来了，但销(xiāo)售尚未复(fù)苏。而本土头部(bù)美妆公司贝泰妮在今年一季度(dù)营收和净(jìng)利润增速均(jūn)显著放(fàng)缓。

　　这亦导(dǎo)致了上游代工(gōng)厂的订单缩减(jiǎn)。一(yī)位国际美(měi)妆巨头(tóu)代工厂内部人(rén)士表示，“比去年好，但生(shēng)意(yì)没有预期的那么乐观。”而这(zhè)个差距(jù)主(zhǔ)要(yào)反映(yìng)在订单数量上(shàng)。

　　值得关(guān)注的是，在今(jīn)年一季(jì)度，曾在(zài)疫情三年依托直播而猛增的线(xiàn)上销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据华福(fú)证(zhèng)券研报，今年1-3月淘系销售(shòu)口径(jìng)显示，欧莱雅集团旗下兰蔻(kòu)，雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团旗下雅诗兰黛、海蓝之谜，宝洁旗下SK-II，资(zī)生堂旗下资(zī)生(shēng)堂品牌，GMV与(yǔ)销售量均同比录得双(shuāng)位数下滑，其中(zhōng)雅诗兰(lán)黛(dài)GMV下滑超30％，销售量下(xià)滑26.2％。本土品牌方面，华熙生(shēng)物(wù)的润百(bǎi)颜，贝(bèi)泰妮的薇(wēi)诺(nuò)娜(nà)，上海(hǎi)家化(huà)的玉泽、佰草集，水羊股份御(yù)泥坊等(děng)都(dōu)没能逃脱(tuō)GMV大幅(fú)下滑的命运。

　　图片来(lái)源：华福证券(quàn)

　　在(zài)某国际美妆(zhuāng)集团(tuán)电商(shāng)部门工(gōng)作的歪歪（化名(míng)）对时代(dài)财经透露(lù)，业绩增长(zhǎng)贡献(xiàn)多来(lái)源于(yú)几个(gè)头部品牌，“因(yīn)为前(qián)几(jǐ)年直播美妆腾飞，品牌目标原本高得离谱，高(gāo)得我都想(xiǎng)摆烂了(le)。我们品牌(pái)去年(nián)（销售）比前年涨60％，但今(jī为什么风流女人看指甲n)年的(de)全(quán)年(nián)目标比去年实(shí)际达成同比下降10％。集团还有一些品牌也在降标。”

　　她还指出，因为销售疲软，今年以来品(pǐn)牌的(de)各项费用均有缩减(jiǎn)，“下调的费用有推广费、活动(dòng)费、赠品费(fèi)，以及参(cān)与电(diàn)商平台满减活(huó)动(dòng)时减下来(lái)的(de)差价。”

　　小品牌的日(rì)子似(shì)乎更难。据一名纯(chún)净美妆(zhuāng)品牌市场人员透(tòu)露，“一季度销售(shòu)目标倒是完(wán)成(chéng)了，但是现在品(pǐn)牌方都发为什么风流女人看指甲猛力，竞争激烈，消费者要求也(yě)变高了。我(wǒ)们线(xiàn)上的投放费用几乎(hū)是从1到(dào)0，去(qù)年计划还做(zuò)了明星投放、达人投放，今年本来有计(jì)划(huà)，但现在(zài)全(quán)部停止了。公(gōng)司架构还在调整。”

　　美妆市场何时真正回暖？目前(qián)鲜少有人能给出明确答案，“静(jìng)观其变”成了不少业内人士(shì)对(duì)当(dāng)下(xià)市场的(de)判断。年初(chū)的(de)各公司的涨价策(cè)略(lüè)显然未能解决根本(běn)问题，与(yǔ)此同时(shí)有公(gōng)司毅然选择加码供应链(liàn)投(tóu)资，以缩短(duǎn)市(shì)场反应周期；有(yǒu)公司(sī)选(xuǎn)择(zé)收购潜力品牌(pái)，创造增长引(yǐn)擎；还(hái)有公司则(zé)重(zhòng)押线下(xià)专柜，深入低(dī)线城市抢占市场份额(é)。

　　疫(yì)情政(zhèng)策调(diào)整后，消费者们首(shǒu)先奔向餐饮、旅(lǚ)游(yóu)等(děng)典(diǎn)型的(de)线下(xià)消费场景(jǐng)，而美妆领域似乎无法享受到(dào)这场(chǎng)消费的复苏。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 为什么风流女人看指甲