5月12日晚间，根据(jù)美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林(lín)资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国内(nèi)管理超千(qiān)亿元人(rén)民币(bì)的对冲(chōng)基金机构(gòu)，亦是(shì)内(nèi)地(dì)少有的进(jìn)行大(dà)手笔持(chí)有美股的买方机构之一(yī)，景(jǐng)林(lín)的动向受到了(le)市(shì)场广(guǎng)泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模(mó)小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年(nián)四季度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示(shì)，截止2023年一(yī)季(jì)度末，景林资产在(zài)美股市场(chǎng)持有(yǒu)34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值(zhí)中的占比(bǐ)下降(jiàng)到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季(jì)度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一(yī)季度前五大(dà)卖出(chū)标的包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股(gǔ)依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季(jì)度则(zé)增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛(měng)。拼多(duō)多也不(bù)负众望(wàng)，从股价表现看，拼多多去年(nián)二、三、四季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼(pīn)多(duō)多(duō)的上涨势(shì)头在今年2月初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前“越跌越买”的策略奏(zòu)效后，或许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重(zhòng)仓(cāng)股第七位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截(jié)止(zhǐ)至(zhì)5月12日，今(jīn)年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局(jú)教育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在(zài)美股的操作中，最为亮(liàng)眼的(de)当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环比去(qù)年底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末(mò)持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产(chǎn)一季度还(hái)建仓了好未来，期末(mò)持股数量达224.6万(wàn)股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上述两只教育个股股(gǔ)价均处于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不(bù)同年(nián)龄(líng)层的用户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛(shè云n是哪里的车牌号ng)，除了应对考试(shì)，还包(bāo)括开(kāi)拓眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘、提升综合能力等(děng)。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后(hòu)，目前行业政(zhèng)策环(huán)境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中很多公司退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对于(yú)存量公司有(yǒu)利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部企业(yè)在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等(děng)新业务成(chéng)为新的增(zēng)长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的利润和现金(jīn)流稳(wěn)中转好，同(tóng)时(shí)账上资金充足，当时的估(gū)值下有足(zú)够(gòu)的安全(quán)边际。在过去几个季(jì)度(dù)的财报(bào)中，我(wǒ)们看(kàn)到了相关(guān)的积极信号(hào)。”景林资产表(biǎo)示(shì)。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育(yù)领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似(shì)乎与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公(gōng)开(kāi)资(zī)料显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，高毅资产持有新东方24.4万股，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)去年(nián)底减仓(cāng)超10万股(gǔ)，减仓(cāng)比例接近(jìn)三成。而一季度(dù)高毅资产(chǎn)大举(jǔ)买(mǎi)入近156万股好未来，相(xiāng)比于去(qù)年底增(zēng)持幅度达112％。

　云n是哪里的车牌号　3

　　但(dàn)斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏板块成为资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场(chǎng)第二(èr)大主线。

　　可好景不长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了(le)一两天，随(suí)后便开始持续(xù)下跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅杀跌，高(gāo)位股(gǔ)接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观数据信息罗列(liè)，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万亿云n是哪里的车牌号(yì)元(yuán)阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周(zhōu)四(sì)便陡然跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观(guān)点认为，主要(yào)原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回落(luò)再度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的主要(yào)原因。而(ér)企业(yè)中长期贷款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带(dài)动社(shè)融增速(sù)回落(luò)，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证(zhèng)券的(de)点评(píng)称，4月下旬(xún)票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压降票据(jù)等低效资产，对分(fēn)行(xíng)收票额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两(liǎng)旬已经收(shōu)了很多票(piào)，后面(miàn)改用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近零(líng)利率了，信贷再度出(chū)现深度(dù)负增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生(shēng)的后果，5月份的贷(dài)款可能仍然(rán)不太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场要想好起来(lái)，必然要(yào)让大(dà)家看到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而(ér)这(zhè)可能还需要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的(de)背景(jǐng)不(bù)改，而两(liǎng)大主线(xiàn)人工智能和中(zhōng)特估，今年(nián)已然(rán)累计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边(biān)，在未有增量资金(jīn)进场的情况(kuàng)之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜(yè)抒(shū)发(fā)感(gǎn)想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无(wú)法两全。紧接着，炮(pào)轰当下市场投机(jī)之(zhī)风大盛，认为当下市场交(jiāo)易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火(huǒ)火(huǒ)，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点(diǎn)”。公募基金经理更(gèng)是(shì)有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他们的机构(gòu)审美(měi)。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本就(jiù)是绕着公(gōng)募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大家都是有苦难言.......

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