今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国(guó)再度陷入(rù)债务(wù)违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会(huì)不(bù)尽(jǐn)早采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么(me)回(huí)事(shì)？美(měi)国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美国又(yòu)为何要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我(wǒ)们需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以及其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部(bù)分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例(lì)，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来，美国债务(wù)规模更是大幅(fú)增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负(fù)了庞大(dà)支出压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收收入并没(méi)有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收(shōu)压力(lì)更是与(yǔ)日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年(nián)来(lái)如滚雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模也就因此不断攀升，在近(jìn)年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不(bù)足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世(shì)纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反(fǎn)对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质上正式(shì)确立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了(le)国会(huì)的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债(zhài)务(wù)上限总共提高了100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了(le)78次债(zhài)务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年(nián)3月(yuè)）。此(cǐ)后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美(měi)国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政(zhèng)府的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美(měi)国近几届政(zhèng)府大(dà)幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)115亿美(měi)元(yuán)，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么(me)美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限(xiàn)”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时(shí)对(duì)其美国(guó)政府(fǔ)的债务信用提供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为(wèi)手握美元(yuán)霸(bà)权的超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美国政府开(kāi)支无(wú)度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用(yòng)将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调(diào)的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提高美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中(zhōng)，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务，两党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈(yì)。

　　但近年来，随着美(měi)国党派(pài)分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐(zhú)步沦为(wèi)两党(dǎng)的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的(de)最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持(chí)不愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高(gāo)债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领(lǐng)导人(rén)会面，讨论提高美国债(zhài)务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国(guó)也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严峻的违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国(guó)总统奥(ào)巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债(zhài)务上限(xiàn)达成协议，勉强避免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马(m吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别ǎ)及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关头妥协，同意在(zài)十年内削(xuē)减9000亿(yì)美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的(de)主权信(xìn)用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿(yì)美吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别(měi)元，并在之后数(shù)年继续上涨(zhǎng)，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一(yī)些成(chéng)本削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更(gèng)重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预(yù)算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首(shǒu)席经济学(xué)家(jiā)乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些(xiē)削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍(réng)处于相(xiāng)当低(dī)迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续(xù)的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国国会(huì)面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带(dài)来的短期市(shì)场动荡和长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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