5月迎来开(kāi)门红，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在(zài)1万亿(yì)以上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能(néng)源等板块看法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最(zuì)大

　　截(jié)至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从行业来(lái)看，机械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板(bǎn)块罕(hǎn)见(jiàn)出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两(liǎng)者一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最为明显，计算机板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情(qíng)走势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品饮料(liào)、商贸零售的关(guān)注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集(jí)中度来看，150多(duō)只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是(shì)三(sān)七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注的逻辑也(yě)主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现，东吴证(zhè唐家三少娶了年轻女学生，唐家三少娶了年轻女学生是真的吗ng)券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝(jué)大(dà)多数(shù)收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的收益紧随其后。总体来(lái)看，34家券商中仅(jǐn)11家券(quàn)商金(jīn)股策略盈利，收益中(zhōng)位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘(pán)行情(qíng)的撕裂有关(guān)。

　　这种(zhǒng)极端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热(rè)门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时代(dài)涨幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控(kòng)股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合(hé)多(duō)家(jiā)观点，券(quàn)商们对(duì)五月(yuè)的大(dà)盘的看法比较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的(de)行业是(shì)电气设(shè)备、消费、医药、军工，对地(dì)产股的走势机构(gòu)有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权(quán)则(zé)因有事(shì)件驱动(dòng)所以有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投(tóu)资的(de)一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于(yú)现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出(chū)和开(kāi)工(gōng))不会停止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对(duì)信用风险及资(zī)产(chǎn)价格风险的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状(zhuàng)。

　　申(shēn)万策略(lüè)认为市场依(yī)然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的(de)机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少负(fù)债，要么(me)增加资本，减负(fù)债会带来经济(jì)收缩(suō)压力，增(zēng)资本(běn)会带来股(gǔ)票(piào)供给压力，市场尚未走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回落是(shì)衰退性的，不(bù)意味着流(liú)动性(xìng)出现主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍(réng)维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长确(què)定(dìng)性高、估(gū)值不(bù)高(gāo)，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市(shì)场环(huán)境(jìng)，一些(xiē)积极因素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修(xiū)正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市(shì)场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从(cóng)管理层的(de)政(zhèng)策取向来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下(xià)行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对短期(qī)经(jīng)济预期(qī)偏乐(lè)观，而实际(jì)政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来的经济下行(xíng)动能(néng)，基本(běn)面预(yù)期很有可能下修(xiū);再次(cì)，改革(gé)和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要(yào)目标，政府不托底，政策不全面放松的(de)情况下(xià)，房地(dì)产(chǎn)风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦(yì)难以改变基本(běn)面弱平衡(héng)向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍(réng)将继续维持弱势(shì)下跌格局。

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