国内“五一”假期来(lái)了，但海外市(shì)场风险依旧不容忽(hū)视。在美国多项重要经济数(shù)据出(chū)炉后，美联储也将召开5月议息会议，市场普遍预期将继续(xù)加息25BP。在利好利(lì)空消息交(jiāo)织下，节后市场走势将如(rú)何演(yǎn)绎？

　　美国第一共(gòng)和银行股(gǔ)价已累(lèi)计下跌(diē)90％以(yǐ)上

　　截至周五收盘，美国第一共和银行的股价收跌43.2％，盘中(zhōng)一(yī)度(dù)腰斩，且多(duō)次触发停(tíng)牌，原(yuán)因是达成救助协议以维持该银行运营的(de)希望(wàng)在(zài)变得渺茫。该股今年已下跌90％以上(shàng)。消息人士称，该银行很有可(kě)能会(huì)被美国联邦储蓄保险公司(sī)（FDIC）接管。

　　根据(jù)美(měi)媒报道(dào)，自(zì)美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行(xíng)公(gōng)布其(qí)第一季度存款(kuǎn)下降40.8％至1045亿美元后，该银行股(gǔ)价在接下(xià)来(lái)的两(liǎng)天(tiān)内下跌(diē)超过60％，创下历(lì)史新低(dī)。目前包括来自美(měi)国联邦(bāng)储蓄保险公司、财政(zhèng)部和美联储的官员正在(zài)与其(qí)他(tā)银行进行协(xié)调会议，为(wèi)第(dì)一共和银行制定(dìng)救助计划(huà)。

　　美(měi)联储反(fǎn)省硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭，寻(xún)求大范围加强(qiáng)银行(xíng)规管(guǎn)

　　在当地(dì)时间4月28日公布的内(nèi)部审查报告中(zhōng)，美(měi)联储承认，对于上(shàng)月硅谷银行(xíng)的倒闭(bì)案，美联(lián)储难辞其咎，倒闭既源于该行(xíng)自(zì)身风险(xiǎn)管理薄弱，也和美(měi)联储的审(shěn)查督导行(xíng)动(dòng)拖沓有关。

　　美联储认为(wèi)，银(yín)行业审查员未(wèi)能(néng)采取有(yǒu)力行动(dòng)解决(jué)硅谷银行越来越多的(de)问题。美联储负责金融业监管的副主(zhǔ)席巴(bā)尔（Michael Barr）在报告中称，审查员未能充分认识到，随着硅(guī)谷银行的规(guī)模扩大、复杂性增加，该行变得有(yǒu)多么不(bù)堪一击。他(tā)们的确发现(xiàn)了风险(xiǎn)，却没(méi)有采取足够的措(cuò)施，保证该(gāi)行足(zú)够迅速(sù)地解(jiě)决问题。

　　报告中，巴尔总(zǒng)结(jié)硅谷银行倒闭有四大成(chéng)因，其(qí)中(zhōng)三点都和(hé)美联(lián)储(chǔ)监(jiān)管不力(lì)有关。他说，美联储监(jiān)管者的错(cuò)误部分源于，特朗普(pǔ)执政时的金融业改革普遍放松了对中等银行的规(guī)管。

　　巴尔(ěr)还提到，美联储的文化转变似乎导致(zhì)联(lián)储的监管变得更宽松。这些变化体现(xiàn)在降(jiàng)低标(biāo)准、增加复(fù)杂性，以及监管(guǎn)方式不够自信果断(duàn)，它们阻(zǔ)碍了(le)有效的(de)监管。

　　美联储认为，其银行业(yè)审(shěn)查员已经(jīng)确(què)定了硅谷银行存在导致其倒闭的一大问题——利率相关(guān)风险，但美联储自身的流(liú)程“过(guò)于审慎”，侧重(zhòng)在(zài)采取(qǔ)行动以前累积过多的证(zhèng)据。

　　美联储的数据显(xiǎn)示，截至倒(dào)闭时，硅谷(gǔ)银(yín)行(xíng)收到31项监管机构的公(gōng)开审查(chá)报告(gào)或警告，数(shù)量是其他银行的三倍(bèi)。报(bào)告称(chēng)，随(suí)着硅谷(gǔ)银行壮大(dà)，近些年美联储(chǔ)忽视了(le)范围更广的问题，比如该行多年来一直突破内部(bù)风险限制(zhì)，其(qí)采(cǎi)用的(de)流动性指标却显示，存款基础稳(wěn)定，其利率相关风(fēng)险还(hái)被评(píng)为令人满意。

　　巴尔(ěr)透露，美联储将重新审查，适用(yòng)于资产超过千亿美元(yuán)银行的(de)一(yī)系列(liè)规定，包括压(yā)力测试和流(liú)动性(xìng)要求(qiú)，将重新评估，怎(zěn)样监(jiān)督和(hé)监(jiān)管(guǎn)一(yī)家银行对利率(lǜ)流动性风险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行倒闭表明，需要对范围更广泛的(de)银行强化适(shì)用的标准(zhǔn)，联储应考(kǎo)虑，让更大范围的银行适用标准和(hé)的流(liú)动性规定。他呼吁，重新评估，对于超(chāo)过25万美(měi)元联邦保险上限的银行存(cún)款(kuǎn)，监管方的(de)处理方。

　　巴尔认(rèn)为(wèi)，美联储应(yīng)要求更广(guǎng)泛的银(yín)行(xíng)考虑到(dào)可(kě)出售(shòu)证券(quàn)的未实(shí)现损益(yì)，以便(biàn)让银行(xíng)的资本要(yào)求更好地匹配其财务(wù)状况和(hé)风险。他暗示，对资本(běn)规划和风险管理不足的公(gōng)司(sī)，美联储(chǔ)可能增(zēng)加资本(běn)或流动性的要求，或者限(xiàn)制股票回购、股(gǔ)息支付或高管薪酬。

　　美总(zǒng)统拜登批准(zhǔn)内华达(dá)州和佛(fú)罗里达州重(zhòng)大灾难声明(míng)

　　据央视新闻消息，根据美国(guó)白宫当地时间4月28日的声(shēng)明(míng)，美国总统(tǒng)拜登批准(zhǔn)内华达州重大(dà)灾难声明，他下(xià)令为3月8日至3月19日期间受冬季风(fēng)暴影响的地区(qū)提供联邦(bāng)援助。

　　此外，拜登还于(yú)27日晚(wǎn)批准(zhǔn)佛罗里(lǐ)达州重(zhòng)大灾难声明，他下令为4月12日至(zhì)4月14日期间(jiān)受严重(zhòng)风暴影(yǐng)响(xiǎng)的地区(qū)提供联邦(bāng)援助。

　　联邦援助资金可在成本分担的基础上提(tí)供给州政府(fǔ)和符合(hé)条件的地方政(zhèng)府以及某些私人(rén)非(fēi)营利(lì)组织，用于受灾害影响地区(qū)的应(yīng)急和修复(fù)工作(zuò)。

　　欧盟与(yǔ)波兰等五国就乌克兰农产品相(xiāng)关事宜达成原则性协议

　　据央视新(xīn)闻消(xiāo)息，当(dāng)地时间28日，欧盟委(wěi)员会执行副主席东布罗夫(fū)斯基斯对外宣布(bù)，欧委会(huì)已与保加利(lì)亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚(yà)和斯洛伐克就(jiù)乌克兰农产品相关事宜(yí)达(dá)成原(yuán)则性协议(yì)。

　　东布罗(luó)夫斯基斯(sī)表示，欧(ōu)盟已采取行(xíng)动(dòng)解决欧盟成员国和(hé)乌(wū)克兰农民的(de)担(dān)忧。具体措施包括(kuò)推动波兰、斯洛伐(fá)克、保(bǎo)加利(lì)亚等国撤回针对乌农(nóng)产品(pǐn)的单边(biān)措施。从欧盟层(céng)面对小麦、玉米(mǐ)、油菜籽、葵(kuí)花籽等4种农产品实施保障(zhàng)措施(shī)。为5个受影响的成员国农(nóng)民提供1亿欧元的一揽子支持。此外，欧盟将继续推进包括葵花籽油等产品的倾销调查。欧盟将(jiāng)进(jìn)一步确(què)保乌克兰农产品(pǐn)通过欧盟通道出(chū)口(kǒu)到其他国(guó)家(jiā)。

　　美(měi)国(guó)滞胀困境：经济继续放缓(huǎn)，通胀(zhàng)依旧(jiù)高(gāo)企

　　4月28日，美国商(shāng)务部最新公(gōng)布的数据显(xiǎn)示(shì)，美国3月核心PCE物价(jià)指数(shù)同比上升4.6％，预估(gū)为4.5％，前值为4.6％。同时美国(guó)3月核心PCE物价指数环比上涨0.3％，与(yǔ)市场预期及(jí)前(qián)值(zhí)持(chí)平。

　　据(jù)悉(xī)，剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数是美(měi)联储青睐的通胀指标之一。此(cǐ)次公布的数据再度印证(zhèng)了美国通胀(zhàng)的居高不下(xià)，这(zhè)加大了美联储5月再次加息(xī)的可能性。报告公(gōng)布后，美国短(duǎn)期利(lì)率(lǜ)期货小(xiǎo)幅下跌，反映出(chū)5月份(fèn)加息25BP的(de)可能性约为90％。

　　就在此(cǐ)前(qián)一天，美国商务部公布(bù)的一季度(dù)美(měi)国宏观经济数据显示，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大(dà)幅不及(jí)市场预期的(de)2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而(ér)同日公布(bù)的一季度(dù)核(hé)心PCE物价指数年化环(huán)比(bǐ)初(chū)值升至4.9％，超出市场预期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期(qī)货宏观(guān)贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨向期货日报记者(zhě)表示，上述数(shù)据(jù)显示出美国(guó)经济放缓(huǎn)但通胀水平依旧高企的滞胀(zhàng)特征。不过，从美国(guó)GDP折年数(shù)同比数据来看(kàn)，他(tā)认为一(yī)季度1.6％的增速较去(qù)年四季(jì)度0.9％的增速出现明显回暖，显(xiǎn)示出(chū)美国(guó)经济虽有放缓，但韧性尚存。

　　“一季度美国(guó)GDP数据超预期放缓，坐实了市场对于美国经济(jì)衰退(tuì)的忧(yōu)虑，再加(jiā)上目前(qián)欧美银行信用(yòng)危机的尾部效应持续存在，金融不稳(wěn)定叠加经济景气下(xià)滑(huá)，一定程度上削弱了美联储货币政策(cè)的(de)紧缩预期，同(tóng)时增加了下半年美联储降息(xī)的预期。”中信建投期(qī)货宏观贵金属分析师罗亮认为。

　　不过，他也表示，由于反映核心(xīn)个人消费支出在内的一(yī)季度PCE通胀数(shù)据持续上升(shēng)，再加上周(zhōu)五晚间公(gōng)布(bù)的(de)3月核心PCE数据也偏(piān)强，因此美联(lián)储(chǔ)5月(yuè)份加息基本不存在悬念，此次GDP数(shù)据更多影响的是年(nián)中美联储的政策变化。

　　5月加息(xī)或(huò)“板上钉钉”，此次会议还需关(guān)注什么(me)？

　　金瑞(ruì)期货宏观贵(guì)金属分析(xī)师(shī)吴梓杰认为，当前美联储(chǔ)货币政策面临(lín)抑制通胀以(yǐ)及宏观审(shěn)慎两难(nán)的抉择(zé)。随(suí)着此(cǐ)前(qián)银行业危机的爆发以及一(yī)季度经(jīng)济(jì)的(de)回落，美国当前经济的脆(cuì)弱性以及下(xià)行压力已经持续(xù)增加，但是一季度(dù)核心(xīn)PCE同样(yàng)大幅超过预(yù)期(qī)，显示出核心(xīn)通胀(zhàng)黏性超(chāo)预(yù)期。

　　“对于美联储(chǔ)来(lái)说，这意味着进行政(zhèng)策选择时不得不更加慎(shèn)重。”吴梓杰(jié)预(yù)计，美联(lián)储5月大概率(lǜ)将会(huì)保持加(jiā)息25BP的节奏，但在记者会上鲍威尔表态(tài)或将更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)安抚市场(chǎng)情绪，强调对宏观风险的把控，且对未来加息的态(tài)度或将更(gèng)加谨(jǐn)慎。

　　张(zhāng)晨(chén)认为，目(mù)前市场已经对美联(lián)储(chǔ)5月加(jiā)息25BP作出(chū)了充分的计价。鉴于(yú)此次会(huì)议并无(wú)最新点阵图和经济展望公布，因此会(huì)议(yì)重点(diǎn)在于利率决议声明及鲍威尔的会(huì)后(hòu)发言两方面。其中，在决议(yì)声明方面，可重点(diǎn)观察措辞调整变化情况，特(tè)别(bié)是能否(fǒu)出现“停(tíng)止加息”相关暗示(shì)。而(ér)在会后的新闻发布会(huì)上(shàng)，需要重点关注鲍威尔对于(yú)经济(jì)与(yǔ冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷)通(tōng)胀(zhàng)前景、后续货(huò)币政(zhèng)策以及银行业危机引发(fā)的信(xìn)贷收缩等方(fāng)面的观点论述。特(tè)别是如果出(chū)现“停(tíng)止加(jiā)息”等明显鸽派暗(àn)示，则无论(lùn)对于商品市(shì)场还是权益市场而(ér)言，均(jūn)构成短期(qī)提(tí)振(zhèn)。

　　罗亮认为(wèi)，此次美联储会议需要关注三个方面：一(yī)是考虑到通胀的顽(wán)固性(xìng)，美联储是否会(huì)透露其(qí)愿(yuàn)意(yì)容忍(rěn)更(gèng)高水平的通胀；二是美联储对于(yú)目前金(jīn)融以及(jí)经济风险(xiǎn)的判断，到底是短期风险还是长(zhǎng)期风(fēng)险(xiǎn)；三是美联储未来的(de)货币政策预期，比如是(shì)否透(tòu)露下半年将(jiāng)降息(xī)或者不(bù)降息。

　　他认为，如(rú)果美(měi)联储依然偏鹰(yīng)派，则预期风险(xiǎn)资产将继续回调，美债利率曲线会加深(shēn)倒挂的程度，对市场而言偏(piān)负面(miàn)；如(rú)果美联储偏(piān)鸽派，那市(shì)场风险偏好会再度上升(shēng)，美元指数预计显著下行，贵金属将领涨资(zī)产。

　　吴梓杰表(biǎo)示，由于当前市场(chǎng)对(duì)5月加息25BP已经(jīng)计价(jià)较为(wèi)充分，预计加息(xī)结果不会(huì)引(yǐn)起市场较(jiào)大波动，但(dàn)是对(duì)于6月及以后偏鹰的政(zhèng)策预期交易依旧不足。因此，他认为本(běn)次(cì)会议(yì)上需要(yào)重点关(guān)注(zhù)美联储(chǔ)声明以及(jí)鲍威(wēi)尔在记者会上(shàng)对未来政策(cè)路(lù)径的展望。“尤其是如果美联储(chǔ)意外偏(piān)鹰，比如表现出了(le)6月仍将加息的倾向，则市场或将(jiāng)面临(lín)较大(dà)的冲(chōng)击，相(xiāng)关风(fēng)险资产有意外下跌的(de)风险。”他说。

　　贵金属市场面临涨跌两难(nán)局面

　　近期美元指数持稳，贵金(jīn)属行情则表现乏力。张晨认(rèn)为(wèi)，4月以(yǐ)来，欧美银行业风(fēng)险事件溢出影响逐渐减弱，市(shì)场对于(yú)美(měi)联储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策(cè)迅速转(zhuǎn)向的乐观预期(qī)出现一(yī)定修正，贵金属市(shì)场出现高位振荡调整，但(dàn)总(zǒng)体(tǐ)回调幅度有限(xiàn)。

　　当下(xià)来看，他认为贵金(jīn)属(shǔ)市场在利多、利(lì)空因(yīn)素间来回拉(lā)扯(chě)。利多因素方(fāng)面，美(měi)联(lián)储加息临(lín)近尾声，对贵(guì)金属价格的压制(zhì)边(biān)际减弱。同时，美国经济前景(jǐng)黯淡，债务上限悬而未决以(yǐ)及(jí)银行(xíng)业风(fēng)险事(shì)件余波反复，不断激发(fā)市场避险情绪。从更为宏观的角度来看，全球(qiú)“冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷去美元化”方兴(xīng)未(wèi)艾，各国央行强(qiáng)化黄金(jīn)资产储备(bèi)功能(néng)，使得央行“购金(jīn)潮”经久不(bù)息。上述种种因(yīn)素(sù)均对贵(guì)金属价(jià)格(gé)形(xíng)成支撑。

　　而利空因素主要是，市场和美联(lián)储(chǔ)对于后续货币政策之间的预(yù)期差，以(yǐ)及美(měi)国经(jīng)济层面(miàn)的韧性犹存(cún)。“特别是就业市(shì)场尽管过热态势有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但无论是新增非农就业(yè)人数(shù)还是失业率指标，还(hái)远未触及经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)以及美联储货币政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)的(de)阈值区间，这极有可能造成通胀(zhàng)回归波折反复，进而引发美联储货币(bì)政策(cè)前景预期(qī)摇(yáo)摆。”他说。

　　他预(yù)计，在5月美联储议(yì)息(xī)会议(yì)落地后(hòu)的(de)一段时间内，市场仍然(rán)会延续上(shàng)述的(de)修正走势，美联储还(hái)需在更多数(shù)据指引(yǐn)以及银(yín)行风险(xiǎn)事件落地后，再相机(jī)作出政策调整(zhěng)，而在此之前预(yù)计仍会延续当(dāng)前“走一步看一(yī)步”的决(jué)策思路。而市(shì)场对于年内(nèi)降(jiàng)息的乐观预期的修(xiū)正空间犹存。

　　罗亮认为，目前贵(guì)金属市(shì)场的逻辑有两条主(zhǔ)线(xiàn)：一(yī)是(shì)美国(guó)经济(jì)是否会陷入(rù)衰(shuāi)退，二是全球贸易结算(suàn)体(tǐ)系下美元的(de)趋(qū)势压(yā)力。“过去20年，贵金属价格主要锚定的是(shì)美债(zhài)实(shí)际(jì)利率的(de)变化，但是最近这种(zhǒng)联系正(zhèng)在脱钩(gōu)，央行购金以及美元结(jié)算体系的(de)变(biàn)化(huà)使得贵(guì)金(jīn)属获得(dé)了越来越多的金融溢价。”整体来看，他认为目前(qián)贵金属多(duō)头驱动的逻辑还(hái)没(méi)结束，且(qiě)近期(qī)的表(biǎo)现也是易涨难(nán)跌。从资产配置的角度来看，仍推荐将贵金属作(zuò)为多头配置。

　　“当前贵(guì)金属市场已经表现出了(le)一定程度的易(yì)涨难跌。”吴(wú)梓杰表(biǎo)示，一方面，美国经济(jì)下(xià)行(xíng)以及欧美银行业(yè)风险(xiǎn)带来的(de)避险情(qíng)绪(xù)对(duì)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)价格(gé)仍(réng)有(yǒu)一定支撑，但边际减弱；另一方(fāng)面，美国(guó)通(tōng)胀高(gāo)位带来的加(jiā)息预测，未(wèi)能(néng)对贵金属形成(chéng)有力的(de)回落压(yā)力。因此(cǐ)，他预(yù)计(jì)贵金属(shǔ)市场整体仍以高位振(zhèn)荡为主，在基(jī)准假设下(xià)，贵金属交(jiāo)易主线将回归通胀逻辑。他(tā)认为，当(dāng)前(qián)市场(chǎng)对(duì)于美联储降息(xī)的预期仍大幅领先美联储的官方预(yù)期，预计在(zài)高通胀压力(lì)下，市场(chǎng)对(duì)降息预(yù)期的修正或将(jiāng)带来金银价格(gé)的进一步(bù)回(huí)调。

　　市场人士提示，随着国内“五一(yī)”长假开启，还须警惕海外市场(chǎng)风险。

　　罗亮表示，近期宏观市场关键数据较多，导致市场情绪波(bō)澜起伏，同时基本面因素也(yě)多空交织(zhī)，海外市(shì)场(chǎng)容易(yì)出现巨幅波(bō)动。同时，国内“五(wǔ)一(yī)”假期结(jié)束后，市场将直面美联(lián)储5月(yuè)利率决议落地，他预计美联储(chǔ)会议(yì)结果或将偏鸽，因此推荐(jiàn)节后逐渐增加风险资产的(de)头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五一’假期(qī)跨越5月美联储议息会(huì)议等重要(yào)事(shì)件，加之银(yín)行业(yè)危(wēi)机(jī)及(jí)债务(wù)上限(xiàn)问题悬而(ér)未决，投资(zī)者要防(fáng)止过(guò)分押(yā)注引(yǐn)发的风险。假期后可关(guān)注贵金属回落(luò)企稳情况，可以逢(féng)低布局(jú)多单。”张晨表示。

　　吴梓(zǐ)杰也表示，由(yóu)于国内“五一”假(jiǎ)期(qī)恰逢海(hǎi)外美联储会议这一关键时间节点，投资者若(ruò)保留头寸过(guò)节，则要保持头(tóu)寸(cùn)有足够安全边际，以(yǐ)防“黑天鹅”事(shì)件(jiàn)带来冲击。他表示，节后贵金属(shǔ)或将(jiāng)迎来更加明确的方向性行情，可根(gēn)据美(měi)联储议息会议给出的指引，对(duì)贵(guì)金(jīn)属进行相应布(bù)局。

未经允许不得转载：南京少儿险_南京【婴儿重病保险_幼儿教育险_婴儿怎样买保险】咨询_找经纪人沃保保险网 冰箱1到5哪个最冷，冰箱1最冷还是5最冷