A股“股王”之(zhī)争进入(rù)白热化阶段，中国(guó)移(yí)动(dòng)股价周中创(chuà免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费ng)历史(shǐ)新高，一(yī)度(dù)从独占A股市值(zhí)榜首(shǒu)近3年的茅台手中(zhōng)抢(qiǎng)下“A股之(zhī)王”的光环，引发市场热议。截(jié)至周五收(shōu)盘，茅台最终以微弱优势反(fǎn)超，但地位已(yǐ)岌(jí)岌可危。值得注意的是，因中国移(yí)动在A+H两地上市，若(ruò)按(àn)其A股股本计算则不过是一(yī)场计(jì)算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若均按照A股股价等(děng)数据计算，则其总市值(zhí)一度达2.19万亿元(yuán)，超越茅台成为“市值(zhí)王”。

　　拉长时间看，在数(shù)字经济、信创、中特估(gū)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等一系列热(rè)点催化下，中国移动今年股价累(lèi)计最大涨幅(fú)已近60%，自去年上(shàng)市以来最近(jìn)一年股价累计(jì)最大涨幅接(jiē)近翻(fān)倍，而(ér)茅台股(gǔ)价则几乎(hū)仅在原(yuán)地踏步。有(yǒu)市(shì)场人士认为，中国移动和(hé)茅(máo)台这场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来的发展趋势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启示录(lù)：消费回潮(cháo)卷出白酒泡(pào)沫 数(shù)字经济时代带来预(yù)备新股(gǔ)王

　　A股总(zǒng)市值榜首(shǒu)之争，向来是市场关(guān)注焦点，回顾历史来(lái)看(kàn)，最(zuì)近十(shí)多年来股王变迁的背后似乎也(yě)反应着国(guó)内经济趋势和(hé)产业(yè)价(jià)值的变化(huà)。

　　回(huí)溯2007年中国石(shí)油登陆A股时，市值一(yī)度(dù)超过8万(wàn)亿人民币(bì)。不仅稳居(jū)A股第一，甚至(zhì)登顶(dǐng)全(quán)球资本(běn)市场(chǎng)市值之首，得益于当时基建大发(fā)展时期(qī)，中石油在股王的位置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托当年互联网(wǎng)金融(róng)牛市成为新(xīn)锐股王(wáng)。再后(hòu)来(lái)，随着我国在2018年进入(rù)消费牛市，开启了(le)此后三年的消费白马股大牛(niú)市(shì)，也成(chéng)就了如今贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台(tái)股王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来源：格隆(lóng)汇(huì)、勾股(gǔ)大数据；资料来源：微信(xìn)公众号市值观察4月17日文(wén)章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年(nián)，虽然茅台仍(réng)一(yī)直稳(wěn)稳领跑，但在高端(duān)白酒的(de)高估值泡沫下，以及(jí)今年春节后白酒行(xíng)业的终(zhōng)端(duān)动销几(jǐ)乎(hū)并未达到预期，整个白(bái)酒板(bǎn)块经历回调，公司股价也现大幅下跌(diē)。近日，中(zhōng)国移动的突然崛起更是开始对其王(wáng)位发出了(le)挑战。

　　市场分析指出，中国(guó)移动一(yī)度超越贵(guì)州(zhōu)茅台市值这一历史(shǐ)性事件背后，除了离不开国(guó)家政策持续(xù)推进的(de)数字经(jīng)济，与最近爆火(huǒ)的(de)人工智能两大概念加持，还有来自于“中特估(gū)”这个新(xīn)概念的强力(lì)催化(huà)。

　　具体来看，根据数据(jù)显示，当前美股市值前十的上市(shì)公司(sī)中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚(yà)马逊(xùn)、英伟达(dá)、特斯拉、META均为科技股。有(yǒu)分(fēn)析认为，科技进(jìn)步已(yǐ)成(chéng)提(tí)升生产(chǎn)力的重要因素，二级市场对科技企(qǐ)业的态度能一定(dìng)程度显示出科(kē)技企(qǐ)业的竞争力强度(dù)。因此，以(yǐ)中国移动为代表(biǎo)的科(kē)技(jì)股“逼宫(gōng)”以(yǐ)贵州茅台为代(dài)表的消费股似乎(hū)也预(yù)示着(zhe)市场中的(de)积(jī)极现象。免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费>

　　目前，在我国(guó)经济(jì)逐渐(jiàn)向数字化(huà)深(shēn)度转型的背景下，实(shí)力强劲并实现华丽转身(shēn)的中国移动(dòng)，已经逐渐成(chéng)引领中国经济潮流的主力军。信达(dá)证券研报(bào)表(biǎo)示，公司作为国企数字经济担当，积极(jí)布局云计算、IDC、工(gōng)业(yè)互联网等(děng)创(chuàng)新业(yè)务，伴随(suí)算(suàn)力网络(luò)的(de)进(jìn)一步发展(zhǎn)，将拉动底(dǐ)层云计算业务的(de)需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云计算(suàn)业(yè)务能力(lì)，正在从传统(tǒng)管道运营商向数(shù)字(zì)科技领军(jūn)企业加快跃(yuè)迁升级，有望首先迎来估值重塑机遇。

　　同时，从估值修复情况来(lái)看，根据(jù)光大证券4月(yuè)15日(rì)研报显示，2022年底以来，截至(zhì)4月13日，三大运营商股价涨幅均超过20%，其中中国电信(xìn)涨幅(fú)达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高(gāo)于近五年区间平均PB（LF）。以中国移动为(wèi)代表的三大运营(yíng)商板块，借助“央企低估值+数(shù)字经济”成(chéng)为率先修复(fù)的板块。

　　▌中国移动的新魔法(fǎ)能否(fǒu)打(dǎ)破“茅(máo)台魔咒”？

　　与(yǔ)此同时，还有(yǒu)另(lìng)一个故事引发(fā)市场热议(yì)。即很长一段时间(jiān)以来，A股(gǔ)市场一直流传着“茅台魔咒(zhòu)”的(de)传说，即(jí)大多股价超过(guò)茅(máo)台的上(shàng)市公司，在风光散尽之后(hòu)往(wǎng)往下场都不(bù)太好(hǎo)。本次中(zhōng)国移动直接(jiē)在市值上超越茅台，结果是否会不一样呢？

　　回看那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股上(shàng)市(shì)公司，有同样(yàng)中字头的中国船舶，其在2007年(nián)依(yī)托船舶业景(jǐng)气度提升，股价超(chāo)越茅台(tái)并一度突破300元/股，但好(hǎo)景不(bù)长，在2008年(nián)金融危机(jī)爆发(fā)、船(chuán)舶业(yè)跌入(rù)冰(bīng)点后极速缩(suō)水至30元附近，至今(jīn)中国船舶股(gǔ)价维(wéi)持在24元左右。此外(wài)，海(hǎi)普瑞、神(shén)州(zhōu)泰岳、安(ān)硕(shuò)信(xìn)息、中文在线、全通教育等多家公司股价均超越(yuè)茅台，但最(zuì)后的(de)结(jié)果不是业(yè)绩(jì)暴雷就是股价毫无原因(yīn)跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的是，上述公司的陨落大部分(fēn)主(zhǔ)要是由于行业景气度变化以及股市景气度无法维持。而茅台凭借(jiè)其产品稀缺性(xìng)以及长期(qī)稳(wěn)稳增长的(de)利润，最终一次次甩(shuǎi)开这些(xiē)曾经短(duǎn)暂(zàn)领先者。对于一(yī)家企业股价能否持续上涨以及(jí)维持高(gāo)位(wèi)，市场普遍(biàn)观点还是认为，实际(jì)需要看公司的基本面。

　　那么，一向有着(zhe)“印(yìn)钞(chāo)机”之称，营收规模(mó)超茅(máo)台(tái)约7倍(bèi)的中国移(yí)动(dòng)，为什么此前(qián)市值却(què)一直(zhí)不如茅台呢(ne)？

　　对(duì)此(cǐ)，有分析认为，大致归结为(wèi)两个(gè)重(zhòng)要原因。一(yī)方面(miàn)，茅台越卖越贵(guì)，但话费越交(jiāo)越少。在市场化的作用下(xià)，一瓶(píng)茅台已经(jīng)冲上3000元左(zuǒ)右的高(gāo)价，而(ér)中国移动虽掌握着大把的通信(xìn)类(lèi)资源，但作为(wèi)央企需要承担“提速降费”的责任(rèn)，也(yě)就不能无拘束地涨价。另(lìng)一(yī)方(fāng)面(miàn)即(jí)是成本方面的问题(tí)，中国移动(dòng)本质作为通信基础设施企业，需要持续不断(duàn)的建(jiàn)设投入，从2G到(dào)5G，其(qí)近十年资本(běn)开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台(tái)就像一(yī)门“躺赢”的生意，基本不需要(yào)如此沉(chén)重的资本开支(zhī)，也不需(xū)要面临追赶最新技(jì)术的焦(jiāo)虑。

　　因此，从财务数据可以看(kàn)出(chū)，中国移动(dòng)今年一季度的营收是茅台的8倍，但净利润却差(chà)别不(bù)大(dà)，销售毛利率更是有着一(yī)个24%另一(yī)个92%的巨(jù)大(dà)差(chà)别。

　　不过，近期来(lái)看，一系列(liè)信(xìn)号(hào)表明中国移动可能正(zhèng)在迎来(lái)一(yī)些变化。

　　随着5G建设高峰(fēng)期的结(jié)束，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)此(cǐ)前表示，2022年是三年投(tóu)资高(gāo)峰的最后一年，2023年起资本开支不(bù)再增长，2023年计(jì)划资本(běn)开(kāi)支1832亿(yì)元(yuán)同(tóng)比下降20亿元，同比下(xià)降1.1%，全年(nián)营收则(zé)可突破(pò)1万亿(yì)元。据业内(nèi)人(rén)士测算，这意味着(zhe)届(jiè)时全年资本开支占收入比(bǐ)重将低于18%，创下2007年(nián)以来(lái)的新低。

　　同时，更加重要(yào)的是，随着移动(dòng)互联网进(jìn)入下(xià)半场，行业重心已转(zhuǎn)向产业互(hù)联(lián)网和智(zhì)能(néng)化(huà)，中国移动(dòng)加速转型下正在(zài)抓紧(jǐn)机(jī)遇。信达证(zhèng)券研报表示(shì)，中国移动数字化转(zhuǎn)型收入“第二曲线”不断攀升，去年公司数(shù)字化(huà)转型收入(rù)对(duì)主营业务收入(rù)增量贡献(xiàn)达到79.5%，占主营业务收入(rù)比提升至(zhì) 25.6%，成为公司收(shōu)入增(zēng)长的第一驱动力。此外，公司移动(dòng)云收入规(guī)模(mó)实现新跨(kuà)越，去年移(yí)动云收(shōu)入达到(dào)503亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长108.1%，连续三(sān)年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内(nèi)业界第一阵营(yíng)。

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