全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其(qí)向美(měi)国(guó)证(zhèng)交(jiāo)会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得(dé)桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼(pīn)多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认(rèn)为黄(huáng)金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股(gǔ)持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥(qiáo)水在(zài)今年(nián)一季度的(de)美股持(chí)仓变动情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总资产很小的一部分(fēn)。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不(bù)断卖(mài)卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券；同时(shí)也积(jī)极(jí)买进，新(xīn)进了118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持了225只证券。

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　　新兴市(shì)场ETF成头(tóu)号(hào)重仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股(gǔ)

　　今年(nián)一季度末，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第(dì)三(sān)大持仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开市客(kè)、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去(qù)前(qián)十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了(le)先(xiān)锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(y唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好uán)。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好(hǎo)的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股(gǔ)，期末(mò)持仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现(xiàn)非常(cháng)突(tū)出(chū)。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端(duān)，因为全球对美元去(qù)杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要走。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债(zhài)券市场(chǎng)和利率的(de)工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金(jīn)的长期(qī)支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投资官(guān)鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导(dǎo)致通(tōng)胀(zhàng)率远(yuǎn)高于目标水平，美国(guó)和(hé)其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前(qián)紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡将(jiāng)会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来(lái)一定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯也(yě)称(chēng)，在大(dà)部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动(dòng)性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折现率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实际收(shōu)益率的预期），但迄(qì)今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区(qū)处于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好金在其官(guān)微发(fā)文称(chēng)，“上周美联(lián)储加息(xī)25个基点。虽(suī)然(rán)没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政(zhèng)策指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明(míng)，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们(men)对当前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大规(guī)模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就(jiù)会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信(xìn)贷(dài)供应。上周，美国第一共和银(yín)行被接(jiē)管，再次凸(tū)显美国(guó)金融体系面临压力(lì)，股市(shì)和债券收益率出现(xiàn)下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再(zài)做出决策。

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