5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产(chǎn)递(dì)交了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理(lǐ)超(chāo)千(qiān)亿元人民币的对冲(chōng)基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有(yǒu)的进(jìn)行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买方机构(gòu)之(zhī)一，景林的动向受到了(le)市场广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募(mù)景林资产持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资(zī)产整体持(chí)仓规模小幅(fú)提(tí)升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年一(yī)季度末，景林资产在美股市场(chǎng)持有34家上市公司的(de)股票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标(biāo)的在总市值中的(de)占(zhàn)比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景(jǐng辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思)林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林(lín)资产一季度前五大(dà)卖(mài)出标的(de)包括：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多(duō)多、新(xīn)东(dōng)方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递(dì)、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号重仓(cāng)股(gǔ)依旧是(shì)拼(pīn)多(duō)多(duō)，与上(shàng)季(jì)度对比(bǐ)，景(jǐng)林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续(xù)三(sān)个季度增(zēng)持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万(wàn)股，一次比一次猛。拼(pīn)多(duō)多也(yě)不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便(biàn)戛(jiá)然而(ér)止了，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效后，或许在(zài)股价(jià)“掉(diào)头”之(zhī)际(jì)进(jìn)行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一(yī)口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持(chí)仓市值为0.9亿(yì)元。截止至5月12日，今年以来英伟(wěi)达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高(gāo)毅(yì)“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操(cāo)作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季(jì)度末(mò)，景林资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一(yī)跃(yuè)成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股。与此同时，景林(lín)资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两(liǎng)只(zhǐ)教育个股股价均处(chù)于震(zhèn)荡态势，并无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从全行(xíng)业来(lái)看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升(shēng)综合能力(lì)等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策环境趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很多(duō)公(gōng)司(sī)退出(chū)离(lí)开，使得行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存量公(gōng)司有利(lì)。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司本身(shēn)来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依然很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领(lǐng)域业务基(jī)础扎实，原有的留学等(děng)业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司(sī)的利润和现金流稳(wěn)中(zhōng)转好，同时账上资金充足，当时的估(gū)值下有足够的安全边际(jì)。在过(guò)去几个(gè)季度的(de)财报中，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值得(dé)一提的是，高毅资产对(duì)于教育领域也颇为(wèi)看(kàn)好(hǎo)，但是标的(de)选择似乎与景(jǐng)林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅资(zī)产持(chí)有新(xīn)东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而(ér)一(yī)季度高毅(yì)资产大举买入近(jìn)156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去年底增(zēng)持(chí)幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投(tóu)机(jī)之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中(zhōng)特估(gū)仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳(tiào)水。

　　（本文内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交(jiāo)易日成交额超万亿(yì)元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(辍学是什么意思？拼音，缀学和辍学是什么意思sān)时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场的急(jí)剧(jù)降温，市场观点认为，主要(yào)原(yuán)因是5月11日晚间发布的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而与往年相(xiāng)比，今年4月(yuè)信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信(xìn)贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷(dài)款回落(luò)再度成(chéng)为信贷回落的主要(yào)原因。而企业中(zhōng)长期贷款继(jì)续保持同(tóng)比多增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融增速回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名(míng)光大证券(quàn)的点评称，4月下旬(xún)票据利(lì)率先下后(hòu)上，并不(bù)意味(wèi)着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股(gǔ)行NIM和营(yíng)收压力很大，一直在(zài)压降票据等(děng)低(dī)效资(zī)产，对分行收(shōu)票额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票(piào)据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度出(chū)现深(shēn)度负增长，这是4月信贷斜(xié)率过于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下(xià)，市(shì)场要想(xiǎng)好起来，必然(rán)要让大家看(kàn)到宽(kuān)信用的信号出现，而这(zhè)可能还(hái)需要一定的时间。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大(dà)主线人工智能和(hé)中(zhōng)特(tè)估，今年已然累计(jì)不(bù)小的(de)涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕见(jiàn)的在深夜抒发(fā)感想(xiǎng)。大谈公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风(fēng)大(dà)盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是(shì)但(dàn)总一个人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根本就是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是有苦难言.......

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