芦(lú)哲 首(shǒu)席宏(hóng)观(guān)经济学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面：①青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)，②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人(rén)口的增(zēng)加不(bù)能完全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅(fú)推高青年失业率。假如今年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升未必来(lái)自失业(yè)增加，不要忽(hū)略分(fēn)母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年(nián)就业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面，近7成(chéng)青(qīng)年失业(yè)者(zhě)是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的(de)结构变(biàn)化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点。2010年农业(yè)和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主(zhǔ)要(yào)转向服务业(yè)。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的(de)行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业(yè)复(fù)苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务(wù)业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业(yè)复苏结构(gòu)的(de)分(fēn)化，带来青年(nián)就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口转移也在(zài)减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群(qún)体因就(jiù)业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增加132万(wàn)至(zhì)632万(wàn)人的情况下，对应青年失(shī)业率应(yīng)该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分母端(duān)，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升(shēng)；③青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着(zhe)疫情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失(shī)业率的(de)分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高值(z齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式hí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查(chá)失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较去年4月(yuè)逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)三(sān)因素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)；②青年总(zǒng)人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化。这三(sān)个因素(sù)均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常(cháng)认(rèn)为(wèi)失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年(nián)龄段(duàn)失业率(lǜ)来说并(bìng)没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经济(jì)活动(dòng)人(rén)口(kǒu)）在(zài)2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年(nián)劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两次人口普查(chá)期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六(liù)普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减(jiǎn)少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数(shù)量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业(yè)率变动的(de)是失业人口(kǒu)数量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定青年失(shī)业率(lǜ)变动的(de)却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学(xué)教(jiào)育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人(rén)数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加(jiā)约70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计(jì)局在3月就(jiù)业数据(jù)解读时，披(pī)露了(le)当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年(nián)3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人(rén)数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳(láo)动(dòng)力人数与去年基本持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假(jiǎ)设2022年以来(lái)青年劳动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右(yòu)的新增失(shī)业(yè)人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业(yè)形势要好于去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率一(yī)般在上(shàng)半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比(bǐ)例(lì)明显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据(jù)《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的(de)失业(yè)群体在16-24岁失业(yè)人口中占比59％，其(qí)他(tā)年龄群体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人口(kǒu)中，第一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄(líng)阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度(dù)也(yě)大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员(yuán)的(de)受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来(lái)自何(hé)处之(zhī)前，需(xū)要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农业大(dà)量(liàng)流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业吸纳青年(nián)就业比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服(fú)务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个(gè)服(fú)务行业吸纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教(jiào)育年限(xiàn)，来计算各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受(shòu)教育年限齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式在(zài)14年以上，依次是(shì)：科学(xué)研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就业比例的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业平均受教育年限基本一致，即青(qīng)年(nián)就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业(yè)情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该行业(yè)的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行(xíng)业(yè)失业率的(de)近似(shì)替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业的青(qīng)年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口(kǒu)。分行(xíng)业来(lái)看，批发零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业(yè)、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速(sù)均(jūn)高于疫情前(qián)三年(nián)均值(zhí)，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一(yī)季度复(fù)苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的(de)症结在于服(fú)务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)生活性(xìng)服(fú)务(wù)业(yè)，而知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青(qīng)年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季(jì)度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生就业压力大(dà)；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业率的分母端是(shì)城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入(rù)人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能(néng)将步(bù)入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而(ér)后者(zhě)来自(zì)于(yú)两部分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁(suì)人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出(chū)生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今(jīn)年随着疫情影响减弱，人(rén)员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数(shù)量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到(dào)65％以(yǐ)上，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他(tā)年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了(le)706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了(le)493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在未来经济和就(jiù)业好(hǎo)转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是就业(yè)观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考公竞争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客(kè)观上会将部分青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升。假如当前青年劳动力(lì)与2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部分，另一部(bù)分(fēn)则(zé)来自分母端，城镇青年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年(nián)我国人(rén)口已经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人(rén)口(kǒu)。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求(qiú)参加社会(huì)经济活动的人员。包括就(jiù)业人员和(hé)失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄(líng)人(rén)口不计入(rù)劳动力。根(gēn)据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底(dǐ)我(wǒ)国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项调查制度于(yú)2005年正式实施(shī)，每年(nián)进行两次(cì)全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对(duì)象(xiàng)为16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力(lì)调查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查(chá)范围覆(fù)盖(gài)全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占(zhàn)比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查(chá)样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一(yī)次的人口抽(chōu)样调查(chá)样本比(bǐ)例为1％。而每10年一次(cì)的(de)人口普查则在长表部(bù)分纳入就(jiù)业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的就(jiù)业数(shù)据(jù)质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全(quán)国(guó)就业人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人(rén)。但(dàn)结构数(shù)据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来(lái)自何处(chù)

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观(guān)经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告(gào)发布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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