财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业(yè)内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续(xù)召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义(yì)，要求(qiú)公司调(diào)整产品利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着(zhe)厦门是几线城市呢陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的(de)后(hòu)续。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利(lì)率(lǜ)和分红水平等公(gōng)司负债成本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总(zǒng)精(jīng)算师表(biǎo)示(shì)，各险企基(jī)本就(jiù)降低责任准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通型长期年金(jīn)的责(zé)任准备金(jīn)评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司业内(nèi)人士对财(cái)联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提(tí)升，其他资产以非标资(zī)产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率(lǜ)中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响(xiǎng)较大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评(píng)估(gū)利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈(tán)会(huì)，各险企已就降低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激(jī)产品销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售(shòu)炒作(zuò)难以(yǐ)避免。中期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下(xià)行，保险公(gōng)司分红险占(zhàn)比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保厦门是几线城市呢监会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利(lì)率的紧急(jí)通知》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年(nián)代(dài)，日本在20世(shì)纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差(chà)损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年(nián)左右，利率下行，投资(zī)承压，据美国(guó)审计总署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间共有176家人(rén)寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时(shí)市场压(yā)力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构(gòu)、下(xià)调预(yù)定利率的方(fāng)式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长(zhǎng)端利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清(qīng)单、下(xià)调演示利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负债(zhài)端成本。

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