5月9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证(zhèng)股(gǔ)份正在筹(chóu)划发行股份及(jí)支付现(xiàn)金(jīn)购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过(guò)10个交易日。

　　文(wén)华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经(jīng)系(xì)头部期(qī)货软件商(shāng)。公开资料(liào)显示，截至2021年年末(mò)，文(wén)华财(cái)经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的月活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均(jūn)未能叩开资(zī)本市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月(yuè)，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此(cǐ)次创业(yè)板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市申请(qǐng)文件(jiàn)，深交所(suǒ)决(jué)定终止对其首次公开发行(xíng)股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告显示，本(běn)次交(jiāo)易(yì)事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司(sī)目前正与(yǔ)交易意向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏州(zhōu)中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏州(zhōu)中新）、上海(hǎi)经一投资管理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券交易(yì)所股票上稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字市(shì)规则(zé)（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与公司不存(cún)在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例预计(jì)将(jiāng)超(chāo)过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关联交易(yì)。本次交易(yì)前，公司无控(kòng)股股东、实际控制(zhì)人；本次交易完成(chéng)后，公司第(dì)一(yī)大股东(dōng)不(bù)会发(fā)生变化，且(qiě)不存在(zài)实际(jì)支配(pèi)公司股份表决权超过30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人，预计不(bù)构成公司重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文华(huá)财经注册(cè)资本4000万元，实际控制人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据文华财经此(cǐ)前(qián)披露(lù)的招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经(jīng)一和上(shàng)海经一分别控制文华财(cái)经9％和(hé)4.95％的(de)股份(fèn)，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作为金融科技全领域服务(wù)商，金证稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全(quán)技术栈、全产品线解决方(fāng)案，同时与政府机(jī)关(guān)、互联网公司合作开(kāi)展包(bāo)括智慧城市(shì)在内(nèi)的数字(zì)经济业(yè)务。

　　2023年(nián)一季报显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，金证股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同期略有(yǒu)增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报告期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收(shōu)的(de)大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联(lián)营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证(zhèng)股份总(zǒng)资产(chǎn)64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司(sī)实现营业收(shōu)入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归属于(yú)上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核(hé)心产(chǎn)品(pǐn)需求(qiú)刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了(le)资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成(chéng)领(lǐng)先优(yōu)势(shì)，开始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业(yè)业(yè)务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同(tóng)比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备(bèi)分销业务及科技园租赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于(yú)公司在数字经济(jì)业务上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目跟进、工程实(shí)施、验收结(jié)算(suàn)审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融(róng)科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开(kāi)资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别(bié)为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司(sī)股东的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模(mó)和(hé)盈(yíng)利能力来看，金证股份均远高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施(shī)，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的(de)优质(zhì)资产(chǎn)注(zhù)入后，其盈利能力将(jiāng)进一步提升；对于文华财经而言，多年(nián)谋(móu)求上市无果后(hòu)，可(kě)以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布(bù)的公告中，金证股份并(bìng)未(wèi)披露(lù)具(jù)体的交易细节，例(lì)如交(jiāo)易对价等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易(yì)对方发(fā)行股份及(jí)支付现金的方式购买其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易的初步合(hé)作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交易中的具(jù)体权利(lì)义务以及各项安排(pái)以(yǐ)交易各方最终签(qiān)署的正式交易(yì)协议为准。

　　金证(zhèng)股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截(jié)至目前(qián)，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议(yì)，本(běn)次交易尚需(xū)履行(xíng)必(bì)要的内部决策(cè)程序，并经有权(quán)监(jiān)管机构批(pī)准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最终能(néng)否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的(de)下(xià)跌之后，今年以来，金证股(gǔ)份股价步入(rù)上升通道(dào)。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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