今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而(ér)公募基金(jīn)2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来(lái)业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也吸引了多位明星基(jī)金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔(kuò)的(de)行情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内厂商也纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业端(duān)的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回报的持(chí)仓看，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调(diào)整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列(liè)外(wài)，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安(ān)积极回报(bào)的头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有(yǒu)太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华(huá)创等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一(yī)季报中写(xiě)道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平(píng)见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济(jì)恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋(qū)势(shì)。海(hǎi)外(wài)引(yǐn)领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(g无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理uǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁(cái)已经到了(le)穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面(miàn)在国内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对我(wǒ)国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备(bèi)的国产化率却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强的主动权(quán)益基金。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐn无人值守尿素加注机 尿素加注机工作原理g)域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一(yī)路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季(jì)度的(de)净值涨幅(fú)，这(zhè)一(yī)规模暴(bào)涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积(jī)极回报基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金(jīn)的(de)总(zǒng)规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇一季度调(diào)仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季(jì)度主要对对人工智能相关产业链(liàn)进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关(guān)系活动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务(wù)是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜(yí)基金在一(yī)季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股(gǔ)市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告(gào)期(qī)内维持了较高仓位，对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票(piào)持(chí)仓来(lái)看，一(yī)季度末该基(jī)金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股(gǔ)比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置中国(guó)大(dà)陆(lù)、中国(guó)香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健康持有(yǒu)比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大(dà)概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主要(yào)减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分(fēn)制造业，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时，我们(men)亦在(zài)一季度末期逐(zhú)步逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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