大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨(tǎo)论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基(jī)本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果(guǒ)到了今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一(yī)季报(bào)称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了(le)市场的节奏变化(huà)和(hé)结构转2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的(de)配(pèi)置权重，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取得了明(míng)显的超额(é)收益(yì)。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值(zhí)体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成(chéng)为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一(yī)条结(jié)构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票(piào)混合(hé)今年以来涨了(le)14％，其他(tā)三只产品今年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日，在(zài)此(cǐ)期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去(qù)两周(zhōu)，科创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块(kuài)累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动(dòng)后往往会有一波明显(xiǎn)的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如果今年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等大产业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步(bù)加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的(de)改善逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成本轮(lún)调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发酵，市场内生调整2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历需(xū)求出(chū)现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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