AI板块成(chéng)为2023年(nián)最(zuì)火爆的板块(kuài)，吸引人(rén)全市场的目光。

　　随之而来(lái)的是，不(bù)仅(jǐn)不少上市(shì)公司宣布(bù)试(shì)水人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、基金经(jīng)理(lǐ)开始布(bù)局AI概念，也(yě)有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写(xiě)季(jì)报！

　　引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注的(de)是，此次公募(mù)基(jī)金2023年一季度报中，无(wú)论(lùn)是成长(zhǎng)派、还(hái)是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资机遇(yù)。各大派别基金(jīn)经理(lǐ)均认可AI所带来的颠覆性影响(xiǎng)，并看好其中长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)，但是对于短期人工智能极致(zhì)行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部分季报用(yòng)取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年一(yī)季报，引人关注的是(shì)，季报中(zhōng)部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段(duàn)AI生成的(de)内(nèi)容阐(chǎn)述(shù)了(le)人工(gōng)智能对各(gè)个行业的改变，比(bǐ)如医(yī)疗、教育、工业生产、环境保护(hù)和可持续发展(zhǎn)，以(yǐ)及(jí)新能源开发和利用等领域(yù)。文中表示(shì)，人工智(zhì)能领域的快速发展为全球带来无数机遇(yù)和(hé)挑战，将极大地影响(xiǎng)我们的(de)生活方式和社会发展，为确保AI技术的健康、可持续发(fā)展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个(gè)人(rén)隐私、确保数据安全并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也应抓住人工智能(néng)带来(lái)的机(jī)遇(yù)，共同5k是多少钱，5k是多少钱人民币推动这一领域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业(yè)方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看好人工智能对各(gè)个(gè)行业的(de)改变(biàn)。他(tā)还专门谈及，一季度进行了一定比例的调仓(cāng)，方(fāng)向上主要(yào)是受益于(yú)人工智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而(ér)高质量发展的核(hé)心在(zài)于效(xiào)率的提(tí)升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时(shí)，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数字(zì)化、互(hù)联网平台等(děng)提(tí)出自(zì)己想法。说到数字化时，表(biǎo)示其本质是利(lì)用技术的手(shǒu)段，提(tí)升组(zǔ)织(zhī)信息计算、存储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是一(yī)个(gè)长(zhǎng)期向上的(de)类消费行业，在美(měi)国是一个和互联网行业一(yī)样大(dà)规模的产(chǎn)业。在中国，依然处于产业的早(zǎo)期，但是我们(men)可以看到(dào)疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到(dào)数字化的重要性(xìng)。而(ér)此轮数字化将(jiāng)会和人工(gōng)智能深度融合(hé)，也会给中国公司(sī)带来(lái)发展的机会。目(mù)前整个板块的(de)估值都到了历(lì)史(shǐ)最低(dī)的水平。

　　此次是基金(jīn)经理首次利用人工智能完(wán)成季(jì)报(bào)，也显示出人工智能确实开始方方面面开(kāi)始影响(xiǎng)我们的生活、工作等，是一个(gè)历史(shǐ)性大浪潮。此前(qián)，也有基(jī)金公司(sī)积极(jí)拥(yōng)抱AI，如(rú)鹏华基金(jīn)投资(zī)者教育基地(dì)宣(xuān)布(bù)成为百度文心一言首批(pī)生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基地也(yě)将通过(guò)百度智能(néng)云接入文心一(yī)言(yán)能力，致力于创新投资者关(guān)系管理新(xīn)模式，提升客(kè)户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域(yù)

　　随着人(rén)工智能成(chéng)为一季(jì)度市(shì)场热点，不(bù)少基金经理选择了积极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了科技(jì)成长派基金经理，也不乏(fá)价值投资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报(bào)可(kě)以看出，该基金一(yī)季度进行(xíng)了一定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主要是受益于人工(gōng)智(zhì)能的计(jì)算(suàn)机和(hé)传媒互联(lián)网(wǎng)行业。前(qián)十大(dà)重仓股中，除了(le)海康威视、金山办公(gōng)，其(qí)余神州(zhōu)泰岳、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉(jiā)实文体(tǐ)娱乐一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大科技研究总监、嘉实文体娱(yú)乐(lè)基金(jīn)经(jīng)理王贵重(zhòng)表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能(néng)对各个(gè)行业的改(gǎi)变。

　　“我们(men)长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信息、生(shēng)命。从而衍生出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字化(huà)、新能(néng)源、互(hù)联网平(píng)台、创(chuàng)新(xīn)药。我(wǒ)们认为，各个(gè)细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新成为(wèi)最(zuì)重(zhòng)要的增长要素。另外(wài)，我们依然旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是(shì)软(ruǎn)件(jiàn)和互联(lián)网领域(yù)的机会(huì)。”王贵(guì)重表示(shì)。

　　实际上，除(chú)了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长(zhǎng)团队中，有不少(shǎo)基金经理明确(què)看好人工智(zhì)能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈涛在去年(nián)下半(bàn)年开始增持软件，当时基(jī)本(běn)处于估值、机构持(chí)仓的(de)历史底部的(de)位置(zhì)。他(tā)认(rèn)为(wèi)，行业在(zài)信创(chuàng)、数字化、智能化等长(zhǎng)期需求(qiú)刺激下将迎来3年(nián)以(yǐ)上的(de)景气周期(qī)，也(yě)是为数不多处(chù)于成长前期、对标国际也还有(yǒu)巨大(dà)成(chéng)长空间(jiān)的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开(kāi)新(xīn)一轮科技(jì)创新周期的(de)序幕，带(dài)来以十年(nián)为维(wéi)度的产(chǎn)业变革机(jī)会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业(yè)绩(jì)修复，以(yǐ)软件计算机为代表(biǎo)的(de)科(kē)技板块内(nèi)会持续有个股投(tóu)资机(jī)会(huì)。”李(lǐ)涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材料(liào)基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏等也表示，未来，毫(háo)无疑问(wèn)人工智能和(hé)可再(zài)生能(néng)源将构成未来社会的(de)基石。在当(dāng)下，随着经济的(de)企稳和(hé)新人工智能浪潮的进入(rù)，未来新的(de)产业(yè)机会(huì)将进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是积(jī)极(jí)的(de)一派。他在一季报(bào)中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度(dù)，他所管理(lǐ)的(de)基金维持(chí)了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前十大重仓股名单，立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持(chí)仓，直(zhí)接买到了十大(dà)重仓股。兴全合(hé)宜的重仓(cāng)股上，也(yě)体(tǐ)现(xiàn)了对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链的挖(wā)掘。澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、晶晨(chén)股(gǔ)份进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季报前十(shí)大重仓股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一季度也(yě)进行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构占比，减(jiǎn)持地(dì)产、军工比例，目前主要持(chí)仓TMT、农林(lín)牧渔(yú)、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品总仓位(wèi)90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个(gè)TMT股票进入(rù)前(qián)十大重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口、保利(lì)发展退出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫海波表示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未来2年(nián)数(shù)字(zì)经(jīng)济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与(yǔ)经(jīng)济发展(zhǎn)模式(shì)转变，数据成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高(gāo)质量发展的核心在于(yú)全要素生(shēng)产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算、大数据、人工智能等底层技术，2023、2024年(nián)是(shì)AI+元年，AI具有较好的产业逻辑，通过信(xìn)息技术全方位赋(fù)能传(chuán)统行业，从生产和服务端全面提升效率。

　　“数字经济涵(hán)盖底(dǐ)层的(de)通信(xìn)网络(luò)、算力、算法(fǎ)，以(yǐ)及多样化的(de)行业应用等，这是一个系统性工程，产(chǎn)业(yè)空间较大、持续时间较长(zhǎng)，是未来具(jù)有成长性(xìng)的行(xíng)业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基(jī)金权益投资(zī)部总经理陶灿管理的基金也(yě)重点布局了TMT或人工智能(néng)相关板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能生(shēng)活(huó)在一(yī)季度继续调整了行业配置，降低了制造(zào)业、大金融地产行业的配(pèi)置(zhì)，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是重点(diǎn)布局了人(rén)工智能(néng)技术创新带(dài)来的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清(qīng)醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在(zài)人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金经理对AI保留(liú)了(le)一份(fèn)清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理(lǐ)秦毅虽(suī)然在一季报(bào)中表达了对人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)重视，但一(yī)季度并未加入对于AI领域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示(shì)，过去一个季(jì)度中，以TMT为代表的科技(jì)板块走出(chū)了轰轰烈烈的行(xíng)情，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能(néng)成(chéng)为了主线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大(dà)模型路线的成功，这一成功比之前几次的如(rú)AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义，因(yīn)为本次的人工(gōng)智能的应(yīng)用(yòng)领域得到了极(jí)大的拓展，模(mó)型具备了强大的通用性。这(zhè)属于科技(jì)史上(shàng)的一次重大创新，未来多(duō)个(gè)行业将(jiāng)极(jí)大(dà)受益(yì)于这一(yī)技术的应用和普及。未来我们应该更(gèng)加重视这一(yī)领(lǐng)域的研究和投资(zī)。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　坚持低估值(zhí)价值(zhí)投资理念的丘栋荣(róng)在一(yī)季报(bào)中(zhōng)也(yě)提(tí)到了对AI的看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到对相关(guān)板块的布局。他表示(shì)，除复合国(guó)家安全(quán)自主可控和产业趋势外，今(jīn)年市场高度关注(zhù)的以ChatGPT为代表的大模(mó)型技术，有望开启(qǐ)新(xīn)一轮的科技(jì)创新周期，深(shēn)入(rù)和广泛(fàn)应(yīng)用，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子(zi)等偏成长行业的部(bù)分成(chéng)长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一季(jì)度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质(zhì)发现基金经理蔡丞(chéng)丰表示，他(tā)注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃了新能源(yuán)板块的非理性(xìng)行为(wèi)，就如(rú)同去年三季度(dù)半导体(tǐ)及(jí)医药板块的(de)抛售，反而造(zào)就了难得(dé)的机(jī)会。“我们这时反而(ér)应该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不(bù)亚于(yú)互联(lián)网级别(bié)的(de)技术要(yào)素革命(mìng)，或许我(wǒ)们已经站在(zài)新一轮科技浪潮带(5k是多少钱，5k是多少钱人民币dài)来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者，会(huì)积极学习和(hé)拥(yōng)抱(bào)，非常庆幸(xìng)有(yǒu)生之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她(tā)同时(shí)表示(shì)，也会努力在火热(rè)的行情面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证，仔(zǎi)细甄别真正能够兑现长期(qī)业绩的投资机会。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨(jǐn)慎，他(tā)表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在(zài)风(fēng)险，可能造成(chéng)板块后续波(bō)动。正因(yīn)为此(cǐ)，他在去(qù)年三四(sì)季度布局了不少人工智能相(xiāng)关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所减仓，现在的配置(zhì)大概(gài)率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超(chāo)过了40％。当然市场中有不少声(shēng)音说这次不一样，交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行(xíng)情(qíng)的确立，但我(wǒ)们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”李晓星在银华心怡(yí)一季(jì)报中表示。

　　“一季(jì)度的(de)市场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以预测(cè)的。迄今(jīn)为(wèi)止，表现最好的是AI相(xiāng)关板块，这在今年(nián)初是想象(xiàng)不到的。就好比去年初我们想象不到俄(é)乌冲(chōng)突，和后来(lái)的(de)疫情。”中泰资(zī)管基(jī)金(jīn)经(jīng)理姜(jiāng)诚也在(zài)一季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是科(kē)技(jì)发展进程(chéng)中最(zuì)重要的事件之一，但要搞(gǎo)清楚(chǔ)它(tā)对投(tóu)资有(yǒu)哪(nǎ)些影响(xiǎng)却很难。利润在(zài)产(chǎn)业链(liàn)不同环节之间将如(rú)何分配？市(shì)场当前认为(wèi)的受(shòu)益环节是(shì)否能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将多快(kuài)提升？都是很容易让人兴(xīng)奋、可细说起来(lái)又让(ràng)人不明就里的难题(tí)。谈资(zī)和投(tóu)资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人(rén)工(gōng)智能(néng)的发展(zhǎn)是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足(zú)够(gòu)的把握(wò)去捕捉到它(tā)带(dài)来的投资(zī)机(jī)会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以尽可(kě)能(néng)低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产，是我们(men)的投资(zī)目(mù)标。

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