今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点和真(zhēn)实持(chí)仓(cāng)。

　　一(yī)季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时(shí)，较好的(de)业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示(shì)，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōn阿富汗改名现在叫什么g)抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司(sī)在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出(chū)现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外，其(qí)他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波龙等年(nián)内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季(jì)报中写道(dào)，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接(jiē)即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开(kāi)启的芯片产(chǎn)业(yè)下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求(qiú)端(duān)将对设(shè)计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋(qū)势。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟(shú)制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进(jìn)制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设(shè)备的国产化率却取得(dé)了突飞猛(měng)进的(de)增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下(xià)，国(guó)产替(tì)代(dài)进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数(shù)据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同(tóng)样规模(mó)暴(bào)增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也(yě)从去年(nián)底的(de)293.25亿元(yuán)增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季(jì)度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全(quán)合润基金(jīn)一季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活动记录表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯片为基础的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也(yě)在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一(yī)个(gè)季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜(yí)基金(jīn)在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯控股也(yě)是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板(bǎn)块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基(jī)金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的阿富汗改名现在叫什么基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末该(gāi)基金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报(bào)、三季(jì)报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱(zhū)红裕(阿富汗改名现在叫什么yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了(le)信息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中(zhōng)写道，一季度初期，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断(duàn)，主要减持了(le)经济复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较高的部(bù)分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行(xíng)业，同时(shí)，我们(men)亦(yì)在一季(jì)度末期逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临业(yè)绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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