五一长假期间，全(quán)球市场并不(bù)平静，一场大风暴(bào)即(jí)将到来。

　　美国(guó)加州金融(róng)保护与创(chuàng)新部（DFPI）周(zhōu)一表示，监管机构已接管了第一共和银行，这是本(běn)轮美国银(yín)行业危机(jī)中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我(wǒ)们多次(cì)强调(diào)，美国银行业危机(jī)远未(wèi)结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了。随(suí)着经济(jì)的(de)衰退(tuì)，银(yín)行的资产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经营将持续恶(è)化，新一轮银行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的法定(dìng)限额(é)，财(cái)长耶伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务(wù)上限(xiàn)，避免政府部门停摆及(jí)可能出现的债务违约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日(rì)，美国国会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大(dà)幅(fú)削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)将(jiāng)提(tí)高1.5万亿美元(yuán)；联邦政(zhèng)府预(yù)算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约(yuē)的(de)可能性，并(bìng)解决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题(tí)。两党在提高债务上限问题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入(rù)僵(jiāng)局，这(zhè)加剧了美(měi)债违约(yuē)的风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高(gāo)级议员，她在信(xìn)中表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的(de)首次债(zhài)务(wù)违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来最高的一(yī)次。美国政府债务已(yǐ)逼近(jìn)31.4万亿(yì)美元，而美(měi)国去年国内生产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约达(dá)130％。美国一直在(zài)玩儿(ér)这种借新还旧的(de)把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元出现信用危机，全(quán)球掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即(jí)将结(jié)束了(le)。想借新(xīn)来还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题(tí)了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金(jīn)丝雀”之称(chēng)的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危(wēi)机(jī)以来(lái)，时隔(gé)14年，再(zài)度出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处大(dà)，且为连(lián)续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口(kǒu)五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能比任何(hé)人都(dōu)多，他称温和的(de)衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危机的本质是债(zhài)务危(wēi)机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减支出又(yòu)使得经济下滑(huá)。在(zài)高(gāo)息(xī)背(bèi)景下(xià)，偿(cháng)债成本上(shàng)升(shēng)，资产价(jià)格下跌(diē)，违(wéi)约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危机(jī)就将引爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为83万亿(yì)美(měi)元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿(yì)美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到(dào)300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模是(shì)2008年的(de)3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货虽然在5月(yuè)1日再创新高，但次(cì)日即大(dà)幅回落(luò)，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮(lún)C下(xià)跌将展(zhǎn)开。这将是(shì)月线级别的下(xià)跌，幅度(dù)会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴(yīn)创新低，预示见(jiàn)顶的可(kě)能(néng)性(xìng)已经(jīng)非常大。欧股(gǔ)目前(qián)仍处(chù)于高位(wèi)，这(zhè)一(yī)次见顶很(hěn)可能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间巨大(dà)。此(cǐ)前我们(men)已(yǐ)经强烈建议有权限的投资(zī)者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商(shāng)品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后(hòu)出现大(dà)幅(fú)反弹，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向(xiàng)下。截至(zhì)发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触(chù)及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则(zé)很(hěn)可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货(huò)的(de)文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去(qù)年11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去年7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本(běn)轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪(làng)，目标将指向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内(nèi)到(dào)不了，但也(yě)不会距离(lí)太远，最(zuì)终极目标则是将跌(diē)至2008年的低(dī)点(diǎn)附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推(tuī)后。但(dàn)该(gāi)来的总(zǒng)会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是一剂毒(dú)药(yào)，迟(chí)到的危机(jī)将(jiāng)更加(jiā)猛烈！本轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴力(lì)去杠杆，将(jiāng)重建世(shì)界经济(jì)新秩序(xù)。百年大(dà)变局不是(shì)说着(zhe)玩儿(ér)的，我(wǒ)们将再(zài)度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的(de)金(jīn)融危(wēi)机在(zài)哪里？怎么还不(bù)出现？哪(nǎ)里有什(shén)么(me)金融危机？空头一(yī)直都活在被质(zhì)疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影下。虽然多(duō)年以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每(měi)当你认为(wèi)它要出现的(de)时(shí)候(hòu)，最终却(què)发现它还是没有来，总是在希望与失(shī)望中不(bù)断轮回。但无论如何(hé)，我一直(zhí)都相信超越08年的世纪金融危(wēi)机一定会爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻眼泪会(huì)掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星(xīng)火等在至(zhì)暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一(yī)遍来过(guò)，一次一次放过，一(yī)声一声(shēng)笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊(a)，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看(kàn)花(huā)海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜(shè夜游鸟可以吃吗，夜游鸟吃了有什么好处ng)利终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空(kōng)头必将一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要(yào)看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了(le)这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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