今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国(guó)会不(bù)尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务(wù)上限，美国(guó)政府最早可能6月1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对全球经济(jì)和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在(zài)近些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为何(hé)不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限，我们需要(yào)先了解(jiě)美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)从何而来，以(yǐ)及(jí)其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在绝大部(bù)分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因(yīn)此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也(yě)一直随着政府赤字的规模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美(měi)国政府债务在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国(guó)债务(wù)规模更是(shì)大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国(guó)政府的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并没有跟上支(zhī)出的步伐(fá)，尤其(qí)是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准了减税政(zhèng)策之后，税收(shōu)压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消(xiāo)彼长的双重压力下，美(měi)国的赤(chì)字规模(mó)近年来如滚雪球一般扩大(dà)，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在(zài)近年来频(pín)频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)的(de)出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没(méi)有明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一(yī)战使得美(měi)国政(zhèng)府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部(bù)分美(měi)国议(yì)员提出的反对(duì)（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为(wèi)了反(fǎn)对(duì)美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债(zhài)务进(jìn)行限额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界(jiè)大战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制。随后，美国(guó)国会(huì)又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就(jiù)或多或少地成为了国(guó)会的惯(guàn)例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执政期间(jiān)曾提高49次(cì)，民(mín)主党总统执(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国最新债务(wù)上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上限(xiàn)115亿美(měi)元，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说(shuō)，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味着美国(guó)财政(zhèng)部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国(guó)会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制(zhì)”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限(xiàn)制，使其不能随心(xīn)所以的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同时对其(qí)美国政府的债(zhài)务信用提供(gōng)了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美(měi)国(guó)作为手握美元霸权(quán)的超级大(dà)国(guó)，本身并不(bù)受到发行美钞的外(wài)在约束。如(rú)果美(měi)国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有(yǒu)通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是(shì)美方对债权人的一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券(quàn)的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上(shàng)调的(de)僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提(tí)高美(měi)国(guó)债务上限，往往需(xū)要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务(wù)上限在国会中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会(huì)对(duì)此进行过于(yú)激烈的(de)博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝(fá)码(mǎ)。尤其是在当(dāng)下美国(guó)两党(乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人dǎng)分(fēn)别占据(jù)两院(yuàn)多数席(xí)位的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和(hé)党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人(rén)达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无(wú)法取得突破性进展，这场危机恐(kǒng)怕(pà)真就要无(wú)限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于乌克兰已经牺牲了多少人，乌克兰已阵亡了多少人本周三(sān)前往日(rì)本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给(gěi)拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局(jú)面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥(ào)巴(bā)马和(hé)众议(yì)院共和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约灾难。奥巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年(nián)内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准(zhǔn)普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基本上(shàng)抵消了(le)当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家(jiā)来说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下(xià)来的(de)六七(qī)年里，美国政府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如(rú)今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国(guó)国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重(zhòng)演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上(shàng)限(xiàn)，由此带(dài)来的(de)短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕(pà)也将再次重演。

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