大(dà)型(xíng)股推动了2023年的美(měi)股市(shì)场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近(jìn)，这些市场领(lǐng)军股(gǔ)现在面临的抛售风险要(yào)比(bǐ)其他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市(shì)一直保持稳定(dìng)，更多发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强的是向优(yōu)质资产和(hé)现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们想(xiǎng)象的(de)要持续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认(rèn)为，最终股价将(jiāng)更全(quán)面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的(de)可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨(zhǎng)势头(tó发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强u)集(jí)中在一个领域，因此(cǐ)只有少数几只大型公司的股票引领市场走高。他同时也补充道，市场行(xíng)为通常与增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这是典型的周期(qī)后期行为，即(jí)随(suí)着经济增长开(kāi)始减速(sù)，但(dàn)并未进(jìn)入负增(zēng)长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越集(jí)中，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美国(guó)经济数据开(kāi)始(shǐ)向收缩的方向恶化，投(tóu)资者(zhě)将(jiāng)越(yuè)来越看空股市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一步(bù)减速，向负增长方向(xiàng)滑(huá)去时(shí)，你(nǐ)往往会(huì)看(kàn)到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着(zhe)，这些大型公司股价的(de)稳定(dìng)可能是暂时(shí)的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面临(lín)更大(dà)的风(fēng)险。”

　　上月，美国(guó)券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就(jiù)曾指出，“我们的(de)观点是，大型(xíng)科技股一直(zhí)受益于(yú)其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦这种轮转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期(qī)。”

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