金融界4月20日(rì)消息 中国人民银行(xíng)调查统计司司长、新闻(wén)发(fā)言(yán)人阮健弘在发(fā)布(bù)会上表示，初步测算，今年一季度宏观杠(gāng)杆(gān)率是289.6％，比上年(nián)末高8个百分点(diǎn)。当前宏(hóng)观杠杆率的(de)回(huí)升，有一定的季节性原因。

　　近年(nián)来，在非金融(róng)部门的新增债务中(zhōng)，新增贷(dài)款占比基本上(shàng)都保持在70％以上，因此贷款(kuǎn)的投放节奏对宏观杠杆(gān)率的变化影响是比较明显的。一(yī)季度(dù)是信贷投放(fàng)的(de)高峰(fēng)，前面我也提到2021—2022年一季度的新增贷款占全年贷款的(de)比重是40％左右，同期受春(chūn)节(jié)因素的(de)影(yǐng)响，一(yī)季度(dù)GDP的规模往往居全年各季(jì)度的(de)低位。也就是说，信(xìn)贷投放的季度高位和GDP增长的季度低位(wèi)这两(liǎng)个(gè)季(jì)节(jié)性的特(tè)征相互叠加，导致一季(jì)度的宏(hóng)观(guān)杠杆(gān)率会出(chū)现上(shàng)升比较多的(de)情况。

　　另(lìng)外，今(jīn)年一(yī)季度，经济仍处于(yú)恢(huī)复(fù)的过程(chéng)当(dāng)中，金融体系加大对实体经济的支持力度，政分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导府债券发行前置等因素也强化了宏观杠杆率的季节特征。应当看到(dào)，目(mù)前我国(guó)经济(jì)恢复发(fā)展势头良好，这将有助于全年(nián)宏观(guān)杠(gāng)杆率(lǜ)保持基(jī)本稳定。

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