在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业(yè)去库存进(jìn)展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳(tàn)酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著(zhù)降低，压力(lì)已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库(kù)存动作(zuò)的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间(jiān)预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持(chí)续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市(shì)场(chǎng)上(shàng)引起巨大(dà)争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业(yè)务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑称。这也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了(le)锂价(jià)迅(xùn)速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期(qī)才有明显企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂n是正极还是负极，L是正极还是负极价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出(chū)自(zì)己研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸(suān)锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季(jì)度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三(sān)季度将迎来大(dà)规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间(jiān)之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对于电池厂(chn是正极还是负极，L是正极还是负极ǎng)商的毛利(lì)率提(tí)升已经有(yǒu)了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩高科在一季(jì)度达到(dào)了(le)18.94％，较去年(nián)全年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代与亿(yì)纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效(xiào)果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水(shuǐ)平保持了较(jiào)低位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存货(huò)余额(é)均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健康水平，后续将根据规(guī)划(huà)，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存(cún)，电池(chí)本身库(kù)存不(bù)足1个月；另外在中游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目前库存(cún)多(duō)集(jí)中于(yn是正极还是负极，L是正极还是负极ú)上游锂(lǐ)盐(yán)厂，中游材料库存(cún)极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公(gōng)司在2022年加(jiā)速(sù)全球(qiú)化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已(yǐ)顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，2022年该(gāi)公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿(yì)元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计(jì)，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预(yù)计增(zēng)速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数(shù)据显示(shì)，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行业的空(kōng)间(jiān)比动力电池上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求(qiú)量大于供应(yīng)量(liàng)的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是(shì)产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在(zài)家储环(huán)节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是供不应求。此外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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