北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所步伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推(tuī)出北(běi)证50指数基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年(nián)更有新基金密(mì)集公告(gào)可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着(zhe)北证50指数推出(chū)，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公告(gào)可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计(jì)有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值18个月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告(gào)可(kě)投资(zī)于北京证券交易(yì)所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也发(fā)布公(gōng)告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属(shǔ)于基金法(fǎ)规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配置比例(lì)、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北(běi)交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关(guān)股票(piào)潜在(zài)的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是除沪(hù)深(shēn)两市(shì)以(yǐ)外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前估值水(shuǐ)平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在持续增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证(zhèng)50指数(shù)以来(lái)，被动(dòng)资金(jīn)的加入使(shǐ)得整(zhěng)个(gè)板(bǎn)块的(de)成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得(dé)越来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关(guān)注到北交所，自(zì)然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中(zhōng)，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预(yù)计随着后续市场流动(dòng)性(xìng)的改善和创新型中小企业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市(shì)场的(de)研究和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表(biǎo)示，结(jié)合北交所的战略定位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次(cì)新基金(jīn)投资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景(jǐng)大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积(jī)极参与转板、新股发行(xíng)等投(tóu)资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研(yán)人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据(jù)市场情况，择机发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时(shí)会增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的研(yán)究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所(suǒ)个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅(fú)度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责(zé)人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北(běi)交(jiāo)所当下呈现(xiàn)的特征类似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们粗犷，粗旷和粗犷区别在哪对于具体行业没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行(xíng)业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板(bǎn)、科(kē)创板的上市(shì)公司(sī)，而且由(yóu)于市值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制粗犷，粗旷和粗犷区别在哪度的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性不断(duàn)提升，势必(bì)会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点(diǎn)关注具(jù)有高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技(jì)和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相当(dāng)体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会(huì)给投(tóu)资(zī)者带(dài)来丰厚回报，因此我们(men)认(rèn)为(wèi)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细(xì)分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好电力设(shè)备、机(jī)械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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