大型股推动了2023年(nián)的美股市场的反(fǎn)弹(dàn)，但(dàn)这种(zhǒng)情(qíng)况可能不会持续太(tài)久。

　　摩根(gēn)大(dà)通策略(lüè)师Jason Hunter认为，随着(zhe)经济(jì)衰退逼近，这些市(shì)场领军(jūn)股现在面临的抛(pāo)售(shòu)风(fēng)险要比其(qí)他(tā)股票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采访(fǎng)时表示，“到目(mù)前为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳定(dìng)，更多的是向优质资产(chǎn)和现金转(zhuǎn)移，这种情况比我们(men)想象的要持续(xù)得长一些，但我们仍然认为，最终股(gǔ)价(jià)将(jiāng)更全面(miàn)地反映经(jīng)济衰退的可能(néng)性(xìng)。”

　　他解释道，看涨势(shì)头集中在一个领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几只大(dà)型(xíng)公司的股票引领市(shì)场走高(gāo)。他同时也(yě)补充道，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓(huǎn)的经济环(huán)境(jìng)有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典型的周期(qī)后期(qī)行(xíng)为(wèi)，即随着经济增长开(kāi)始减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负增(zēng)长区间，资金就会(huì)流向(xiàng)更优(yōu)质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经济数据开始向收(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊shōu)缩的方(fāng)向恶化，投资(zī)者将(网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊jiāng)越来越看空(kōng)股市，并开始转向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当增长数据(jù)开始(shǐ)进一步(bù)减速，向负增(zēng)长方向滑去时(shí)，你往往会看(kàn)到(dào)对(duì)高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这(zhè)些大型(xíng)公司(sī)股价的稳定(dìng)可能是(shì)暂时(shí)的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商(shāng)BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的(de)观点是，大(dà)型科技(jì)股一直受益于(yú)其他行业的抛(pāo)售，但(dàn)最(zuì)终一旦(dàn)这(zhè)种(zhǒng)轮转结束，这些指数将相当脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通常(cháng)发生(shēng)在(zài)市场反弹的后期。”

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