芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三因素(sù)框架(jià)，我们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却被忽视(shì)的(de)因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的青(qīng)年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳(láo)动力(lì)的下降可(kě)能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此可(kě)将青(qīng)年失业(yè)率拆解为青年失业(yè)人(rén)口、总人口、劳动(dòng)参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未(wèi)必来自失(shī)业增加，不要(yào)忽略分母，劳动力的(de)下降，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年(nián)失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度来看，三分(fēn)之(zhī)二的(de)青年失业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服务业。以受(shòu)教育年限作为维(wéi)度，青年就业从(cóng)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服(fú)务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复(fù)苏(sū)结(jié)构的分(fēn)化，带来青(qīng)年(nián)就(jiù)业和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另(lìng)外(wài)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速(sù)，新增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市(shì)场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳(láo)动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能(néng)完(wán)全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失(shī)业人(rén)口增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情(qíng)况(kuàng)：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端(duān)：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三(sān)分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁(qiān)入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告将重(zhòng)点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年失业(yè)率的(de)主要是三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨论(lùn)失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升(shēng)一(yī)定是失(shī)业增加的(de)结(jié)果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题(tí)，因为我国(guó)的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后(hòu)略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视分母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高(gāo)到七(qī)普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口(kǒu)在此期(qī)间(jiān)从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决(jué)定(dìng)整(zhěng)体失(shī)业率变(biàn)动的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子(zi)），但(dàn)决定青年失(shī)业率变动的却是(shì)青年(nián)劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业(yè)人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约(yuē)132万(wàn)。国家统计局在3月(yuè)就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前青年就业和失业(yè)人数的(de)基(jī)本情(qíng)况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持(chí)平，今(jīn)年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今(jīn)年前四个(gè)月青年(nián)失业形势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年劳(láo)动(dòng)力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势要(yào)好于(yú)去年，这(zhè)与当前经济(jì)逐(zhú)渐(jiàn)恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年(nián)失业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或将继续小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工(gōng)作经验和技(jì)能相对(duì)不熟练，往往(wǎng)在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查(chá)数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意(yì)愿但从未(wèi)工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体中这一比例(lì)最高是14.4％。我(wǒ)们剔除(chú)这部分失业(yè)人群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主动辞(cí)职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横(héng)向对比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三(sān)分之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这(zhè)一比(bǐ)例在其(qí)他(tā)三(sān)个年龄阶段逐(zhú)步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度(dù)也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青年人由于年(n苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字ián)龄限制(zhì)，接(jiē)受大(dà)学教育(yù)比(bǐ)例略(lüè)低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教育(yù)程度大(dà)幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学(xué)教育(yù)的占比来看(kàn)，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人口的行业与(yǔ)青(qīng)年就业分布(bù)基本(běn)一致。青年失业人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的(de)特点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比分(fēn)别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的(de)行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失(shī)业人口的行业分布是(shì)由就业(yè)分布决定的(de)，吸纳就业占比较(jiào)大的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖(wā)掘青年失业人口(kǒu)来自何(hé)处之前，需要研究青年(nián)就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制造(zào)业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民(mín)经济分类(lèi)的农(nóng)业和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比(bǐ)例增加超2个点，其中(zhōng)，教育(yù)业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业和房(fáng)地(dì)产等其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青(qīng)年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作(zuò)为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科学研究与(yǔ)技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他四(sì)个行业是过去十(shí)年(nián)青年就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青(qīng)年就(jiù)业比例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育(yù)年限(xiàn)基(jī)本(běn)一致，即青(qīng)年就业(yè)从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失(shī)业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业率的近似替代(dài)指标。以(yǐ)这个指标(biāo)来(lái)看，知识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业率大(dà)多高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信息技术、教育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一(yī)季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均高于疫(yì)情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三个行业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服(fú)务业、信(xìn)息技(jì)术服务业的缺口分别(bi苏州园区三中又叫什么是四星高中，苏州园区三中又叫什么名字é)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从失(shī)业率的分(fēn)子端(duān)来看(kàn)，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高，青年就(jiù)业(yè)大(dà)量流向(xiàng)知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行业(yè)。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行业的一(yī)季度(dù)就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大(dà)学教育的青年失(shī)业(yè)人口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失(shī)业率的分母(mǔ)端是城(chéng)镇青年劳动力(lì)，主要(yào)由青年人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开始步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫(yì)情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡村(cūn)到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出(chū)生人(rén)口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步(bù)入(rù)下(xià)降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增城(chéng)镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计(jì)今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增(zēng)长，但可能仍(réng)然(rán)较难(nán)回到十三五期间超2000万的规模。当前我(wǒ)国城(chéng)镇化率已(yǐ)经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的(de)迁移人口数量整体将呈(chéng)现下(xià)降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参(cān)与率有两(liǎng)个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就业(yè)和失业人数，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次(cì)人口(kǒu)普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分(fēn)别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率的下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年龄段的(de)在校生增加了493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远(yuǎn)远快于(yú)此前(qián)十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局曾在发布会指出当月“就(jiù)业人员规(guī)模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会(huì)影响劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本(běn)科(kē)毕(bì)业即进入就业市(shì)场(chǎng)的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来(lái)失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业(yè)人口与(yǔ)劳(láo)动力(lì)均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重要，这也(yě)是人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念(niàn)的(de)两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针(zhēn)对(duì)全部(bù)就业人(rén)口，不(bù)包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青(qīng)年(nián)失业(yè)率的讨论以全国青年人(rén)口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无(wú)特(tè)别说明，各(gè)概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率的分(fēn)母不含没有劳动意(yì)愿的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计局(jú)的定义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参加或要求参加社(shè)会经济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和(hé)失业人员(yuán)”，因此没有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的(de)人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据(jù)此推(tuī)算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看(kàn)，失业率来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城镇和(hé)乡村，调查(chá)对(duì)象为(wèi)16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时(shí)准确反映劳动力市场变化(huà)情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调查正式在全国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我国年度人口调查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的人口抽样调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次(cì)的(de)人(rén)口普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就(jiù)业(yè)调查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查(chá)的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数会(huì)根据普查数据进行修正，但结(jié)构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动(dòng)统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年(nián)末全国就业(yè)人员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴将这一数(shù)据修(xiū)正为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统(tǒng)计年(nián)鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司(sī)

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