金融界5月22日消息(xī) 日(rì)本股市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是(shì)自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表(biǎo)示日本可能(néng)正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本(běn)交易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国(guó)人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤其(qí)是股神巴菲特的出手，成为日本股市爆发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公司(sī)分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份持有(yǒu)量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在(zài)日本持有(yǒu)的(de)股(gǔ)票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大商社，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁(suì)的他还(hái)在上个月罕见地(dì)访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特(tè)就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们(men)可能和这五家公(gōng)司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还(hái)能(néng)通过融资解决汇(huì)率风险问题。所以(yǐ)我们就开始购(gòu)买(mǎi)了，甚(shèn)至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行(xíng)的部分原因是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次用行动(dòn蝴蝶会采蜜吗g)告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬(lǎo)也在(zài)紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日本东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日本(běn)市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年（截(jié)至2023年(nián)3月）合(hé)并财报（国(guó)际会(huì)计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，增(zēng)至美国著(zhù)名投资(zī)家沃伦(lún)·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以(yǐ)上(shàng)。

　　日(rì)本5大商(shāng)社(shè)的(de)合计净利(lì)润(rùn)在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月(yuè)的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远(yuǎn)远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美(měi)国苹果和美国(guó)可口可(kě)乐(lè)股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长而痛苦的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没(méi)有完全(quán)失去竞争优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得研究(jiū)并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的(de)角色蝴蝶会采蜜吗(sè)，同(tóng)时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备(bèi)投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全(quán)球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反而成为了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的下滑趋势固(gù)然(rán)不可避免(miǎn)，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意(yì)味(wèi)着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本监管层持续推动企业经营能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股股价跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业价值和资(zī)本效率从(cóng)而提升股(gǔ)价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回(huí)购热潮。

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