本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本(běn)面都非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似(shì)乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成(chéng)长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据(jù)集成(chéng)电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业(yè)发展战(zhàn)略，拟引进国际知名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成(chéng)为国(guó)内面板显(xiǎn)示驱动芯片(piàn)龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情(qíng)后业(yè)绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入和(hé)产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游(yóu)面板行业需(xū)求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医(yī)疗(liáo)服(fú)务网。服务(wù)病种涵盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼(téng)痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院(yuàn)，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料(liào)完(wán)成后的下一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节(jié)，目(mù)的是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特产(chǎn)品广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电(diàn)池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程(chéng)中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领域，提(tí)供(gōng)模拟芯片及模(mó)块(kuài)封装的(de)代工服(fú)务的制(zhì)造商(shāng)。中(zhōng)芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代(dài)工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸(shēn)到(dào)模组封(fēng)装，为(wèi)国内外客(kè)户提供(gōng)一站式代(dài)工解决(jué)方案，为(wèi)功(gōng)率、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生(shēng)产(chǎn)制造(zào)平台，支持客户研(yán)发(fā)以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于(yú)规模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润(rùn)大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头(tóu)了(le)（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但(dàn)下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压力显然是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公(gōng)司过于依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有(yǒu)可能(néng)面临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰(fēng)股份(fèn)（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的(de)研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)及销售，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要用于涤纶(lún)及其混(hùn)纺织(zhī)物(wù)的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪)织品，色(sè)泽(zé)艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景气度(dù)也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来，公(gōng)司主营业务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被(bèi)用友网(wǎng)络收(shōu)购(gòu)后(hòu)，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的数智(zhì)化解决(jué)方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上(shàng)市，汽车软件服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有(yǒu)量的增(zēng)长，公司行业(yè)前(qi顺颂夏祺的含义，顺颂夏琪án)景不(bù)算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统(tǒng)为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬(wěi)股(gǔ)份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股份主要从(cóng)事电力工程技术服务(wù)及地理信息技术服务。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电(diàn)网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程(chéng)提供规(guī)划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设等服务。

　　电网和(hé)地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技(jì)术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和浙江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智(zhì)能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供射频前(qián)端的芯(xīn)片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片及模组的(de)研发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)设计能力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发(fā)能力，技术(shù)体系(xì)以功率放大器（PA）的设(shè)计(jì)能力为(wèi)核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频(pín)段需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可为客(kè)户提供(gōng)无线通信射(shè)频(pín)前端发(fā)射模组、接收(shōu)模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是(shì)消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓(huǎn)，下游砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估(gū)值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主力）。搞不懂(dǒng)这(zhè)公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但现在(zài)风(fēng)口，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南湖(hú)是一家主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务的国(guó)家级高(gāo)新(xīn)技术和专精特新(xīn)“小巨(jù)人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客户和军工(gōng)集(jí)团(tuán)。成立至今，航(háng)天南湖(hú)已成(chéng)为(wèi)我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工雷达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到20年(nián)，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无(wú)法判断未来(lái)的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服务提(tí)供商，主要为移(yí)动(dòng)互(hù)联网相(xiāng)关场景客户提供(gōng)移动互联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联网相关(guān)场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应(yīng)用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案及(jí)云终(zhōng)端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主要盈利(lì)模式是(shì)获(huò)得(dé)购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司(sī)现(xiàn)金流越来越差(chà)，且互(hù)联网流量已经见(jiàn)顶，大互联网公司越来(lái)越(yuè)不依赖买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶峰。

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