5月迎来开门红，A股成交额连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日(rì)，已有多家(jiā)券(quàn)商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股(gǔ)出炉，传(chuán)媒(méi)、银行关注(zhù)度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行(xíng)业来(lái)看(kàn)，机(jī)械(xiè)设备行(xíng)业板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关(guān)注(zhù)度提升最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，计算机(jī)板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零(líng)售的关注度也小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和(hé)五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从(cóng)各家(jiā)券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度来(lái)看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒(méi)股同(tóng)时获(huò)得3家以上机(jī)构推(tuī)荐，分别(bié)是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放(fàng)开(kāi)后，新产品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略(lüè)表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测电子贡献(xiàn)其中绝(jué)大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收(shōu)益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘(pán)行情的(de)撕(sī)裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的(de)演(yǎn)绎(yì)体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商品城、精(jīng)测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券商对五月(yuè)份(fèn)的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点(diǎn)，券(quàn)商们对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的(de)行(xíng)业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权则因有事(shì)件驱动(dòng)所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的(de)是每年5月到10月(yuè)股票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱势。这(zhè)有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中仅2013年(nián)全A指数(shù)在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的(de)市场表现，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格风险(xiǎn)的容(róng)忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托(tuō)不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可以做一(yī)把(bǎ)反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得期(qī)待。

　　招商(shāng)策感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内略判断(duàn)在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加资本(běn)，减负(fù)债会带(dài)来经(jīng)济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带(dài)来股票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被动(dòng)局面的影响。PMI数据显感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内示经济下行(xíng)压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利(lì)率的(de)回落是衰(shuāi)退性的，不意味着流动(dòng)性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股(gǔ)票供给担(dān)忧。总体(tǐ)上仍(réng)维持二(èr)季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保(bǎo)持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家(jiā)电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策(cè)底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分(fēn)龙头成长(zhǎng)股业绩仍(réng)靓丽(lì)。(3)市(shì)场面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破概(gài)率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来的经济下行(xíng)动能，基本面预期很有可能下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是(shì)政策主要(yào)目标，政(zhèng)府不托底(dǐ)，政策不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影(yǐng)响。监管部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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