美(měi)东时间周三，美(měi)联储发布的(de)最新会(huì)议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在本月的(de)会议上一致同意加息25个(gè)基点，但在是否有必要进一(yī)步加息(xī)的问题上存在明显(xiǎn)分歧，更多官(guān)员暗示他们准备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济发(fā)展(zhǎn)与他们目(mù)前的预期一(yī)致，那(nà)么在这次会(huì)议(yì)之后(hòu)可能没(méi)有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政(zhèng)策。”他们预期美国经济增(zēng)长将(jiāng)放(fàng)缓，这将(jiāng)消除(chú)进一步收紧货币(bì)政策的必要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会(huì)者(zhě)认为(wèi)“在未来的(de)会(huì)议上可能(néng)有必(bì)要进(jìn)一步收紧政策”，因为他们(men)预计(jì)“将通胀恢复到2％的进程可(kě)能会继续缓慢得令(lìng)人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认(rèn)为(wèi)，相(xiāng)对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的(de)通(tōng)胀(zhàng)水平仍然太高(gāo)了。与会者指(zhǐ)出，物价压(yā)力(lì)可能比预期更持久，因为(wèi)消费(fèi)者支出强于(yú)预期(qī)，劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行压力对经(jīng)济活动(dòng)的影响被证明(míng)是温和的(de)。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出(chū)，信(xìn)贷(dài)条件进一(yī)步(bù)收(shōu)紧可(kě)能会减缓家庭支出(chū)，减少企(qǐ)业投资(zī)和招(zhāo)聘(pìn)两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法，所有这(zhè)些(xiē)都(dōu)将支持(chí)正在进行(xíng)的产(chǎn)品和劳(láo)动力市场供需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还(hái)不足以证明结束加息是合理的(de)。但包括美联储主席鲍(bào)威尔在内的其(qí)他(tā)人暗示(shì)，他们可能更倾(qīng)向于不(bù)加息，以评(píng)估(gū)过去加息的影(yǐng)响(xiǎng)和银行业的压(yā)力。

　　在(zài)5月初美联储宣(xuān)布连续第十次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的(de)政(zh两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法èng)策(cè)路径之一。

　　对于未(wèi)来的政策走向，由于全球经济前(qián)景的不确定(dìng)性和(hé)近期银(yín)行业的压力，官员们(men)透露未来的决(jué)策将转向更(gèng)加依赖数据(jù)的方式。但麻烦在于，变(biàn)数(shù)太(tài)多(duō)了，无(wú)数(shù)变量(liàng)将决定加息周期是(shì)否会继续下去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者(zhě)普遍对未来(lái)收紧政策的程度表(biǎo)示不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的(de)还是掌(zhǎng)握政(zhèng)策的(de)主动权，因(yīn)此保留加息(xī)的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个(gè)明晰的(de)利(lì)率路径(jìng)。

　　因此(cǐ)，一些与会者强调(diào)，至关重(zhòng)要的是不要(yào)传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率的(de)可能性(xìng)。

　　稍早，美(měi)联储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续调高利(lì)率或是维持利率不变都是有可能的。“即使(shǐ)6月(yuè)维(wéi)持利率不变，美(měi)联储仍(réng)有可能需(xū)要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正在降温(wēn)之前，美联储(chǔ)都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计(jì)，5月的加息将是本(běn)轮紧缩周期的最后一(yī)次，美联储极有(yǒu)可能(néng)在年底前降息(xī)25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这(zhè)样一种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通(tōng)胀率将降(jiàng)至(zhì)接近美(měi)联储(chǔ)2％的目标(biāo)。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息问(wèn)题上的分歧(qí)，以及官员(yuán)们采取的(de)是依赖(lài)数据的做法——这并不意味着他们不(bù)会再次加息，但这肯定会支持这样的观点(diǎn)，即(jí)他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美(měi)联储(chǔ)官员(yuán)们对此(cǐ)专门进行(xíng)了讨论。纪(jì)要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好使(shǐ)用他们的工具(jù)，以确保金融体系有足够的流动性(xìng)来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行业(yè)压力(lì)导(dǎo)致的信贷收缩可能(néng)会使经(jīng)济陷入(rù)衰退(tuì)。现(xiàn)在(zài)，美(měi)联储重申了这一观(guān)点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解，也将给经济(jì)带(dài)来动力。

　　纪要指出，中小银行的存(cún)款外流在3月(yuè)底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期间进(jìn)一(yī)步下跌，但对绝大多(duō)数银行来(lái)说，这(zhè)些(xiē)下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业压力(lì)再次(cì)加(jiā)剧的可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示：“5月份美(měi)联(lián)储会议纪要(yào)中最突出的(de)主题是(shì)，围绕(rào)地(dì)区(qū)性银行业(yè)危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各方普遍持谨慎态度(dù)，因为存在太多的(de)不(bù)确定(dìng)性。”

　　债务上限

　　对于受到全(quán)球高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会(huì)者提到，必(bì)须及时提高债务上限，以(yǐ)避免(miǎn)金融体系和整体经(jīng)济(jì)出现(xiàn)严重混乱的(de)风险。

　　一些(xiē)与会者指出了(le)美国国债市场有序运(yùn)作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了有关当局继续解决(jué)与市(shì)场韧性相关问题的(de)重要性。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随(suí)时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具(jù)，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风险。

　　周三当天，美(měi)国白宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续(xù)举行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈(tán)判。共(gòng)和(hé)党谈判代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方谈判没有取(qǔ)得任何进展。美国财政部(bù)长耶(yé)伦重申她的部门最早可能在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦账单的资(zī)金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)是(shì)否会在(zài)未来几周内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言(yán)，美联(lián)储会(huì)议纪要只是次要的。很难想象(xiàng)，在(zài)这(zhè)样的背景下美(měi)联储会倾向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在可能(néng)松了一口气(qì)，因为他们有(yǒu)空(kōng)间从(cóng)现在开始(shǐ)慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘(pán)，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(d两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法á)克(kè)指(zhǐ)数跌0.61％，报(bào)12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃(líng)声敲响后，美(měi)国众议院议长凯文(wén)·麦卡锡接受采访时表示(shì)，谈判(pàn)的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦(mài)卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党这边要求白宫(gōng)接(jiē)受(shòu)10年的开(kāi)支限(xiàn)制，双方正在为这件(jiàn)事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被问及是否有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其(qí)实可以非(fēi)常(cháng)快，但民(mín)主党需要意识到(dào)他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政(zhèng)部(bù)周(zhōu)三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现(xiàn)金为765亿美元，较之(zhī)前一(yī)天上升82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本(běn)”，美股原本将在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突(tū)然(rán)爆发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题(tí)材的勃勃生(shēng)机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市(shì)场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元。其中受惠于云(yún)计算平台(tái)和大型(xíng)科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿(yì)美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达(dá)对二(èr)季度的营收指引为(wèi)110亿美(měi)元(yuán)，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发(fā)稿，英伟达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板块(kuài)收涨(zhǎng)，房(fáng)地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽车跌5.05％

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