“非农之夜(yè)”不平(píng)静(jìng)！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万人(rén)，几(jǐ)乎(hū)是估计(jì)中值(zhí)19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来(lái)新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业(yè)数(shù)据公(gōng)布后，美国国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉升，对利率前(qián)景(jǐng)更敏感的(de)两年期(qī)美(měi)债(zhài)收益率日内升(shēng)幅扩大到10个基(jī)点以上；美元指数迅速转涨，摆脱(tuō)两(liǎng)周低(dī)位。互换合约定(dìng)价(jià)显示，投资(zī)者预期的美联(lián)储7月加息几率增(zēng)加，预计未(wèi)来两次会议期间将加息25个基(jī)点，6月加息的(de)几率不(bù)到(dào)50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷新日高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合指(zhǐ)数涨近(jìn)1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点，涨幅(fú)2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗(àn)示12月放缓加息当(dāng)天以(yǐ)来最大(dà)收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月5日苹果一季报(bào)公布次(cì)日(rì)以来最大涨幅(fú)，报(bào)4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收盘新高。

　　国际原油盘(pán)中涨(zhǎng)近3％，美(měi)油继续脱离两个月低谷，但未能抹平全周(zhōu)跌幅(fú)，和布(bù)油(yóu)均三周(zhōu)来首次累跌，市场焦点转向本周(zhōu)末的(de)OPEC+会(huì)议。黄(huáng)金(jīn)在(zài)美(měi)元和美债收(shōu)益率反弹的打击下持续下行，创两周多(duō)来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖表示(shì)，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性(xìng)。可(kě)以看到，5月(yuè)美国非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人，好于市(shì)场(chǎng)预期(qī)的(de)19万人(rén)，同时(shí)4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年(nián)至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，5月新增就业主要集(jí)中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及(jí)政府部(bù)门（+5.6万），信(xìn)息行业就业人(rén)数减少(shǎo)，私(sī)人服务行业(yè)整体(tǐ)表现好于(yú)4月(yuè)，生(shēng)产部(bù)门就(jiù)业稳(wěn)定，建筑业表现亮眼，与近期房(fáng)地产市场(chǎng)的反弹一致，建筑业新(xīn)增就(jiù)业2.5万人，制造业中非耐用品生(shēng)产连续三个月(yuè)就业人数减少，与制(zhì)造业(yè)目前持续(xù)收(shōu)缩的(de)状态吻(wěn)合。同时她(tā)指出，5月非农就(jiù)业(yè)报告也显示出就(jiù)业市场边(biān)际降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业人数增(zēng)加44万(wàn)至640万(wàn)，失业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预(yù)期的3.5％。后续随(suí)着各行业裁(cái)员人数的增加(jiā)，失(shī)业率预计会继续(xù)回升，但3.5％的失业率水平基本是60年代以来的最(zuì)低水平，在(zài)失业(yè)率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发市场和官方的明(míng)显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空(kōng)缺数量回升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在，但随着(zhe)需(xū)求(qiú)降(jiàng)温，已(yǐ)经有所缓解，体现为工资上涨(zhǎng)压力开始降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合(hé)市场预期，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按兵不动(dòng)”是大概(gài)率(lǜ)事(shì)件，还需要关注后续公布的5月美(měi)国(guó)通胀数据，当前的就业市场状态可以支撑在通胀(zhàng)压力(lì)较大时继续加息。美联储(chǔ)利率会议落地前(qián)，市场步入振荡(dàng)盘(pán)整状(zhuàng)态，预计(jì)美元指数在(zài)105附近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着美国(guó)政府债务上限问(wèn)题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行，预(yù)计国际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可(kě)能会进(jìn)一(yī)步减产

　　据消息(xī)人士(shì)声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩(pèi)克+可(kě)能会宣布进一步(bù)减产，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选(xuǎn)项之一是额外减产约100万桶/日。而此前有报(bào)道称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会议上(shàng)决定(dìng)进一步削(xuē)减石油(yóu)产(chǎn)能。

　　虚(xū)虚(xū)实实的消息意(yì)味(wèi)着更(gèng)多的不确(què)定性，结果仍然不明(míng)朗(lǎng)。眼(yǎn)下欧佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅(jǐn)成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿大和(hé)巴西等国家还在蚕食该集团的市场份额(é)，这也让分(fēn)析师们左右为(wèi)难。

　　随(suí)着经济前景的恶(è)化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在(zài)4月份承诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过这些(xiē)行动都未(wèi)能止住油价的下(xià)跌(diē)势头。

　　上周，沙特(tè)能(néng)源(yuán)大臣(chén)威胁要(yào)进一(yī)步减产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与(yǔ)沙(shā)特能源大臣唱了(le)反调，这(zhè)位俄罗斯官员表示，他认为(wèi)欧佩克+本周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年底前自行回升至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数(shù)据和分(fēn)析公司OANDA的(de)高(gāo)级市场分(fēn)析(xī)师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议(yì)之前做空(kōng)原油，交易员永远(yuǎn)不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取(qǔ)行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克(kè)石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石(shí)油市(shì)场稳定(dìng)，我们将(jiāng)毫不(bù)犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定，以使市场更加平(píng)衡(héng)。他似(shì)乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为(wèi)，进一步(bù)减产的(de)可能性为(wèi)40％。他们写道(dào)：“各国石(shí)油部长们决心(xīn)避免重(zhòng)蹈2008年(nián)的(de)覆(fù)辙(zhé)，当时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至(zhì)35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突期(qī)间，乌(wū)克兰不会成为北约成员！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合新(xīn)闻(wén)发布会(huì)上表示，在俄乌冲(chōng)突进(jìn)行期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为(wèi)北约成员(yuán)。泽连斯基(jī)说，不是因为不(bù)想，而是因(yīn)为目前很难(nán)。乌(wū)克兰只是希望(wàng)北(běi)约(yuē)合作伙伴听到(dào)声音，这(zhè)一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他指出，乌克兰(lán)在成为北约(yuē)成员(yuán)国之前需要更多安全保障，乌(wū)克兰需要把这些(xiē)保障都写(xiě)在纸上，直(zhí)到乌克兰能真(zhēn)正获得(dé)安全保(bǎo)证(zhèng)，有资格成为北(běi)约成员。

　　据参(cān)考消息援引俄新(xīn)社莫斯科(kē)5月31日报道，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽(zé)连斯基向北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入(rù)北约的(de)路线图，否则他将不会出席7月举行的维(wéi)尔纽斯峰会(huì)。此外，泽连斯基6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰(lán)已经做(zuò)好了(le)加(jiā)入北约的准备，基辅正在等待北约接(jiē)纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近(jìn)期(qī)加入(rù)北约一(yī)事，法国、德(dé)国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国(guó)国外长贝尔伯(bó)克(kè)当地时间6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德国不认为北(běi)约(yuē)应该在近(jìn)期内接(jiē)纳乌(wū)克兰。此外(wài)，包括(kuò)法(fǎ)国在内的其他一些(xiē)北(běi)约成员国也不希望(wàng)乌克兰迅速成为北(běi)约(yuē)成员(yuán)国(guó)，而(ér)只是希望为乌克兰提(tí)供安(ān)全保障。

　　进入(rù)6月，在(zài)宏观(guān)市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回暖影(yǐng)响(xiǎng)下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外(wài)宏观层(céng)面来看，美国债务上限危机“闹剧”落(luò)幕，美国(guó)参议院通过债(zhài)务(wù)上限法案，暂时取消了(le)政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能出现的美国有史(shǐ)以(yǐ)来(lái)首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时(shí)在美联储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加(jiā)息的预期推动(dòng)下，美元指数回(huí)落至一周低点，对(duì)风险资(zī)产的压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好(hǎo)于预(yù)期的数据改(gǎi)善了市场情绪，同(tóng)时市场也在翘首等(děng)待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二关口

　　周五，在市场情绪回(huí)暖的带动(dòng)下，天然橡(xiàng)胶期货价格(gé)回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期(qī)货主力合约站上12000元/吨的整数关口。纵观本(běn)周，沪胶(jiāo)期(qī)货主力(lì)价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天(tiān)胶市场利好支撑疲软(ruǎn)，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡格(gé)局。

　　可以看(kàn)到，近两个月以来，天然橡胶(jiāo)市场消息比(bǐ)较(jiào)热闹(nào)，前有云南旱灾消息(xī)发酵，后(hòu)有收(shōu)储传闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶期价终究(jiū)支撑不力，逐步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指(z家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内hǐ)出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回调，全月呈倒(dào)“V形(xíng)”走(zǒu)势。生(shēng)意社商品行情(qíng)分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续(xù)小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综(zōng)合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上(shàng)行，但市场供(gōng)多需少，终究(jiū)无力(lì)支撑，上行态势(shì)转而向下(xià)。

　　五一假(jiǎ)期归来(lái)，市场传言称国(guó)储(chǔ)今年将收储10万吨天(tiān)然橡胶新胶，天(tiān)胶价格应声上涨(zhǎng)，影响(xiǎng)持续(xù)多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加产区(qū)降雨(yǔ)，市(shì)场氛围再次(cì)提升，沪(hù)胶突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶(jiāo)主流报(bào)价(jià)至11880元(yuán)/吨。而后该消(xiāo)息始终未得到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发酵后，5月(yuè)以收储为核心展开的(de)新一季(jì)交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期(qī)货(huò)能化分析师童长(zhǎng)征(zhēng)表示，天然橡胶此轮的上涨与下(xià)跌，与(yǔ)收(shōu)储这一传闻息息(xī)相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大(dà)于经(jīng)济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并(bìng)称为四大工业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略物资。毫无疑(yí)问(wèn)的是，对于全球来说，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的。但要考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡(xiàng)胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本(běn)身(shēn)的天然橡(xiàng)胶来说，是供(gōng)不应求的。因此，在当前(qián)诡谲(jué)多变(biàn)的国际政治格局中(zhōng)，对(duì)天然橡胶的(de)储备其实是有很高(gāo)的必要(yào)性。

　　“此前橡(xiàng)胶收储传闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万(wàn)吨，收储的对(duì)象是(shì)国产全(quán)乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的(de)量相(xiāng)对于整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来(lái)说(shuō)非(fēi)常小，不过才占0.7％，即(jí)便对中(zhōng)国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个(gè)角度来说，对(duì)天然橡胶整体(tǐ)的供(gōng)求(qiú)几无影响。但是(shì)如果收储的对象是交割(gē)品(pǐn)的话(huà)，性质(zhì)就不同了。因(yīn)为(wèi)目前全年(nián)国产(chǎn)全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其(qí)实占到相当全年交割品产(chǎn)量的(de)1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比(bǐ)例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮储橡(xiàng)胶事件成(chéng)立，根据交割品的供(gōng)求(qiú)判断(duàn)影响，再(zài)结合历史上(shàng)收储的(de)影响，RU的价格(gé)有可能会更上(shàng)一层(céng)楼。但是(shì)，由于整个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢，价格(gé)的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求(qiú)并未(wèi)有(yǒu)趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能(néng)驱(qū)动(dòng)依旧缺乏。

　　国(guó)投安(ān)信期货(huò)能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者(zhě)，目前全球天(tiān)然橡胶(jiāo)供(gōng)应进入季(jì)节性的增(zēng)产期，中国云南天然橡胶产区(qū)加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产区已经全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海外越南天然橡(xiàng)胶(jiāo)产(chǎn)区也全面(miàn)开割，目前主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前(qián)天然橡胶(jiāo)上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极性不(bù)高，加工厂利(lì)润(rùn)也偏(piān)低，工(gōng)厂(chǎng)加工积极性也(yě)不高。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸表示(shì)，后续橡胶(jiāo)供应端将(jiāng)逐步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量逐渐(jiàn)增(zēng)加(jiā)。目前云(yún)南产区大面积开(kāi)割，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国(guó)东北部产区逐步(bù)上量，南部(bù)产出仍在低位，本周以及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量逐步增加。同(tóng)时根据(jù)历(lì)史降(jiàng)雨数据(jù)来(lái)看(kàn)，厄尔尼诺现象(xiàng)下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨量虽然处于历史均值(zhí)以下(xià)的概(gài)率较高，但由于季(jì)节性的因素(sù)，降雨绝对数量仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因此(cǐ)，他预计后市(shì)“厄(è)尔(ěr)尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从(cóng)需(xū)求端来看(kàn)，东证衍生品研(yán)究院(yuàn)能(néng)化高级分析(xī)师(shī)曹(cáo)璐表示，目前(qián)轮胎厂家外贸订单量较为(wèi)充足，对开工率形成(chéng)一定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家开工积极(jí)性尚(shàng)可。而内销市场需求表现依然(rán)偏弱(ruò)，各层(céng)级经(jīng)销商仍以消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据(jù)显示，目前下游外(wài)贸订单充(chōng)足，加之内销订单(dān)缺货现象仍存(cún)，企业排产积极性(xìng)不(bù)减。半(bàn)钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎厂开工(gōng)小降，个(gè)别企业(yè)因内销出货压(yā)力加大，为控制成(chéng)品(pǐn)库存压力，存适度(dù)降负现象，全(quán)钢(gāng)胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利用率为(wèi)66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面(miàn)处于供需两弱(ruò)的(de)格局中，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主(zhǔ)体预期不同，但是(shì)整体来(lái)说此前市(shì)场对今年的(de)预期过高。从下游轮胎行(xíng)业来看，今年以来国内(nèi)轮胎(tāi)开工、产量(liàng)和(hé)出口(kǒu)同比(bǐ)数据还是不错的(de)，反(fǎn)映(yìng)国内实际需求并不差。但是从(cóng)汽(qì)车行业来看，由于汽车刺(cì)激政策(cè)退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负(fù)面消息(xī)较多，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲观(guān)。此(cǐ)外，青(qīng)岛地区家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内天(tiān)然橡胶现货(huò)库(kù)存持续攀升(shēng)，有(yǒu)些人(rén)认为是国内需求(qiú)不行，但是其(qí)实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另(lìng)一方面美联储加息进(jìn)程，以及(jí)美国银家长意见怎么写最简单家长评语20字，家长意见怎么写最简单 家长评语20字以内行危(wēi)机和(hé)美债上限问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和(hé)轮储仍有可能(néng)“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好(hǎo)，比如美联储(chǔ)加(jiā)息步伐(fá)暂缓、国内经济回暖等(děng)，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过(guò)度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有(yǒu)明确方向(xiàng)，主(zhǔ)要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价(jià)走(zǒu)势的主要因素(sù)，随(suí)着各(gè)产区开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢复速度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并不会少，包括今年交割品的数量(liàng)。我们(men)中期观点仍然偏空(kōng)，后市预计存(cún)在下跌的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐则表示，在供(gōng)给端没有(yǒu)天气影(yǐng)响的情(qíng)况下，后(hòu)续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受海外经济衰退和汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计(jì)难有起色。外(wài)需走弱也导致(zhì)海外(wài)货源(yuán)涌入(rù)国(guó)内，对国内(nèi)现货(huò)端(duān)构成压力。内需方面，春节前市场基于内需(xū)复苏的逻(luó)辑，已经出现一波反(fǎn)弹(dàn)行情，但节后市场(chǎng)从交易预(yù)期(qī)开(kāi)始转向(xiàng)交(jiāo)易(yì)现实，由于国内需(xū)求复苏不(bù)及(jí)预(yù)期，胶价因此持(chí)续承(chéng)压运行。整体来看(kàn)，她表示短期胶价(jià)基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝对低位才(cái)能(néng)刺(cì)激有效的去库和资金再次做(zuò)多的意愿。后续还(hái)需(xū)继续关(guān)注天气端是否有扰(rǎo)动因素(sù)，一旦天(tiān)气出(chū)现异常状况，或将带来新的阶段(duàn)性行(xíng)情。（有(yǒu)删减）

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