公募基金一季(jì)报(bào)募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季(jì)报进入密集披露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投(tóu)资(zī)思路也随(suí)之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模(mó)超880亿元，再度(dù)成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持香港交易(yì)所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春(chūn)一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团(tuán)，减持中国中免(miǎn)、药(yào)明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威(wēi)视，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵达股(gǔ)份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累(lèi)的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金(jīn)经理张坤掌(zhǎng)舵的易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方(fāng)达优质精选混合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再(zài)度成(chéng)为主动权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持(chí)了高仓位(wèi)运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位(wèi)均超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构(gòu)进行了调整，增加了消费(fèi)等(děng)行业(yè)的配置(zhì)，降低了金融(róng)等(děng)行业的配置。

　　从基(jī)金收益来看，张坤掌管(guǎn)的(de)4只基金在2023年(nián)一(yī)季度均(jūn)实现了正收益，基(jī)金净值增(zēng)长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管规模最大的(de)基金——易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选在一(yī)季度(dù)末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期(qī)内(nèi)基金(jīn)份额净值增(zēng)长(zhǎng)率为(wèi)1.03％，同(tóng)期(qī)业绩(jì)比较基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅台、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商银行、香(xiāng)港交易所、伊(yī)利股份、美团(tuán)-W、中(zhōng)国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对(duì)中(zhōng)国海洋石油大幅加(jiā)仓，使其进入了易方达蓝筹精(jīng)选第十大(dà)重仓股。此外，张坤(kūn)对(duì)重仓(cāng)的4只白(bái)酒股进行了不(bù)同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况来看(kàn)，易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度还减(jiǎn)持了香港(gǎng)交易(yì)所(suǒ)、招商银(yín)行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基本面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人(rén)的(de)一(yī)点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很(hěn)长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间(jiān)来充分(fēn)观察公司的(de)发展，等(děng)到它们(men)用事实证明自(zì)己的成功和(hé)巨大(dà)的成长潜力之后，再买入也(yě)不迟。基本面价值(zhí)投资(zī)的优势之(zhī)一在于(yú)可积累性(xìng)。如(rú)果(guǒ)只是针对某(mǒu)一次投资，积(jī)累(lèi)的重要性可(kě)能并不显(xiǎn)著(zhù)。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿一生，并将长(zhǎng)期复(fù)合回(huí)报作为(wèi)终(zhōng)级目标(biāo)，可积累性就(jiù)是(shì)这一目标的最重要(yào)保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周(zhōu)期(qī)行业中寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告(gào)期内所管(guǎn)基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是(shì)刘彦春(chūn)管理(lǐ)的(de)规模最(zuì)大的基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该(gāi)基金(jīn)重(zhòng)仓贵州茅台(tái)、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药明康德、山西汾酒、美的(de)集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓(cāng)变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液(yè)等(děng)股(gǔ)票。

　　刘彦春(chūn)在基金一(yī)季报中指出，我国经(jīng)济(jì)复苏、美国紧缩(suō)后通胀下行(xíng)仍(réng)将是今年主要宏观(guān)背景。经济运行正常(cháng)化需要一个过程(chéng)，特别是居民和中小企(qǐ)业，需(xū)要时间修复资(zī)产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济(jì)逐步(bù)正常化，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今年大概率(lǜ)超(chāo)预期(qī)回(huí)升(shēng)。就近期(qī)公(gōng)布的社融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利(lì)增(zēng)速有望进入上行周期。

　　“全球经济正(zhèng)在重回(huí)正轨的路上。除了继续关(guān)注(zhù)整个经济体发展状况之(zhī)外，可以将(jiāng)目(mù)光更多放(fàng)在(zài)微(wēi)观企业层面。可以看(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了kàn)到很多公(gōng)司(sī)在过去几年(nián)始终做正确(què)的(de)事，经营效率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总(zǒng)是(shì)关注宏(hóng)观数据，多(duō)看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以让内心(xīn)更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心，未来将(jiāng)继续(xù)保(bǎo)持合同约定较高仓位运(yùn)作，更多在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业中(zhōng)寻找投(tóu)资(zī)机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关产业链(liàn)

　　一季度末，谢治宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基(jī)金管理规模(mó)最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合(hé)润(rùn)一(yī)季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位运(yùn)行，股票仓位达92.47％，该基金前(qián)十(shí)大重仓股分别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜(lán)起科技、韵达股(gǔ)份(fèn)、万(wàn)华(huá)化学、中际(jì)旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股(gǔ)份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健友股份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对(duì)经济的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐步回到(dào)复苏轨(guǐ)道(dào)。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全(quán)球范围(wéi)内的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善(shàn)推动资本市场风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)回(huí)升。虽然(rán)海外(wài)银行(xíng)出现了阶段(duàn)性(xìng)危机，但各国(guó)政府较为迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行(xíng)，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季(jì)度(dù)A股板块分化更明显。随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块(kuài)带动的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。该基(jī)金(jīn)报(bào)告期内对人工智(花王牙膏为什么那么便宜，这三种牙膏千万别再买了zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布(bù)局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投(tóu)资性价比的优秀公司。”谢治宇表示。

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