针对新能源前景，巴菲特(tè)说(shuō)，“之前买下(xià)伯克希(xī)尔能源(yuán)这(zhè)家公司，就(jiù)是希望能够(gòu)帮助解(jiě)决(jué)一些环(huán)境方面的问(wèn)题(tí)。从(cóng)传统能(néng)源向(xiàng)新(xīn)能源的(de)转变，我们在这个方面做了非常多的投入。不过，现(xiàn)在做(zuò)的还远远(yuǎn)不够。”更多(duō)精彩观点请关注证券(quàn)市场红(hóng)周刊公(gōng)众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年的碳足(zú)迹(jì)

　　与2005年相(xiāng)比降(jiàng)低50％

　　伯克希尔哈撒(sā)韦非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔表示，“我们现(xiàn)在正在经历能源行业的变革，全球都是如此，我们有(yǒu)3家美国的公共(gòng)事业(yè)公司(sī)，我们希望能够(gòu)在全国的每一个州制定不同的计划，然(rán)后将这些(xiē)计划进(jìn)行整合。我们也将我们的目(mù)标进行了(le)同步规划，我们希望2030年的碳足迹与2005年(nián)相(xiāng)比能够降(jiàng)低(dī)50％。这是我们(men)在公共(gòng)事业(yè)方面希望能够(gòu)取得的成绩，但这个过程(chéng)是(shì)不容易的(de)”。

　　关于(yú)美(měi)国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引(yǐn)发的蝴蝶效应

　　会扰乱世界金(jīn)融体系

　　在针(zhēn)对投资者提出的硅谷银行破产事件会带(dài)来怎样的经济后果时，巴菲特表(biǎo)示，这是灾难性的(de)，即使联邦存(cún)款保(bǎo)险公司(sī)的限额是25万美元(yuán)，这是法令的规定(dìng)，但这不是美国的行为(wèi)方式，就(jiù)像(xiàng)他们不会让债务上限导(dǎo)致世界陷(xiàn)入混乱一样。他判断FDIC不会有人愿意公开(kāi)向(xiàng)美国公众解释(shì)为什么只有(yǒu)25万美元有“存款”保险，这次事(shì)件引发的后续问题会(huì)扰(rǎo)乱世界金融体(tǐ)系。

　　16.

　　巴菲特：对银行(xíng)存款挤兑感到担(dān)忧，

　　这是不应该(gāi)发生的

　　巴菲(fēi)特说，“银行业(yè)一直以(yǐ)来的(de)情(qíng)况(kuàng)都非常相似，恐(kǒng)惧(jù)总(zǒng)是会(huì)传(chuán)染的，我父亲在1931年因为银行挤兑而失去了(le)工作。不过，这些年来(lái)，银行(xíng)系统发生了很大(dà)变化。二战后的那一年(nián)，有(yǒu)多达2000家银行(xíng)倒闭(bì)，也是在(zài)那时，我们做了一件非常明智的事情，就是成(chéng)立联邦(bāng)存(cún)款(kuǎn)保险公司。现(xiàn)在已经是2023年了，人(rén)们仍(réng)（对(duì)银(yín)行挤(jǐ)兑）感(gǎn)到担忧，这是(shì)不应(yīng)该发生的”。

　　17.

　　美联储多次修改(gǎi)规则(zé)

　　导(dǎo)致银行系统风险增加(jiā)

　　巴菲(fēi)特说，“美联(lián)储(chǔ)被赋予(yǔ)了制定保证金要(yào)求的责任。他们改变了很(hěn)多次保证金要求(qiú)，因为我们(men)都(dōu)知道，借(jiè)了很多钱的(de)人会给银行系统带(dài)来危险”

　　18.

　　巴菲特：美联储解决不(bù)了(le)财政问题(tí)

　　由于(yú)美联储投放(fàng)的天量流动性，引发了(le)严重的通货膨胀，市场普遍在(zài)批评美联储失职(zhí)。不过(guò)，巴菲特(tè)却认(rèn)为，问题不(bù)在美联储(chǔ)，“他们无法解决财政问题，他们(men)正在履行(xíng)其职能(néng)。现金也不是垃圾。”

　　不过芒格对此也不很(hěn)乐(lè)观(guān)，他表示，我们(men)在第二次世(shì)界大战中付出(chū)了(le)代价。我们(men)每个人(rén)，包(bāo)括学校的孩子和其他人，也(yě)包括我自己。我们(men)购买(mǎi)了最初所谓的战争债券、国防债券和储蓄债券(quàn)等等(děng)。如果不停印钞票，我无(wú)法(fǎ)预计宏观环境会(huì)变得多糟糕。

　　19.

　　巴(bā)菲特谈(tán)美国银行危机(jī)：

　　银行可以有新发(fā)明(míng)，但要恪守旧的价值观

　　巴菲特(tè)说，“银行业(yè)可以有各种各样的新发明，但它需要有旧的价值(zhí)观。我们不知道会发生(shēng)什(shén)么，因为在目前(qián)的(de)情况下，可能会(huì)发(fā)生很多事情。你必须有(yǒu)惩罚，打击那(nà)些制造问(wèn)题的(de)人。如果他们(men)承(chéng)担了不(bù)该承担的(de)风(fēng)险，如果你要(yào)改变人们未来的行为方式，风险(xiǎn)就(jiù)必(bì)须落在(zài)他们身上(shàng)”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多年前(qián)，

　　我们准备买下许多银行(xíng)

　　巴菲特说，“如果你遵循健全的(de)银行投(tóu)资(zī)方法，不做别人做(zuò)的一(yī)些(xiē)风(fēng)险性事情，银(yín)行可(kě)能是一个非常不错的投资。最初(chū)在1969年，查(chá)理和我以(yǐ)1900万美元投资了一家银行。如果1970年的《银行控股公司修正法案》没有通过(guò)，我们(men)最终可能会拥有(yǒu)许多(duō)银行，而不是(shì)许多保险公司(sī)”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特：当人(rén)们(men)对货币失(shī)去信(xìn)心，

　　这(zhè)不会是一个(gè)好现象

　　针对去美元化与“放水(shuǐ)”，巴菲特说，“美元(yuán)是储备货币，我看不到任何其他(tā)货币能够取代它。我觉得(dé)没人能理(lǐ)解现在的情况，只有鲍威尔（美联储主席）可能(néng)比我(wǒ)们更清楚，但是他也不(bù)能(néng)完(wán)全(quán)控制(zhì)我(wǒ)们的财(cái)政政(zhèng)策。当疫情发生的时候，并(bìng)没有(yǒu)人知道需要印多(duō)少数(shù)额的货币才能(néng)解决问题，而直到它(tā)失(shī)控。人们(men)会对货币失去信(xìn)心(xīn)，他们的行为方式(shì)可(kě)能会(huì)完全不同。我们无法(fǎ)预测(cè)，但(dàn)我们(men)知道(dào)这不(bù)是一个好现象”。

　　关于大周期行(xíng)业(yè)

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是一(yī)家保险(xiǎn)公司

　　巴菲(fēi)特表示，过去10年(nián)，虽然有很多(duō)上市公(gōng)司(sī)涉及保险业(yè)务，但(dàn)没有一家是自(zì)己愿意去投的。虽(suī)然有人诟病盖可保险(xiǎn)已经(jīng)是一(yī)家(jiā)技术(shù)公司(sī)，但在我们看(kàn)来，其(qí)依然是(shì)一家保险(xiǎn)公司(sī)。他同时解释，盖可在(zài)技术方面(miàn)需要做的(de)工作(zuò)要比想(xiǎng)象的多很(hěn)多。

　　作为政(zhèng)府(fǔ)雇员(yuán)保险(xiǎn)公司，盖可第一季度(dù)业(yè)绩表现(xiàn)得非常好，这背后有两个原(yuán)因，首先是减少了前(qián)一年的保(bǎo)险准备金，其次一季(jì)度还是(shì)汽车保险的旺季(jì)，此外在远程信息(xī)处(chù)理方面，盖可也取得(dé)了长足的进步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产领域

　　从(cóng)来就(jiù)不特别活跃

　　在回答有投资者提出的商业(yè)地(dì)产损失情况有多严重，和伯克希尔是否(fǒu)会(huì)在(zài)商业地产(chǎn)领域(yù)更活跃时(shí)？巴菲特表(biǎo)示，伯克(kè)希尔(ěr)在(zài)商业地产领域从来(lái)不(bù)是特别(bié)活(huó)跃，因(yīn)此也不(bù)会(huì)受到不良贷款(kuǎn)等一系列负面因素(sù)影响。

　　但美国和世界很多(duō)地方(fāng)市(shì)中心的空洞化却是(shì)非常严重的，它会影响(xiǎng)很多(duō)人。建(jiàn)筑不会消失，但所有者会变(biàn)化，人们总是喜欢(huān)买没有(yǒu)追索权的(de)房地产。

　　24.

　　伯(bó)灵顿(dùn)铁路的重点(diǎn)是

　　以安全的方式恢复长期(qī)运营

　　在回答有投资(zī)者提出的伯(bó)灵顿北方圣太菲(fēi)铁路公司面临的机遇和挑(tiāo)战时？巴菲特表示，他密切关注这一团队的运营(yíng)指标，其中不(bù)仅有美国的(de)铁路，而且还有(yǒu)加(jiā)拿大的铁(tiě)路。

　　他强调：“2022年因为疫(yì)情确实经历(lì)了(le)一段困难时(shí)间，但好在我们走出疫情(qíng)和供应(yīng)方面(miàn)的挑战(zhàn)，不(bù)过还面临劳工问题和其他(tā)一(yī)些问题。我们的(de)团队优先(xiān)考虑的是恢复铁(tiě)路的长期(qī)运营，而不是短期(qī)专注于在20年内(nèi)达到(dào)某一(yī)运(yùn)营指标，要长期为客户提(tí)供可(kě)持续的优质服务。”

　　复盘(pán)投资之路

　　25.

　　伯克希尔的历(lì)史上(shàng)

　　没有一次情(qíng)绪化投(tóu)资决定

　　在回答(dá)有没有因为情绪作出错(cuò)误(wù)的投(tóu)资决定时，巴菲特表示：“虽然在生活中(zhōng)谁都不(bù)想成为一个(gè)没有(yǒu)感情(qíng)的人，但肯(kěn)定想在做投资或商业决定时成(chéng)为一个没有感情的人。

　　26.

　　伯克希尔投资(zī)并创造(zào)了

　　超过(guò)5000亿(yì)美元的股东权益(yì)

　　巴菲特强(qiáng)调：“如果我们(men)拥有更(gèng)多的(de)企业，企业赚更多的(de)钱，作为股东(dōng)的(de)份(fèn)额，作(zuò)为伯(bó)克希尔的所有(yǒu)者，每年都在增加，而(ér)投资者不需(xū)要花任何(hé)钱。我们投资并创造了(le)超过5000亿美(měi)元(yuán)的股东权益(yì)和超(chāo)过300亿(yì)美元的运营收益。”

　　27.

　　巴(bā)菲特：我(wǒ)们(men)收购的机(jī)会(huì)是非常(cháng)有(yǒu)限的

　　关于(yú)是否(fǒu)对持有的超过1000亿美元的(de)现金充满信心？巴菲特回答道，为什(shén)么要派(pài)发(fā)现金？我(wǒ)们(men)感兴趣的、真(zhēn)正想做(zuò)的是收购伟大的企业(yè)。我们可以做到以500亿或750亿美元的价格(gé)，收购一家价值1000亿美(měi)元的公司。

　　“适当的情况下，没(méi)有人能像我们一样达成交易(yì)。2008年我收(shōu)购了一大堆公(gōng)司，这种事情会(huì)再次发(fā)生(shēng)。但(dàn)问题是，我(wǒ)们收(shōu)购(gòu)的机会是(shì)非常有限的，所以当一(yī)家好公司面临被卖掉的时候，我(wǒ)们需(xū)要足(zú)够的(de)资(zī)金。但我(wǒ)们的(de)股(gǔ)东可能会(huì)把股(gǔ)票卖(mài)得(dé)太(tài)便(biàn)宜(yí)，而且无法做什么让股价(jià)稳步上涨。我们(men)有足够(gòu)的钱(qián)，我们(men)正在(zài)用我们所(suǒ)拥有的(de)东西(xī)赚钱。”

　　28.

　　巴(bā)菲特：投资(zī)的(de)秘诀是洞悉消费者的行为(wèi)

　　关于(yú)公司如何在(zài)短期(qī)利润(rùn)和长(zhǎng)期防(fáng)御(yù)能力(lì)之间做出选择？巴菲特对此(cǐ)表(biǎo)示：“我们不关心季度预算是否达标，我们感兴趣的是，永(yǒng)远拥有一个美(měi)好(hǎo)的事业。好的企(qǐ)业不多，但我们确实找到了一些，例如，当我们在(zài)1966年试(shì)图涉足百货商店业务(wù)时(shí)，我们学到(dào)的是，在奖品(pǐn)上做(zuò)图案(àn)绘制，这可以(yǐ)算是一件愚蠢的事。我(wǒ)们一(yī)直在试图洞悉(xī)的是(shì)消费者的行为(wèi)，我(wǒ)们不能洞悉企(qǐ)业(yè)的技术趋势，如(rú)果能做(zuò)到这点(diǎn)，那(nà)也能获利！但这(zhè)并不重要。”

　　回(huí)应接班人

　　29.

　　巴菲(fēi)特重申，格雷格·阿贝尔将接班！

　　关于投(tóu)资人关(guān)注(zhù)的接班人话(huà)题，巴(bā)菲特说，“格雷格•阿贝(bèi)尔一(yī)定会继(jì)承我(wǒ)的(de)工作，当然现在我还(hái)在位，格雷(léi)格的主要价值(zhí)是可(kě)以把一(yī)些(xiē)事(shì)情做得(dé)更好，或(huò)者去管理(lǐ)更多的事情。阿吉特•贾恩也会给他一些好的建议，但(dàn)格雷格是做(zuò)出最终决定的那个人。未来我们还需要更多(duō)的优秀人(rén)才(cái)，去涉(shè)及更多的业务(wù)。如果(guǒ)这些人(rén)不(bù)足(zú)够聪明(míng)，我们是绝(jué)不会让他们接替我(wǒ)们做任何(hé)决定的”。

　　30.

　　伯克希尔(ěr)的优(yōu)秀(xiù)在(zài)于从不会频繁更换经理(lǐ)人(rén)

　　查理•芒格表示，“伯(bó)克希尔有很多(duō)很优秀的经理人，相对其(qí)他(tā)大型(xíng)公司，伯克(kè)希尔之(zhī)所以能够(gòu)做的更(gèng)好原因之一，是(shì)从不会(huì)频繁更换经理人(rén)”。

　　31.

　　来自(zì)“股(gǔ)神”巴菲特的(de)认可：

　　阿吉特(tè)•贾恩的地位无可取代

　　沃伦(lún)•巴菲特(tè)说，“阿吉(jí)特(tè)•贾恩是全球选出的十(shí)大最佳保险经理人之(zhī)一，他的(de)地位无可取代(dài)。阿(ā)吉特从(cóng)不会去尝(cháng)试改变一(yī)个体系，而总是会(huì)去改(gǎi)善(shàn)一个(gè)体系。我很享受与他(tā)交流，以前我们每(měi)天都会聊天(tiān)，现(xiàn)在(zài)没有那么频繁(fán)了，但他绝对(duì)是世(shì)界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特透(tòu)露到访(fǎng)日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社

　　是为“接(jiē)班人”铺路

　　巴菲特谈到了(le)为(wèi)何(hé)到访(fǎng)日本，并(bìng)参观五大商社。“我(wǒ)去那里的部分原(yuán)因，是(shì)为了(le)把格雷格介绍给(gěi)那些生意(yì)伙伴。至于那(nà)些企业，让(ràng)人(rén)感到(dào)非(fēi)常惊喜”，巴(bā)菲(fēi)特说。

　　格(gé)雷(léi)格补(bǔ)充道，“我(wǒ)们(men)确实(shí)希望和（那些企业）有长期合作(zuò)的(de)机会。它们是一些令人难以置信的(de)投资机会，一直是非常好的投资(zī)机会(huì)。我很喜欢这些公司的(de)文(wén)化和历史。我们对五(wǔ)大商社(shè)的两天走访是(shì)非常(cháng)棒的。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展(zhǎn)望(wàng)百年后的伯克希(xī)尔：

　　被股东眷(juàn)顾，为社会带(dài)来(lái)幸福感

　　在问答(dá)环节，巴菲特提出了一百年后伯(bó)克希(xī)尔(ěr)的(de)发展愿(yuàn)景，他(tā)说，希望(wàng)这家公司(sī)仍能被股东们眷顾，并且为社会(huì)带来幸福感，拥有无限的资本和大量的(de)人才。“就(jiù)像格雷厄姆1949年写下的书时(shí)至今日依然畅销且屹立不倒一样，成(chéng)为其他人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克(kè)希尔(ěr)的(de)资本

　　仍会比大部分公司(sī)都要(yào)多

　　巴菲(fēi)特表示，“伯克希尔被认为(wèi)是(shì)一个国家(jiā)的资产而(ér)非负债，以往(wǎng)记(jì)录已经说(shuō)明了这一点。未来12~15年，伯克希(xī)尔的资本(běn)还是会比大部分公司(sī)都要(yào)多，也仍然可以(yǐ)在国家的(de)经济中投入非常(cháng)多的钱，带来更多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯(bó)克(kè)希尔(ěr)的股票回购不会(huì)停

　　巴(bā)菲特说，“相信在格(gé)雷(léi)格继(jì)任后，他仍会(huì)做出与现在相同的股票(piào)回购(gòu)决定。”

　　伯克(kè)希尔哈撒韦非保险(xiǎn)业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔补(bǔ)充(chōng)道：“沃伦和查理定下了(le)非常优秀的回购(gòu)计(jì)划框(kuāng)架，我(wǒ)会继续沿(yán)用，因为股票回(huí)购将同时对股东和公司自身的运(yùn)营产生益处，如果资本足够且股票(piào)很有吸引力，那么为什么不通(tōng)过(guò)回购(gòu)来提升(shēng)单股内(nèi)在价值呢？因(yīn)此当(dāng)时机来(lái)临，我(wǒ)们会成为活跃的股票(piào)回购方。”

　　谆谆人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特：给(gěi)自己写讣告，

　　并(bìng)逆向行(xíng)动，人生(shēng)的路就清晰了

　　在回答(dá)关(guān)于遗产规划的问题时，巴菲(fēi)特(tè)说，在伯(bó)克(kè)希尔(ěr)，只(zhǐ)要把某(mǒu)几(jǐ)只股票拿好就(jiù)行，但这并不适合所有人(rén)。如果你想(xiǎng)要你的孩子拥有某种价(jià)值观，重要的是(shì)：你要践行这(zhè)样(yàng)的价值(zhí)观(guān)，并和他们谈论(lùn)这个价(jià)值观，从他们出生起，他们就在学(xué)习(xí)你。“你的(de)意志与(yǔ)此有关。”

　　巴菲(fēi)特说：“如(rú)果你想弄清(qīng)楚如何度过这一生(shēng)，你可以写(xiě)一下讣告，并进行逆向(xiàng)行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年(nián)事已高但没有(yǒu)写(xiě)过遗嘱

　　巴菲特说，“之前(qián)观察过很(hěn)多富裕家庭，它(tā)们在财(cái)产规(guī)划分配(pèi)上都存在各自的问(wèn)题。我年事已高，可我(wǒ)并没有签过遗嘱(zhǔ)，因为签订遗嘱需要孩子的(de)理解(jiě)以及他们的建议。这(zhè)件事情对于(yú)孩子(zi)而言，在20岁和(hé)60岁的不(bù)同时期来(lái)做，效果(guǒ)是不一样的”。

　　在(zài)他看来(lái)，过(guò)早向(xiàng)孩子宣(xuān)告遗(yí)嘱会(jk袜子总是掉怎么办，足球袜套jhuì)绑架(jià)他们的成长。“有一(yī)些人完全(quán)不向他们的孩子透露任何遗嘱(zhǔ)有关的事情，而(ér)有些人(rén)则用遗嘱去绑架(jià)孩子(zi)的成长。当过早地向孩子宣(xuān)读(dú)遗(yí)嘱，比如在他们的成(chéng)长阶(jiē)段，让他们知道遗嘱上的(de)内容——这在以后会很难更改，我认为这是家(jiā)长犯下的(de)一(yī)个巨大错(cuò)误”。

　　38.

　　查理·芒(máng)格(gé)分享成功的秘诀(jué)：

　　活到(dào)老学(xué)到老，并学(xué)会(huì)感恩(ēn)

　　会上(shàng)，查理(lǐ)·芒格说，“成功(gōng)很简单，比如花钱要量(liàng)入为出，花(huā)的(de)钱要比赚的钱少；避免身(shēn)边有能量的人和(hé)活(huó)动；要活到老学到(dào)老，要学会感恩。如果你能做到这一切，那(nà)你一定会(huì)成功。如果(guǒ)做不(bù)到，成功就(jiù)需要(yào)更多的运气，当然，你一(yī)定不要把自己的命运都押宝在(zài)运气(qì)赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴(bā)菲(fēi)特“凡(fán)尔(ěr)赛(sài)”？和自己喜欢(huān)的(de)人一起工(gōng)作，业务中(zhōng)没有(yǒu)困难

　　巴菲(fēi)特说，“我(wǒ)们(men)的业务中(zhōng)没有(yǒu)困难，我们都非常热爱(ài)自己的事业。每天早上起床时(shí)，我都感觉非常棒。和一群我喜欢的(de)人一起工作，彼此欣赏对方，而且我上班通(tōng)勤(qín)也(yě)只需要(yào)约5分钟的(de)路程，这是(shì)非常理想(xiǎng)的工(gōng)作环境，没有什(shén)么能(néng)比这更美妙的(de)事(shì)情了！”

　　40.

　　巴菲(fēi)特(tè)：我(wǒ)时常关注(zhù)《聪明(míng)的投资(zī)者》

　　在亚马逊的排名(míng)

　　股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特再度(dù)提起本·格雷厄姆在投资上对他(tā)产生的积极影响，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆(mǔ)在他(tā)的书(shū)中(zhōng)写(xiě)下一些(xiē)非常有说服(fú)力的话，告诉我(wǒ)我在过去(qù)8、9年(nián)间所从事(shì)和热(rè)爱的(de)工作都是错误的。我(wǒ)看(kàn)了(le)这本书（注(zhù)：即(jí)《聪明(míng)的投资(zī)者》）一遍又(yòu)一遍。无论(lùn)他(tā)的(de)想(xiǎng)法是否正确，我都(dōu)非常喜(xǐ)欢(huān)，甚至还不(bù)时去亚马逊看(kàn)看这本(běn)书的排名，它一(yī)直在(zài)畅销榜上排(pái)在差不(bù)多第300名(míng)或第350名的位置。试想下，到哪(nǎ)里再找一本(běn)书在其领域(yù)里具有这(zhè)样持(chí)续的地(dì)位？”

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