今年A股(gǔ)市场最为火(huǒ)热的“中(zhōng)特估”板块(kuài)又(yòu)将迎来重磅(bàng)级(jí)指数ETF产品！

　　中国基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF，发(fā)行(xíng)日期已经正式定档。

　　5月(yuè)9日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证(zhèng)国新央企股东回报(bào)ETF同时公(gōng)告(gào)，基(jī)金(jīn)将于(yú)5月15日(rì)至19日正式发售，其中，网下现金、网下股(gǔ)票认购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募(mù)集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证(zhèng)国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF契合目前(qián)资本市场(chǎng)的行情主线(xiàn)，预计发行情况较为理想；其次，上(shàng)述ETF设置(zhì)了发(fā)行上限，加上部分券商近期对于基金的(de)发(fā)行导向转为保有量考核，也不会过份(fèn)冲刺首发(fā)规模。

　　还(hái)有业(yè)内人士表示，中证国新央企主题系(xì)列指数有助于资本(běn)市场(chǎng)从科技(jì)领域、能(néng)源产(chǎn)业等多维度(dù)服务央(yāng)企，强(qiáng)化(huà)股东回报，帮(bāng)助(zhù)投资者走(zǒu)进央企、认识央企，支持央企利用资(zī)本市场做(zuò)强(qiáng)做优做(zuò)大，提升市场影(yǐng)响力、号召力，切实促进央(yāng)企(qǐ)上市公司(sī)实(shí)现(xiàn)高质量发展(zhǎn)。

　　三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230509183018493.png">

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣(xuān)”15日正(zhèng)式(shì)发行(xíng)

　　4月末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基(jī)金(jīn)公司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时对(duì)外发(fā)布(bù)基金发售(shòu)公告。

　　公告显示(shì)，3只中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股东回报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正式发售，其(qí)中，网(wǎng)下(xià)现金、网(wǎng)下股票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从(cóng)发(fā)行规模(mó)上(shàng)看，3只基金均(jūn)设(shè)置20亿元的首发募集上限。3只基(jī)金(jīn)费率也稍有差(chà)异(yì)，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费(fèi)+托管费合(hé)计0.6％，广发(fā)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看，认购份额小于50 万(wàn)份(fèn)的，认购费为0.8％；认(rèn)购份额在50万(wàn)份至100万份之间的，广(guǎng)三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积发中证国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是认(rèn)购份(fèn)额大于100万(wàn)份的，认(rèn)购费(fèi)用(yòng)统一为1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管行方面(miàn)，广发中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF由工(gōng)商(shāng)银行托管，汇添富(fù)中证国新(xīn)央企股东回报ETF由建设(shè)银行托管(guǎn)，招商中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的(de)托管方则(zé)是中信建投证券。

　　此外，据(jù)基金君了解，上交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资价值(zhí)促进央企估值回归”业务交(jiāo)流会暨(jì)国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF宣介会(huì)。会议主旨为(wèi)进一步探索建立中国特色估值体系，引导(dǎo)央企(qǐ)投资价(jià)值发现，推动央企估值(zhí)回归合(hé)理水平。上交所、中国国新、指数公(gōng)司、券商、基金(jīn)公司等相关领导将出席(xí)会议。

　　在多位业内(nèi)人(rén)士看来(lái)，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所此次会议或为(wèi)产(chǎn)品(pǐn)发行预热。

　　不少(shǎo)行业人士也看好央企股东回报ETF的(de)发(fā)行(xíng)情况。“‘中特估’是(shì)近期(qī)资本市场的行情(qíng)主(zhǔ)线，包括交易(yì)所、券商、基金工商(shāng)各(gè)方对此也比(bǐ)较重视，基金公司肯定会(huì)重点(diǎn)发行，但目前市场上(shàng)也存在不少央企主题基金，因此(cǐ)预计(jì)此次央企(qǐ)股东回报(bào)ETF发行(xíng)也会相(xiāng)对理(lǐ)性。”一位基(jī)金公司人士表现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士也表(biǎo)示，所在券商(shāng)会参(cān)与(yǔ)其中一只(zhǐ)央企股东回(huí)报ETF的发行工(gōng)作，但并不(bù)会过度冲(chōng)刺首发规模。

　　“首先，央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF契合目(mù)前资(zī)本市场的行情主线，产品本身就(jiù)比较好(hǎo)卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重点放在产品保有量上，同时降(jiàng)低基金首(shǒu)发的考核权重。”上(shàng)述券商人(rén)士称。

　　一位基金(jīn)公司人士(shì)也预计，类(lèi)似(shì)去年中证1000ETF的发行大(dà)战不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演(yǎn)。“近期多家基(jī)金公(gōng)司上报的中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企ETF已经分为三(sān)批陆(lù)续(xù)推向市场，而不是九(jiǔ)只同时获批发售，就是(shì)为了避免发行(xíng)大(dà)战的出(chū)现(xiàn)。”

　　“尽管销售机构不会过(guò)度拼基金(jīn)首(shǒu)发，不过(guò)，目前(qián)市场上非常关注‘中特(tè)估’板块，预计(jì)发行情况也会比较乐观(guān)。”

　　基(jī)金积(jī)极布(bù)局央企主题(tí)产(chǎn)品

　　三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积>为(wèi)投资者(zhě)带来(lái)分(fēn)享改革红利工具(jù)

　　“中特估”成(chéng)为今年以来资本(běn)市场的热门，基金公司也积极布(bù)局相(xiāng)关(guān)产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来全市(shì)场已有(yǒu)18家(jiā)基金公司陆续(xù)申报了21只央国(guó)企主(zhǔ)题基金(jīn)，易方达、汇添(tiān)富(fù)、南方、博时、招商等(děng)各大公募巨头都有参(cān)与，其(qí)中嘉实、华安(ān)、银华基金等多家机构，还各(gè)申报了主(zhǔ)、被动两只产品，积极填补这(zhè)一产品条线。

　　除了(le)中证国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF之(zhī)外(wài)，此前，易方达、南(nán)方、银华(huá)还(hái)同时上报(bào)了跟踪(zōng)“中证(zhèng)国新央企科技引领指数”的ETF，工银瑞(ruì)信、博(bó)时、嘉(jiā)实则上(shàng)报了中(zhōng)证国新央企现代(dài)能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有(yǒu)望(wàng)尽快获(huò)批(pī)，会(huì)陆(lù)续进入发行。

　　伴随着这些主题产(chǎn)品(pǐn)的发行(xíng)，意味着，个人和机构投(tóu)资(zī)者拥(yōng)有配置央企特(tè)色指数(shù)、分享改(gǎi)革红(hóng)利(lì)的便捷工具。

　　据业内人士表示，早在去(qù)年(nián)11月，证监(jiān)会主席易会满提出“探索(suǒ)建立具(jù)有(yǒu)中(zhōng)国特色(sè)的估值体系，促进市(shì)场资源配置功能(néng)更好发挥(huī)”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革指明了方(fāng)向，成熟完善的估值体系对于(yú)资本市场(chǎng)的价值发现(xiàn)以及资(zī)源(yuán)配(pèi)置功(gōng)能的发挥有重(zhòng)要作用，也是(shì)资(zī)本市场(chǎng)支持(chí)实体(tǐ)经(jīng)济(jì)发展的重要(yào)基(jī)础。因此，看准“中国(guó)特色估值体系”背(bèi)景之(zhī)下，央国(guó)企(qǐ)估(gū)值重塑的机遇，行业对这一领(lǐng)域(yù)的产(chǎn)品积极布局。

　　“我们目前储备了(le)不少央国企主题基金，就是(shì)看准这(zhè)类企业的(de)投资价(jià)值(zhí)。”据一位基金公司人士(shì)表(biǎo)示，建(jiàn)立具(jù)有中国(guó)特色的估(gū)值体系，有助于提升(shēng)市(shì)场对国有上市企业的(de)关(guān)注(zhù)度，对企业估值层面的(de)各类因(yīn)素做进一步的研究和(hé)探(tàn)讨，强化(huà)相关(guān)领(lǐng)域在新环境下的资(zī)产价(jià)格预(yù)期。

　　此外，广发(fā)基金罗(luó)国庆表(biǎo)示，从长(zhǎng)期来看，央(yāng)国企板块的投(tóu)资逻辑是比较完备的：一是(shì)央企(qǐ)是实现(xiàn)国(guó)家战略发(fā)展的“排头兵”，不断受(shòu)到政(zhèng)策的支持(chí)与引导；二是(shì)央企作为资本市(shì)场“压舱石(shí)”“基本盘”具有重要作(zuò)用；三(sān)是央企引领科技创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企仍(réng)是A股估值(zhí)洼地(dì)。未来在不断完善中国特色现代(dài)资本市场下(xià)，预计国资央(yāng)企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇(huì)添富基金经(jīng)理晏(yàn)阳也表示(shì)，当前稳健的经营业绩为央国企(qǐ)的估值重(zhòng)塑(sù)提供了市(shì)场认可的(de)基础(chǔ)。从盈利能力方面来(lái)看，近年来(lái)央国企ROE出现明显企稳回升，目前(qián)已超(chāo)过其他(tā)类型(xíng)企(qǐ)业，高(gāo)于A股平均(jūn)水(shuǐ)平(píng)，体现出央国企较强的“价值创(chuàng)造”能力。从(cóng)成(chéng)长性(xìng)来看(kàn)，2022年三季度(dù)国资委旗下上市央(yāng)企(qǐ)营业总收入同比增(zēng)长8.53％，同期全部A股为2.52％；归(guī)母净(jìng)利润(rùn)同比增长12.53％，而同期(qī)全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出央国企的发展韧(rèn)劲。展望未来，央(yāng)国(guó)企上市公(gōng)司质量的(de)提(tí)升或(huò)将成为央(yāng)国企估(gū)值重塑的核(hé)心(xīn)动力(lì)。

　　招(zhāo)商基(jī)金量化投资(zī)部基(jī)金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央、国企(qǐ)的盈利能力(lì)相比A股市场(chǎng)整体而言(yán)更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过(guò)往长期领(lǐng)先，具备较高的长期(qī)投资价值，或(huò)更符合机构(gòu)投资者(zhě)、个(gè)人(rén)养老金等配(pèi)置性的需求(qiú)。在(zài)中国(guó)特色(sè)估值(zhí)体系的推进过(guò)程中，央企股东(dōng)回报指数具备较好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企(qǐ)回(huí)报(bào)ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所(suǒ)跟(gēn)踪的(de)央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报指(zhǐ)数，指数由(yóu)国新投资有(yǒu)限公司定(dìng)制，主(zhǔ)要选取国务院国资委下属现 金分红或(huò)回(huí)购总额(é)占总市值比率(lǜ)较高的50只上市公司证(zhèng)券(quàn)作为指数样本， 以(yǐ)反(fǎn)映央企股东(dōng)回报(bào)主题(tí)上市公(gōng)司证(zhèng)券的整(zhěng)体表现(xiàn)。

　　指数行业覆盖(gài)钢(gāng)铁、建筑(zhù)装饰、公用事业、石(shí)油石化、煤炭、建筑材料、房(fáng)地产、机(jī)械(xiè)设备等，前(qián)十大成(chéng)份股权重合计(jì)约33％，均为央企(qǐ)板(bǎn)块(kuài)蓝筹(chóu)股。

　　央企(qǐ)股东回报指数前十大成份股：

　　数据(jù)来(lái)源： Wind、中证指(zhǐ)数公司(sī)， 截至2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东回报指数(shù)有哪(nǎ)些(xiē)特色(sè)？

　　答：高分红(hóng)：央企股东(dōng)回报(bào)指数(shù)聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流(liú)指数的分红(hóng)水平(píng)。

　　低(dī)估值(zhí)：央企股东回报指数当(dāng)前市(shì)盈率约为9倍，相对于主(zhǔ)流指数表现出更低的(de)估值水(shuǐ)平，央企估值(zhí)重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东(dōng)回(huí)报指数近五年(nián)ROE水(shuǐ)平均稳定保持(chí)在8％以上，体现出较好(hǎo)的盈利(lì)水平和盈利稳(wěn)定性(xìng)。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是(shì)？

　　答：产品募(mù)集日基本是5月(yuè)15日至(zhì)5月19日。投资者(zhě)可选择网上现金认购、网下(xià)现金认购和网下(xià)股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央企(qǐ)回报ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模上(shàng)限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将(jiāng)采取比例配售的措施(shī)。

　　5、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉(shè)及认(rèn)购(gòu)费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目(mù)前3只产品认购费用来看，在(zài)认购(gòu)金(jīn)额低于50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗(qí)下产品为0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理(lǐ)费上，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费上，广发旗下产品(pǐn)为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市安(ān)排(pái)，以及后续做(zuò)市商(shāng)如何安排？

　　答(dá)：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将在(zài)上交(jiāo)所(suǒ)上市。多家公司后续将安排(pái)做市商，保(bǎo)障充分的流动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基金经(jīng)理(lǐ)人选(xuǎn)？

　　答：从目前看，这三家(jiā)基金公司都由(yóu)“实(shí)力派(pài)”来担纲基(jī)金(jīn)经理。其(qí)中广发(fā)央企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发基金指数投资部副总经理(lǐ)，而汇添富央企回报ETF采取了双(shuāng)基金经理(lǐ)来(lái)管理。

　　8、问(wèn)：央企股东(dōng)回报指数历史表现怎(zěn)么(me)样？

　　答：WIND资(zī)讯数(shù)据(jù)显示，截至3月31日(rì)，央企股东(dōng)回报(bào)指数过去三年累计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史年化回报(bào)12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问(wèn)：如何(hé)看待央企指数的投资(zī)价值？

　　第一(yī)、央(yāng)企特色突出：1、市值优势(shì)明显(xiǎn)，具(jù)备较(jiào)高的长期投资价值；2、央企(qǐ)经营较稳健，整体(tǐ)平(píng)均(jūn)盈利(lì)高于(yú)A股；3、肩负社(shè)会(huì)责任，是(shì)国家战(zhàn)略发展主力军(jūn)。

　　第二、“中特估(gū)”背景：估值(zhí)较低，重塑中(zhōng)国特色估值体系背景下估值提升空间较大。

　　第三(sān)、红利因(yīn)子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追求分享(xiǎng)高(gāo)质量发展成果(guǒ)2、具备一定抗通胀能(néng)力和(hé)抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央企(qǐ)概(gài)念已经涨过(guò)一轮(lún)了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较低分(fēn)位水(shuǐ)平(píng)。截(jié)至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中(zhōng)证全指的17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企指(zhǐ)数估值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处于(yú)其(qí)38％分(fēn)位(wèi)水平。无(wú)论(lùn)横(héng)向(xiàng)对比还(hái)是纵向(xiàng)比(bǐ)较(jiào)，央企整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平与(yǔ)其经济地位并不(bù)匹配，亟待改善，在政(zhèng)策支持下有(yǒu)望迎来(lái)重塑(sù)。

　　二、央企重估或(huò)是贯穿全年的主线。从券商机构的对外观点(diǎn)来看，多(duō)家券商明(míng)确表示今年的投资(zī)主线之一就是央(yāng)国企价值重估(gū)。部分券商(shāng)的(de)观点如下(xià)：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国企价值重(zhòng)估这一投资主线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天(tiān)鹅干扰(rǎo)，坚持数字(zì)经济+国企改(gǎi)革主线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国企改革(gé)的投资主线更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在新一轮国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)和中国特色估值体系推动下，当前(qián)国企价值重估行情有望持续并形成主线行情(qíng)。

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