为了让自(zì)己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回(huí)报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公(gōng)司股(gǔ)价，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优(yōu)势(shì)、持(chí)股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没(méi)合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违规，给(gěi)予警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监(jiān)会(huì)行政(zhèng)处罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控制(zhì)人何德平和他的妻子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保(bǎo)证(zhèng)金约(yuē)3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得(dé)。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何(hé)德(dé)平(píng)所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金(jīn)后，即开始利用控制的证券账户并(bìng)联合其他(tā)市场资(zī)金(jīn)在二级市(shì)场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其操(cāo)作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识(shí)并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期(qī)间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年(nián)3月5日(rì)开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持股优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增加(jiā)。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还(hái)多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出获利(lì)的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或(huò)黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并不一致，何(hé)德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金(jīn)后(hòu)部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李(lǐ)传(chuán)武账户组交(jiāo)易(yì)行为承担(dān)责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳20脱销什么意思啊，什么叫做脱销20年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也(yě)就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及(jí)其代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多脱销什么意思啊，什么叫做脱销个环节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合(hé)作，共同完成的(de)操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金(jīn)作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观(guān)上(shàng)为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时(shí)总股(gǔ)本(běn)的1％。上(shàng)市(shì)后，该部分股票(piào)继续(xù)由海得(dé)泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完(wán)毕。

　　关于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及其(qí)代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人(rén)不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海(hǎi)得泽(zé)广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息(xī)。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有(yǒu)重大性，不对(duì)投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认(rèn)定代持(chí)成立，何德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没(méi)有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处(chù)罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新美星(xīng)股(gǔ)票。当事人(rén)所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知(zhī)上市公司(sī)上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中均未(wèi)披露(lù)相关情况，导(dǎo)致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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