今年一(yī)季(jì)度，分别有8家和5家(jiā)公司(sī)申报(bào)科创(chuàng)板和创业板上市获受理，受理企业总量同(tóng)比减少超过三成。而(ér)股票(piào)发(fā)行注册制的全(quán)面落地实施(shī)，使得部分(fēn)同时满足两板上市(shì)条件的(de)公司有观望甚至(zhì)向主板流(liú)动(dòng)的倾向。而当前，科创板不必(bì)迅速进一步放宽行业限(xiàn)制(zhì)或(huò)进行调(diào)整，应(yīng)在坚持现(xiàn)有上市标准的基础(chǔ)上，更好(hǎo)地发掘(jué)与储备符合标准的拟(nǐ)上市公(gōng)司资源，做好培育与辅导工作(zuò)，在保(bǎo)证上市公司质(zhì)量和板块特(tè)色的前提下处理好板块公司的数(shù)量与质(zhì)量之间的关系。

　　从(cóng)发展完整、有效(xiào)、合理的(de)多层次资本(běn)市场的(de)角度(dù)看，内地多层次资(zī)本市(shì)场的(de)板块架构在全面实行(xíng)注册制后更(gèng)加清晰，各板块特色更加鲜明并通过挂牌、转(zhuǎn)板、分拆上市、并购重组加强了有机(jī)联系(xì)，多元包容的上(shàng)市条(tiáo)件对不同(tóng)类型、不同(tóng)成长阶(jiē)段的企业上市实现全覆盖，其中(zhōng)科创(chuàng)板特别强调(diào)突(tū)出“硬科技”特色(sè)，科创(chuàng)板面向世界科技前沿、面向经济(jì)主战(zhàn)场、面向国家重大需(xū)求。

　　《首次公(gōng)开发行股票注(zhù)册管理办法》对(duì)主(zhǔ)板(bǎn)、科(kē)创板、创业板的(de)板块定(dìng)位(wèi)提出了总体要求，同时(shí)沪、深、北交(jiāo)易所分(fēn)别在配(pèi)套业务规(guī)则中对相关板块定位进一步释(shì)明。需要注意的是，如果以(yǐ)模糊(hú)板(bǎn)块定位(wèi)与特色(sè)、减少上(shàng)市标准包容性与(yǔ)差(chà)异性为(wèi)代价，有可(kě)能对全面(miàn)注册制(zhì)、多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市场为不同类型的上市企业提供符(fú)合自身(shēn)特点的上市渠道的初衷造成(chéng)干扰，对板块特征(zhēng)和(hé)投资(zī)者群体差异带来模糊，有可能与其他市场(chǎng)、其他板块的定位重叠、冲(chōng)突(tū)并降低注册制的效率和优势，还有可能给横向错位竞争、差异发展、协(xié)同高效(xiào)与(yǔ)纵向(xiàng)互(hù)联(lián)互通、层层递进、功能互补的相互补充、互为促进(jìn)的(de)多层次资(zī)本市场体系(xì)带来一定影(yǐng)响。

　　从保持科创(chuàng)板行业高集中度以及引(yǐn)致的集(jí)群、集聚、集成效应(yīng)的角(jiǎo)度来看，由于科(kē)创板突出“硬科技”特色(sè)，重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料等高(gāo)新技术产业和战略性新(xīn)兴产业，因此科创板上市公司主要都是符合国(guó)家战略、突破关键核心技术、市场认(rèn)可(kě)度高(gāo)的科技创新企业。行业集中(zhōng)度(dù)高，会自(zì)然而然地带来横向同(tóng)行的集群(qún)效应、纵向上下游的集聚(jù)效应、功能型(xíng)平台的(de)集成效应，有利于企业(yè)共同提升(shēng)与(yǔ)发展、更(gèng)快做大做强，有利(lì)于逐(zhú)步形成集成电路、生物医药等多个(gè)战略性新兴产业集(jí)群和构建硬科技标杆性特色板块。

　　从吸引符合科创板特色标(biāo)准要求的(de)拟(nǐ)上市公司(sī)的角度来看(kàn)，科创(chuàng)板不宜改变(biàn)现有的(de)更为强(qiáng)化和强调企业成长性、研发投入、自(zì)主创(chuàng)新(xīn)能力、估值等指标的(de)独有特点。科创(chuàng)板进一(yī)步淡化了(le)对(duì)于拟上市企业(yè)营收、净利润(rùn)等(děng)指标要求，不再“净利润至(zhì)上(shàng)”，提升了资本市场对创新经济的(de)包容度。可以(yǐ)说(shuō)，设立科(kē)创板(bǎn)的出发点或定位(wèi)正是为创新企(qǐ)业(yè)特(tè)别(bié)是硬科技企业(yè)的(de)成长赋(fù)能，即通过市场机制实现(xiàn)资产定价、资源配置和资本(běn)流动(dòng)的高效率，提升企业的公司治(zhì)理和运营管理水平。这使得科创(chuàng)板能更加快速地(dì)协助资本直(zhí)达实体经济(jì)，支持企业创(chuàng)新、激发经济活(huó)力、加快实施创新驱动发(fā)展战略，将(jiāng)掌握关键核(hé)心技(jì)术的优秀科(kē)技企业和顺(shùn)应“双循(xún)环(huán)”的优秀创(chuàng)新(xīn)创业(yè)企业快速推向资本市场(chǎng)，获得包括机构投资者与个(gè)人投资者的认同与助力，进而提供更完整、更(gèng)全面、更优质的金(jīn)融支持(chí)，有效(xiào)提(tí)升创新(xīn)载体的生机(jī)与资本市场活力。

　　从已上市公司情况看(kàn)，科创(chuàng)板(bǎn)公司研发(fā)投入与营业收入之比、研(yán)发(fā)人员(yuán)占公司人员总(zǒng)数之比、平均发(fā)明(míng)专利数量等均高(gāo)于(yú)其他(tā)市场(chǎng)板块(kuài)。应(yīng)当(dāng)注意的是(shì)，如果科创板的扩(kuò)容改变了前述的(de)功能定位与个(gè)体特色，有可能影响到(dào)科创(chuàng)板直(zhí)接融资服务与制度供给的多元(yuán)性、包容(róng)性(xìng)、差异性(xìng)、可得性、市场导向性，还可能影响到科创板联系和连(lián)接特(tè)定行业、类型、规(guī)模、成长阶段的(de)企业和具有与之相应的知(zhī)识(shí)、经验、能力、稳(wěn)健性(xìng)、风险偏好的投资者(zhě)，影响到(dào)特定市场与板块(kuài)的价格发现功能、价值(zhí)投资(zī)理念和整体抗风险能力(lì)。综(zōng)上所述，科创板不必急于“跑步”扩容。

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