金(jīn)融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油(yóu)气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白(bái)银深跌，贵金属做多(duō)逻(luó)辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆(jiē)低于预期，反映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步趋缓。结(jié)合此前发布(bn是正极还是负极，L是正极还是负极ù)的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储大(dà)概率暂停加息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来(lái)看(kàn)，一方面，此前(qián)加息(xī)结束乃至(zhì)降息已然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越(yuè)来越多官员为鹰派(pài)站台的(de)情况(kuàng)下(xià)，预(yù)计从加息(xī)结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不(bù)确定性(xìng)，贵金属部分(fēn)回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一方面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人数升至(zhì)2021年以来的(de)最高(gāo)水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时(shí)国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白n是正极还是负极，L是正极还是负极银因(yīn)工(gōng)业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌(diē)，在(zài)情绪修复之前难言(yán)企稳，后续还需(xū)关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预(yù)期与有色金属走势(shì)拖累 白(bái)银如期大幅调整

　　前期(qī)强调从宏观经济衰(shuāi)退预期角度出发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银连续上涨后(hòu)会面临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏(hóng)观经济衰退预期将(jiāng)会继续影响有色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联(lián)储政策转向(xiàng)宽松预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大(dà)幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖(tuō)累工业(yè)属性较强的白(bái)银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大(dà)幅(fú)回(huí)落等(děng)因素综合影响下，白银(yín)高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先(xiān)关注24美元(yuán)/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若有效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情仍未走完(wán)，建议继(jì)续等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联储政策收(shōu)紧预期迅速转向，美元(yuán)美债走(zǒu)势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当前(qin是正极还是负极，L是正极还是负极án)继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业(yè)风险与(yǔ)债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵(guì)金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建议。

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