公(gōng)募(mù)基金一(yī)季报募集披露。张坤以超880亿元(yuán)的管理规模，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集(jí)披露期(qī)，顶流基金(jīn)经理(lǐ)调仓路径(jìng)和投资思路也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规模(mó)超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基金“公募(mù)一哥”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓中国(guó)海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金经理刘彦(yàn)春(chūn)一(yī)季度(dù)加(jiā)仓古井贡酒(jiǔ)、美的集(jí)团，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则(zé)加仓了晶晨股(gǔ)份、海康威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在(zài)可(kě)积(jī)累的长坡上“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精(jīng)选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年持(chí)有、易方达(dá)优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度(dù)末，张坤(kūn)的基(jī)金管理规模超越葛兰，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末(mò)保持了高(gāo)仓位(wèi)运作，4只基金的权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持(chí)基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了调(diào)整，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的融等行业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看，张坤掌管的(de)4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤(kūn)所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方达蓝(lán)筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报(bào)告期内基(jī)金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同(tóng)期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵州茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓股

　　一季度，张(zhāng)坤对中国海(hǎi)洋石油大幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易(yì)方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重(zhòng)仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河(hé)股(gǔ)份，减(jiǎn)持五(wǔ)粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况来(lái)看，易方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了(le)香港交易所(suǒ)、招(zhāo)商银行、美团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持(chí)有商(shāng)业模式出(chū)色、行业(yè)格局(jú)清晰、竞争力强的(de)优(yōu)质(zhì)公司。基本面价值投资(zī)很吸(xī)引人的(de)一点(diǎn)是(shì)，投资(zī)者(zhě)可(kě)以用很长一段时(shí)间来充(chōng)分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们用事实证(zhèng)明自(zì)己的(de)成功(gōng)和巨大的成长潜(qián)力之后(hòu)，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基(jī)本面价值投资的优势之一在于(yú)可积累性。如(rú)果只(zhǐ)是针对(duì)某一次(c明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的ì)投资，积累的重要性可(kě)能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯穿一(yī)生，并将(jiāng)长期复合回报作为终(zhōng)级(jí)目标(biāo)，可(kě)积累性(xìng)就是这一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择(zé)一条可积(jī)累的“很(hěn)长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是(shì)很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投(tóu)资机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经(jīng)理刘(liú)彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内所(suǒ)管基(jī)金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模(mó)最大的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度A类(lèi)和C类份额净值增长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益(yì)率为(wèi)3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长保持(chí)高仓(cāng)位运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸(lú)州(zhōu)老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡(gòng)酒(jiǔ)、海大(dà)集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季(jì)度景顺(shùn)长城新兴成长前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　从持仓变动情况来看，景(jǐng)顺长城(chéng)新(xīn)兴成(chéng)长(zhǎng)一季度加仓(cāng)古井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、贵州茅(máo)台(tái)等股票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中(zhōng)国中免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指出，我国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩(suō)后通胀下行仍将是今年主要宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正常化需要一个过(guò)程，特(tè)别是居民和(hé)中小企业(yè)，需(xū)要(yào)时(shí)间修复资产负债(zhài)表、修复信(xìn)心。随着经济逐步正常化，居民消费信心回升、超额储蓄(xù)下降是(shì)必然(rán)事件(jiàn)，消费今(jīn)年(nián)大概(gài)率超预期(qī)回升。就近期公布的社融和地(dì)产数据分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有望(wàng)进入(rù)上行周期。

　　“全球经(jīng)济正在重(zhòng)回正轨的路上。除(chú)了继续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展状况之外，可(kě)以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观企(qǐ)业层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司(sī)在过去几(jǐ)年(nián)始(shǐ)终做正(zhèng)确的事(shì)，经营效率提升(shēng)，逆(nì)境中变得更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必(bì)总是(shì)关(guān)注(zhù)宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以让内心更加平(píng)静。我们(men)对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未来将(jiāng)继续保持合(hé)同约定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周期行业中(zhōng)寻找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所(suǒ)管(guǎn)4只基金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基(jī)金管(guǎn)理规模(mó)最大，为(wèi)281.3亿元，一季度基金(jīn)份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持高仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股分别为三安(ān)光电、海(hǎi)康威视、海尔智家、澜(lán)起科技(jì)、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前十大持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季(jì)度兴(xīng)全合润(rùn)加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使(shǐ)这两只股(gǔ)票进入前(qián)十大持(chí)仓。此外，一(yī)季(jì)度兴全(quán)合(hé)润加(jiā)仓三(sān)安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股(gǔ)份(fèn)、健(jiàn)友股份(fèn)等(děng)股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指出(chū)，今年一季度疫情对经济的影响基本消除，整体经济(jì)逐步回到复苏轨道。随(suí)着中国(guó)的(de)稳(wěn)增长政(zhèng)策落(luò)实与全球范围内的(de)通胀见顶，内需(xū)复苏加上预期改善(shàn)推动资本市场风险偏(piān)好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出(chū)现了(le)阶段性危(wēi)机，但各国(guó)政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅(fú)度上涨。该基金(jīn)报告期内对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将(jiāng)明堂人形图的作者是谁，明堂人形图的作者是谁写的坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示(shì)。

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