近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金开始行动。透露什(shén)么(me)信号？我们一起(qǐ)来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱(yú)乐(lè)、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精(jīng)选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、美团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基金中(zhōng)国(guó)A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和施(shī)罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基(jī)金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。不过，记(jì)者梳理发现，施(shī)罗德对(duì)中国新能源车产业(yè)链的(de)看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术(shù)自主可控；三是(shì)医疗(liáo)健康基础设(shè)施(shī)。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显现，全球各国的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重要(yào)的机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的(de)需求(qiú)方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全(quán)球2022年销售的所有电动(dòng)汽(qì)车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均一个(gè)公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是(shì)16、印(yìn)度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网(wǎng)。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公司在空调阀行业全球市场占有约(yuē)60％的(de)份(fèn)额(é)，并在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在(zài)全(quán)球范围内继续占据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持(chí)下，该公司的增长潜(qián)力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗舰基金安联神(shén)州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对前十快递公司几点下班，派送员晚上多晚不送了(shí)大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽(qì)车市场共计36家动力电(diàn)池(chí)企业实(shí)现装(zhuāng)车配(pèi)套，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家。但是(shì)排(pái)名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季(jì)度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资金(jīn)净流出(chū)较多的(de)个(gè)股(gǔ)包括格(gé)力电(diàn)器、中国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代(dài)。

　　柏基在(zài)谈及为何持有宁德时代时(shí)，写(xiě)道(dào)：宁德时代所处的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不(bù)含钴(gǔ)等特(tè)征而受到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者(zhě)也(yě)非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同(tóng)所有的投(tóu)资者，他们(men)的(de)判断也可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技术(shù)出(chū)现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率(lǜ)。宁(níng)德时代(dài)和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并(bìng)非所有的(de)外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持(chí)续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗(qí)舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学(xué)、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元(yuán)。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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