近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外(wài)资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德(dé)旗(qí)下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)没带罩子让捏了一节课感受加仓“宁(níng)王”。3月底以来(lái)，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行(xíng)，虽(suī)较高点仍有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独(dú)有偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业(yè)、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗舰基(jī)金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深(shēn)圳(zhèn)国际(jì)。4月，基金减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴(bā)巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国新(xīn)能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗(qí)舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链的(de)看重是(shì)一(yī)以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研(yán)究日志中解释(shì)道：长期来看(kàn)，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候变化(huà)的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供了重要的机会。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同(tóng)时中(zhōng)国对成品车辆的(de)需(xū)求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据重要地位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车(chē)基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电(diàn)桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供(gōng)应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在各(gè)自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智(zhì)能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商。该公司(sī)在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内(nèi)继续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支持下，该公司(sī)的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金也在(zài)3月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规模(mó)47亿美元，截至(zhì)3月底，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江(jiāng)集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外(wài)，基金对中(zhōng)国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公(gōng)共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今(jīn)年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)共计36家动力电池(chí)企业实现装车(chē)配套，较去年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电(diàn)池(chí)产业创(chuàng)新联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位(wèi)居第(dì)2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓换股(gǔ)，“宁王”重受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股(gǔ)还包括(kuò)宁德时代(dài)、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳光电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇(yù)一是电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面它(tā)的(de)市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的(de)企业发(fā)展与政府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解(jiě)释了：他们如何(hé)通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如(rú)同所有的投(tóu)资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关(guān)系(xì)若(ruò)不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资(zī)都在加仓宁(níng)德(dé)时代。4月另一欧洲巨头安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基金(没带罩子让捏了一节课感受jīn)持有的(de)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的(de)集(jí)团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银(yín)（卢森堡）股(gǔ)票基金-中(zhōng)国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴、中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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