美国银行业危机(jī)持续！

　　危机(jī)升级，美地区银行(xíng)大跌

　　美东时(shí)间(jiān)5月4日，媒体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项，其中包括资产出售，可能出售(shòu)所(suǒ)有业务或部分业(yè)务(wù)。该行已(yǐ)经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周三美股盘(pán)后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑包括(kuò)出(chū)售在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感兴(xīng)趣的潜在买家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四(sì)，西太(tài)平洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的(de)媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位潜在的(de)投资(zī)者商谈，还表示，其核心存款3月(yuè)以来(lái)已经增长，在第(dì)一共和银行(xíng)被出售(shòu)后，该行并未经历超出但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思正常水平(píng)的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此后表示，关于该行(xíng)磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体(tǐ)报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以(yǐ)内(nèi)。西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地(dì)区银行危机火(huǒ)上(shàng)浇油的第一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道(dào)琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平(píng)洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行收(shōu)跌38％，第一地(dì)平(píng)线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银行(xíng)委员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭(bì)事(shì)件举(jǔ)行听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证(zhèng)会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和(hé)银(yín)行有非常独特的商(shāng)业模式，硅谷银行(xíng)专注(zhù)于资本(běn)密集型的科技(jì)以及生(shēng)物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字资产风(fēng)险。在听证会上，专(zhuān)家(jiā)们明确(què)将最近银行倒(dào)闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示(shì)，美(měi)联(lián)储存在监管(guǎn)失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情(qíng)人士周四报道，美国联邦和州政府(fǔ)官员正在(zài)评(píng)估近几天银行股大幅波动(dòng)背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临(lín)的(de)做空压力(lì)”。美股(gǔ)地区银行股本周大幅下(xià)跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行累跌近70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区银行基本面强(qiáng)劲且资本(běn)充足(zú)，近几(jǐ)日，做(zuò)空活动增加(jiā)和股市波(bō)动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构(gòu)越(yuè)来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之际，近一(yī)半的美国人(rén)担心他(tā)们(men)在银行(xíng)或其他金(jīn)融机构账户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心(xīn)，29％的(de)人为“比较”担心(xīn)。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷曼(màn)兄弟破产后不久的数据(jù)相似。当时有45％的美(měi)国成(chéng)年人(rén)表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度(dù)担心自己资(zī)金的安全。尽管盖(gài)洛普并未(wèi)在(zài)银行业(yè)较为平(píng)静的(de)时期测量过这一数据(jù)，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机(jī)得(dé)到解(jiě)决(jué)后，人们(men)对(duì)存款安全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高(gāo)度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并非美(měi)国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯(sī)基石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还(hái)报(bào)道称，另(lìng)一处(chù)位(wèi)于俄(é)罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机(jī)袭击，导致(zhì)一(yī)储油罐发生火灾，总过火面(miàn)积(jī)为400平方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件(jiàn)中均没有造(zào)成(chéng)人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲(zhōu)央(yāng)行召开货(huò)币(bì)政策会议，决定将欧(ōu)元区三大(dà)关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基(jī)点。主要再(zài)融资(zī)利率、边际借(jiè)贷利率和存款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已连续7次上调关(guān)键利率，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需(xū)要数年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油(yóu)盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘(pán)原(yuán)油(yóu)大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一(yī)”假期后(hòu)跳(tiào)空(kōng)低开，较(jiào)假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮已累计(jì)加息(xī)500个基点，这一区间(jiān)仅略低于(yú)2008年大衰退前的利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘，WTI原(yuán)油(yóu)期货6月(yuè)合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一(yī)度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市(shì)场自身基(jī)本(běn)面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更(gèng)多体现的(de)是(shì)金融属性。一(yī)方(fāng)面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续(xù)加(jiā)息(xī)对经济造成影响(xiǎng)的(de)担(dān)忧加剧；另(lìng)一方面，近(jìn)期美国(guó)再度(dù)出(chū)现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下(xià)滑(huá)，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期(qī)货(huò)能(néng)源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分(fēn)析(xī)师高健(jiàn)告(gào)诉期货日报记者，近(jìn)期海外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国(guó)债务上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心该问题是另一(yī)个“雷”。美国白(bái)宫对此(cǐ)发布的(de)一份评(píng)估文件警告称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国经济(jì)将面临(lín)严重后果，在(zài)三种预期情形(xíng)下，美国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层(céng)面再(zài)次(cì)进入(rù)集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态(tài)，对股市和商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲(chōng)击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美国(guó)银行问题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限临(lín)期(qī)风险，宏观(guān)层面(miàn)的不确(què)定(dìng)性(xìng)较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演化(huà)成(chéng)趋势(shì)，即(jí)VIX指数是否会由日度级别演变(biàn)成周(zhōu)度(dù)级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年(nián)和2020年(nián)的(de)走(zǒu)势。近期市场的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪(zōng)上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一步(bù)动(dòng)向(xiàng)，侧重留(liú)意避险(xiǎn)情绪(xù)蔓延的风险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值(zhí)50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师郑(zhèng)梦琦表示，美(měi)国(guó)制造业、服务业(yè)以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利(lì)率上升和通胀居(jū)高不(bù)下(xià)的情况下，美国(guó)经济难以(yǐ)获得动能。叠加美国就业(yè)市场(chǎng)招聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的(de)风(fēng)险(xiǎn)正在上升(shēng)。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍威(wēi)尔(ěr)发言偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通胀(zhàng)目标(biāo)，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场(chǎng)风(fēng)险(xiǎn)三方面(miàn)探索货币政(zhèng)策路径，如果6月初之前(qián)高利率带来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美联储(chǔ)或将(jiāng)终止(zhǐ)当前紧缩政(zhèng)策，回(huí)归宽松。目前市场的关注(zhù)点在于美联储是否会在接(jiē)下来的议(yì)息会议中暂停加(jiā)息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节奏(zòu)。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续大跌(diē)的情况(kuàng)与3月中(zhōng)旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高(gāo)健表示(shì)，共同(tóng)点是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下(xià)，宏观避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌(diē)。不(bù)同点(diǎn)有两个：一(yī)是(shì)此(cǐ)次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加(jiā)成；二(èr)是当前原油(yóu)基本面状态要好于3月。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油(yóu)止(zhǐ)跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是(shì)否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基(jī)本(běn)面看，短期原(yuán)油(yóu)尚(shàng)不具备持续大幅(fú)下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库(kù)存减少约505万桶，已经连(lián)续(xù)五周出(chū)现大幅减少，而(ér)美国(guó)即(jí)将(jiāng)进入夏(xià)季用油高峰，市场(chǎng)预期需求将会(huì)逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油(yóu)国为稳定(dìng)油(yóu)价进(jìn)行着各种努(nǔ)力，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但(dàn)整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突破上(shàng)行(xíng)仍需其他利(lì)多(duō)因素(sù)指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振(zhèn)荡格(gé)局(jú)，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油(yóu)破位向下，主要(yào)看避险情(qíng)绪的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别是VIX指数能(néng)否出(chū)现周线级别(bié)的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本(běn)全(quán)部落地，后期将不(bù)再(zài)存在(zài)加息对大宗商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连续大幅加(jiā)息(xī)后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪(xù)的底部可(kě)能已经出现，但市场的(de)底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍未结束，需求(qiú)会下(xià)降多少(shǎo)也尚未(wèi)有明确的(de)定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合来看(kàn)，目前(qián)原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一段时间的振荡。”

　　成(chéng)本端拖累沥青(qīng)大幅(fú)下行

　　受(shòu)原油下跌(diē)拖累，沥青期货(huò)假期后(hòu)首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍(shào)，相较(jiào)原油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉石油有关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格(gé)下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续(xù)高位，对比往(wǎng)年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖，沥(lì)青基本面有所(suǒ)走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货(huò)能化分析师(shī)董丹(dān)丹(dān)表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总(zǒng)计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通(tōng)关情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶段性扰动，部(bù)分无配额炼(liàn)厂沥青生(shēng)产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个百分(fēn)点；样(yàng)本(běn)装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利(lì)润较好影响，国(guó)内沥(lì)青装置(zhì)开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置检修增加，但(dàn)当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于相对偏高(gāo)水平(píng)。”金信期(qī)货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原(yuán)料(liào)稀释沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供应存在收缩预期(qī)，后续关注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方(fāng)面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡季，南方(fāng)开始进(jìn)但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思入雨季(jì)，需求回(huí)升偏慢(màn)，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路(lù)需求表现偏弱，防(fáng)水需求(qiú)表现稍(shāo)好(hǎo)但占比较小，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐(lè)观预期(qī)仍(réng)在(zài)，且随着气(qì)温的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求会继续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端(duān)矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事件以及(jí)衰退(tuì)预期(qī)的压(yā)力，预计原(yuán)油仍(réng)维持弱势运行。在此背景(jǐng)下，沥青价(jià)格也难有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当(dāng)下沥青估(gū)值(zhí)处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体库存持续(xù)累积，但(dàn)仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振(zhèn)荡，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需关注沥青原(yuán)料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　但使龙城飞将在,不教胡马渡阴山的意思是什么，但使龙城飞将在不教胡马渡阴山的意思节(jié)后首个交易日，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收(shōu)盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期(qī)前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌(diē)是PX调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯开(kāi)工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成(chéng)的。而(ér)假(jiǎ)期期(qī)间宏观(guān)事(shì)件的扰动(dòng)加大了(le)成(chéng)本端的跌幅，从而(ér)拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期(qī)货研究(jiū)院能化(huà)组组(zǔ)长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强，聚酯工厂(chǎng)买盘增加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善(shàn)；PTA价格(gé)下(xià)跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开工率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事实上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分点。同时(shí)，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑(nǎo)油价差(chà)在4月时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计820万吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能占国内比重为(wèi)20％）投(tóu)产，PX估(gū)值将(jiāng)有一个向(xiàng)下压缩的(de)过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒(héng)力(lì)石化等有检修计划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产(chǎn)能释放(fàng)，供应有小(xiǎo)幅增(zēng)加预期(qī)，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近(jìn)，PTA社(shè)会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然(rán)偏(piān)松。”福能期货能化分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国(guó)汽油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国(guó)就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前备货行为(wèi)。同时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置(zhì)开(kāi)工，且随着集中检修将进入尾声，预计5月(yuè)底负(fù)荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装置(zhì)负(fù)荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋于(yú)宽松。同时，调油(yóu)需(xū)求不(bù)及预期，当(dāng)前(qián)美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃(tīng)美亚价差进一(yī)步扩大，PX价格或有所承(chéng)压(yā)。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需关(guān)注原(yuán)油价格企稳情况及调油逻辑在汽油需求旺季是否实(shí)质发生。若原(yuán)油价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利空可(kě)能(néng)会慢慢发生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹(dàn)开工率也出现了周度回升的态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势(shì)看，也(yě)很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始(shǐ)加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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