在锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商如(rú)何看待(dài)？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高(gāo)科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一(yī)系列判断。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理层对中国基金报记者表(biǎo)示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反映了电池(chí)厂商(shāng)们(men)近期去库存动(dòng)作的“一致性”。<宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府/p>

　　而(ér)且需要(yào)注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从(cóng)增速方(fāng)面(miàn)看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出(chū)货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时(shí)经过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟(jìng)，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌(diē)52天。而且在(zài)此前30天内，价(jià)格(gé)共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格已(yǐ)经连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区(qū)间(jiān)较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付(fù)，而储能大规模交付会带(dài)来(lái)产能复苏，碳酸(suān)锂价格(gé)预计会(huì)维持(chí)在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛(máo)利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的情况也发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代(dài)一季度毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格(gé)之后(hòu)，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产(chǎn)能扩张。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相(xiāng)继投产。据(jù)规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果(guǒ)明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季(jì)报显(xiǎn)示，其截至报告期末其存宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ)状(zhuàng)况(kuàng)看(kàn)，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位置。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其中宁德时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解液(yè)库存(cún)周(zhōu)期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥(gē)廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司(sī)海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁德(dé)时(shí)代也作出判断宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府认(rèn)为，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计(jì)增速(sù)将会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场需求预计会在下(xià)半年放量，而国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度处(chù)于招标阶段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务(wù)116.4％的(de)增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务(wù)已经(jīng)占(zhàn)到其总营收的(de)15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池(chí)上升(shēng)空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于供应量(liàng)的领域，不存在需求疲(pí)软或者是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况(kuàng)看来(lái)是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也(yě)正(zhèng)逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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