为(wèi)了让自(zì)己(jǐ)的(de)限售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露(lù)了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长何(hé)德平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没(méi)合计9567.12万(wàn)元；还对何德(dé)平(píng)信息(xī)披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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　　董事长雇人(rén)拉抬自家(jiā)股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会(huì)行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化传播(bō)有限(xiàn)公司董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持(chí)“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开(kāi)始(shǐ)利用(yòng)控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其(qí)他市场资(zī)金(jīn)在二级市场买(mǎi)入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递、沟通(tōng)各自操(cāo)盘(pán)情(qíng)况，以利(lì)于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联(lián)合(hé)毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申(shēn)买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖(mài)量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本(běn)的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势(shì)。

　　具体来(lái)说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期(qī)末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘(pán)中拉抬和对倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获(huò)利(lì)的(de)行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处(chù)罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是蒋维账(zhàng)户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得(dé)黄(huáng)秀(xiù)芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户(hù)组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄(huáng)秀芳系(xì)独立(lì)法(fǎ)律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动人(rén)中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推定(dìng)或(huò)认定另一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理人也就是否合(hé)谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财(cái)关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的(de)主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会(huì)表示，本案为多个网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言主体(tǐ)参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行(xíng)为；上(shàng)述行为(wèi)的实(shí)质是操纵(zòng)股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股价的意网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言(yì)图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉(lā)抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取了联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和(hé)责任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控(kòng)制的账户(hù)交易(yì)“新(xīn)美星”客(kè)观上为后(hòu)续的合谋操纵起(qǐ)到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合(hé)作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各(gè)方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)七十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违法的相关情况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股(gǔ)票继续由(yóu)海得泽广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美(měi)星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德(dé)平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰某代持(chí)，股份减持决策由海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立，何德平(píng)对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关银(yín)行(xíng)账户(hù)流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭(tíng)共(gòng)同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导致新(xīn)美星在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就信(xìn)息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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